中國市场具有较大的投机性，但是市场也确实提供了长期持有者相当高的超额利润空间，从过去十年的实证分析来看，在历史性的低位买入适当的股票持有到现在可以获得巨大的收益，从行业上看，小家电、电子电器中有不少股票的涨幅超过了1000%，而从地域上看，上海的本地股表现非凡，涨幅达877。23%，个股方面则是三无板块相当突出，涨幅前三名分别为爱使股份（39556%），华晨集团（12499%），飞乐音响（10372%）。而表现差的基本集中在問題股中，ST、PT股的长期收益很差，股本结构不合理、股权太复杂的股票则长期不尽如人意。
哈里实业和哈里投资近几年在我國证券市场逐步活跃起来，尤其在2000年的低价大盘股行情中较为引人注目，从99年的年报中，一些上市公司的十大股东中可以看到不少哈里的名字，象深宝安、浦东不锈、扬子石化、仪征化纤等，这些股票的共同特征就是交易价格相当低，在哈里买进这些公司的股票时，正是这些个股经过了长期的下跌之后，而且，大盘也处在相当的低迷状态。
哈里持有这些股票大多在两年以上，这在中國股市中已经可以认为是长期的投资了，假定哈里的买价在最低位，如果卖出时间为2000年的6月30日，则其投资的理论回报为，深宝安140%，浦东不锈75%，扬子石化66%，显然为相当成功的组合。哈里的投资理念显然借鉴了巴菲特的一部分，当然，考虑到中國证券市场的独特性，哈里能够采取人弃我取的策略，并进行较长期的投资已经难能可贵了。
巴菲特投资理念的精髓是正确认清企业的内在价值。由于内在价值是要由长期来体现的，所以巴菲特的“长期投资”能取得巨大成功。中國要想出现一个巴菲特，至少需要如下两个条件：
①足够长的时间。中國证券市场才10年的历史，这么短的时间内是无法衡量出是否有“巴菲特”出现的，也许几十年后才能谈这样的問題。
②有一批真正具有较高内在价值的企业。内在价值并不等于企业某一时期的经营业绩，有些人把“绩优股”等同于“高内在价值”股，这是不了解内在价值人的误解。我國目前的國有体制下能否产生一大批真正有价值的企业，是值得探讨的，这不仅是一个理论問題，也是一个需要历史来回答的問題。
基本分析在我國适用吗?(三)
彼得·林奇是富达集团的传奇人物。他自1977年接管麦哲伦基金至1990年退休的十三年间，基金的总规模成长了2700%，年复利增长达到29.2%，也就是说，如果在1977年投资1万美元到该基金的话，到了1990年该投资已变成了27万美元。由于其惊人的成就，林奇获得了第一理财家的称号。
一、现代派投资家
1兼容并蓄
麦哲伦基金发展到后期持有的股票达到1400多家，这和基金规模的扩大有着较大的关系，但是林奇的投资思路却是基金持股品種较多的首要因素。林奇是现代派投资家的典型代表，他继承了价值论的最精髓部分，但又不拘泥于此，他充分享受成长股带来的巨大收益，但又不沉醉于股价之中。到后来，林奇每天进行的买卖操作，平均交易额达到5000万美元。显然，任何有利可图的交易都是他的目标。但是，他坚决拒绝进行期货等杠杆交易，因为期货交易完全是一个零和的游戏。
林奇在读学士学位时，主修的是历史、心理等课程，他认为这对他的投资生涯有极大的助益。他曾在一本书中指出，投资是一项艺术而不是科学，受到严格训练对任何事物都作定量分析的人难于在股市中获得好处。他认为逻辑是股市投资时最有益的学问，虽然股市的走势经常完全不合逻辑。
