三、买入，长期持有
1、实质价值是基础
作为格拉汉姆的嫡传弟子，巴菲特秉承老师的教导，始终以企业的实质价值作为投资的首要标准。由于市场往往会因为投机的原因而使得股价出现偏离价值的现象。如果认为企业优秀就不计成本买进的话，显然达不到投资的目的。当股价偏高时，巴菲特所要做的就是耐心地等待，并继续进行跟踪，直到股价进入他认为合理的范围才开始介入。在1989年美國的股灾时，巴菲特以相当便宜的价格购买了大量的可口可乐公司的股票。
以相对低的价格购买股票与资金的回报率要求也有相当大的关系，巴菲特在进行一项投资时，对所投资企业的未来价值有一个预估，并由此而折算出投入资金的回报率，如果买入时价格过高，资金的回报率必然受到影响，而要是预估的资金回报率低的话，显然等待更为合适一些。
一旦买入某企业的股票，巴菲特就会做较长期的持有，他认为，没有什么时间值得把优质的企业卖掉。由于投资之前着眼的就是企业的未来价值，那么，仅仅因为股票出现了差价就把它卖掉将是相当愚蠢的行为。对象可口可乐公司的股票，他认为，卖出的时间是永遠。
资金的复利增长为长期投资提供了较好的依据。巴菲特显然了解了复利增长的奥妙，他的投资年复利增长为28.4%，已经成为全球的超级富豪。
许多投资者把“不要把鸡蛋放在一个篮子里”当成为投资的至理名言，认为分散投资可以降低投资风险。巴菲特对此很不以为然，他认为，如果投资者对企业不很了解而进行所谓的分散投资，显然并不会降低资金的风险，而相反，如果你对企业有了充分的认识，分散投资的同时实际上也分散了利润的获取。
在巴菲特的整个投资生涯中，曾经购买过的股票有上百種，而最终使其获得巨大成功的实际上不到十家，其1996年的投资组合显示，他的八大重仓股占了其227亿总市值的87%。包括可口可乐公司，吉列，美國运通银行，富國银行，联邦住宅贷款抵押公司，迪斯尼公司，麦当劳，华盛顿邮报等，这些企业的股票都是在他大量买进后长期持有的。
四、中國股市的机会
1、中國市场缺少巴菲特成长的土壤
巴菲特独特的投资思想和投资策略使得他成为了超级的投资家，但是，显然美國的证券市场为其提供了深厚的背景条件，而这也正是中國证券市场所缺少的。
①企业信息可靠性不强。我國上市公司披露信息的可靠性、真实性究竟怎么样，股民心里自然有一杆公平秤。既然公开的企业信息不太可靠，走访上市公司总能够澄清一些事实吧，但是你如果没有什么社会关系，看看上市公司会如何接待你。如果你对企业的情况都很难搞清楚，无法投资企业，只能投机股票了。
②股票投机性太强。证券市场体制不规范，上市公司经营波动太大，投资者整体素质仍有待提高，散户群体过大，这些因素决定了中國的证券市场自诞生起就注定和投机结缘。目前，市场的整体价格水平明显偏离价值。
③企业难于获得长期的连续成长。现在市场上的大部分上市企业由于受到各種因素的影响，经营效率不高、管理水平欠缺、技术和产品的创新能力都比较低，企业不能够长期持续成长，这影响了市场的总体质素。
