从去年八月到今年九月，A股市场已经持续上涨一年多了，不少股票从低价走向高价，上涨一倍到十倍甚至更多，在一个市场大多数股票都在盈利的情况下，我们的散户朋友如何去避免风险泥？投资于巴菲特所说具有：“安全边际“的股票，就显得尤为重要。
购买“安全边际“的股票，就离不开合理的估值，而目前世界上有很多的估值方法，包括传统的（帐面价值评估法，重置成本法，清算价值法），也有现在用的市盈率相对价值评估法（市盈率，市销率，市净率），更有巴菲特喜欢用的“贴现现金流量价值评估法”，而这些方法有的比较简单，反映失真；有的过于复杂，需要建立数学模型；有的不太适合中國市场。散户如果没有专门的知识，很难于计算或者操作。从2月7日我来到理想论坛以来，一直在思考建立比较符合中國股票市场实际的，比较简单易行的股值方法，来购买便宜的股票。
通过半年来的实践，我认为这个估值方法应该由四个部分组成：
一，股价与净资产，净资产收益率的倍数关系
二，小盘股补帖的倍数
三，商誉（核心竞争力）的补帖的倍数
四，否定因素.
i一.股价与净资产，净资产收益率的倍数关系
合理地估价,是散户低买 高卖,持续盈利的现实基础,也是我们战胜庄托,辩明真假的基本依据.判断一只股票买得是不是便宜,好坏,必须与公司的赚钱能力紧密联系起来,赚钱能力强的公司,应该得到高的溢价,而赚钱能力低下的公司,就不应该有一个很高的价钱.
以净资产收益率14%与2.2倍的净资产的价格为便宜标准概念,上下计算..
净资产收益率 净资产倍数
36% 5.65
35% 5.5
34% 5.34
33% 5.18
32% 5.02
31% 4.87
30% 4.71
29% 4.55
28% 4.4
27% 4.24
26% 4.09
25% 3.92
24% 3.77
23% 3.61
22% 3.45
21% 3.3
20% 3.14
19% 2.98
18% 2,83
17% 2.67
16% 2.51
15% 2.35
14% 2,2 Text
13% 2.04
12% 1.89
11% 1.73
10% 1.57
9% 1.41
8% 1.26
7% 1.1
6% 0.94
5% 0.74
4% 0.62
3% 0.47
2%
根据中國实际,7%-----5%加1元, 4%以下加1.5元壳子钱
二，小盘股补帖的倍数
小盘股在A股市场上的股价一般都比同类的中，大盘股价要高，这是一个不争论的事实。因此，只有为他们补贴一些倍数，才能弥补倍数表的不足。
1000万 加0.9倍
2000万 0.8倍
3000万 0.7倍
4000万 0.6
5000万 0.5
6000万 0.4
7000万 0.3
8000万 0.2
9000万 0.1
