2006年6月5日，《大众证券》与搜狐证券联合举办了“寻找中國的tenbagger”活动，以下为昨日路演精彩回放：
主持人:大家好，欢迎大家参与到本次“寻找中國能涨10倍的股票”网上交流活动中来。
主持人:下面我介绍一下，参与本次网上交流的嘉宾，他们是：
广发稳健增长基金经理，何震先生。
经济学硕士，9年证券从业经历，曾在海南富南國际信托投资公司、君安证券有限责任公司、广发证券股份有限公司工作。2002年8月加入广发基金管理公司，任广发聚富开放式基金基金经理助理，现任广发稳健增长基金和广发策略优选基金基金经理。2005年，广发稳健增长基金获得股债平衡型基金年度增长第一名，并为所有开放式基金中受益最好的基金，增长率为16.93%；5月份新成立的广发策略优选创下187亿份的发行规模新纪录，成为2006年最引人注目的新基金。
上海睿信投资管理公司董事长，李振宁先生
他上世纪80年代就从事经济学研究，并以市场人士身份参与了中國证监会关于股改的许多重要工作，并成为股改智囊团成员之一。他还是证监会规划委的全流通研究小组一员（另二位是李青原和规划委委员顾涛），也是中國证监会主席尚福林的高参。
兴业证券研发中心研究员，陆成来先生
从业12年，以善于发掘大牛股著称，在《大众证券》、《中國证券报》荐股排行榜中经常位居榜首，他推荐的贵州茅台(行情 - 留言)、G杉杉、G双鹤等都给投资者带来较大收益。
第一部分：tenbagger投资理念产生的环境
网友:请问李振宁先生：tenbagger的成长土壤是良好的企业，您觉得像中國平均仅数年的企业生命周期，长期看会有真正的好公司吗？tenbagger是否仅是基于股改、人民币升值等特定年份下的股价一次性重估？
李振宁:当然有能涨十倍的公司，这并不是基于股改、人民币升值等特定年份下的股价一次性重估，在市场制度理顺以后，一个企业如果身处一个好的行业、在行业中处于优势地位、在拥有一个富有进取心的领导团队，完全可以取得十倍的增长。【交易知识macd.org.cn收集整理】
我们可以从全球分工角度来判断一个行业的优劣，如果在國际分工中，这个行业正好由中國来承担，那么这个行业在中國就有发展前途。
在同一行业中，那些具有垄断优势的企业往往更具有发展潜力。
此外，一个好的富有进取心的领导团队和良好的治理结构对于公司的发展也至关重要。
tenbagger并不是一次性重估。一次性重估确实可以在短线内推动股价，但从长远的角度讲，tenbagger的公司要拥有一个培养过程，这个过程并不是一夜之间就可以实现的，在股市中不要相信丑小鸭的故事。
网友:李先生，寻找“能涨10倍的股票”，这个话题是不是有点“大跃进”的感觉。反正A股十几年的历史中，好象没有这種股。你认为股改后，A股市场的环境是否会發生根本改变，tenbagger也随之破土而出？
李振宁:我多次强调一个伟大的制度变更，一定会带来市场的转折，在年初的中國资本论坛，我就说中國的牛熊转折在2005年已经完成。2006年是十年牛市的开始。股改就好比农村改革，七、八年之前农村连饭都吃不饱，但之后不仅能吃饱了，而且还有鱼有肉。中國的资本市场在股改前一直是带病運行的，是以行政为主导，并不是真正的市场，但经过股改，资本市场的活力被释放，市场發生根本性变革。以往的企业是把市场当作了提款机，并不注重股票在二级市场的表现，但股改后，公司的业绩可以在市场上得到承认，大股东的积极性就会提高，愿意把好的资产投入进来，使公司进入一个良性循环的轨道，股票涨十倍也就成为可能。
网友:何震先生，我认为在中國不像美國那么透明公开，黑幕太多。我们能从公开的信息中，得出一个企业的股票将涨10倍的结论吗？是不是风险太大？
何震：判断一个公司并不是那么容易的，靠披露的信息有点简单化。选择一个公司要判断它的商业模式，是不是有可持续性，有没有可复制性。选择一个企业，前期判断其发展模式的研究占95%，进一步搞清楚占5%。做股票并不是一锤子买卖，要了解这个公司的钱从哪里赚的。
网友:何先生，从我多年的炒股经验看，在A股市场，林奇的投资理念并不适用。覆巢之下，焉有完卵，每次大跌，几乎没有那家公司的股票能幸免。请问何先生，你认为现在A股市场中，能长期持有所谓价值型或快速成长型的股票，而不去考虑大势？
何震：情况恰恰相反，林奇的投资理念非常适合中國的股市。他做过统计，选择的股票有一个有趣的现象，就是跌的时候比大盘跌得多，但反弹时，选择的股票往往比大盘涨得快。所以，长期持有并不是他的根本的东西，他不考虑大势，而以价值投资为核心，看目标收益率。选择一批好的股票，一些股票涨了一段时间，达到了他的目标收益率，他就会卖掉。他的操作风格比较灵活，换手率也是比较高的。
