2006年飞快地过去，这是一个充满剌激,火爆的一年。一些相对具有投资价值的大盘股飞涨，拉动着指数像火箭一样一飞冲天，特别是年尾的时候投机的气氛到达了全年的最高点。整个市场似乎在进行着以价值为主导的“健康”行情。其实市场的本质在根本上没有改变，很多問題只是被牛市的声音所淹盖。疯狂的行情只会以透支未来为代价！当泡沫破裂时牛熊的转变在所难免，只有那时才是价值投资者的盛宴。
2006年对于我个人来说也是一个观念發生巨大转变的一年。但本质上仍然是价值与价格的問題。把思索的問題整理一下!
一、选股的时候到底是行业的特性重要还是公司的特性重要？其实就是投资是考虑行业的特性为主还是考虑公司的特性为主的投资問題，要回答这个問題并不容易，行业的特性对于公司而言是制约的，但是在一些行业里某些公司总能突破行业的運行规律由此获得持续的成功。比如同期行业里汽车业的丰田等！很多的例子证
明了在每一个行业里都会有很成功的公司，而这些公司源源不断地为股东们创造着价值。由此看来，注意行业的特性很重要。找到行业里具有打破行业特性获取成
功的公司更为重要。
二、价值投资既然是一个长期的过程那么以价格来确定一家公司是否值得投资就变成了一个相对短期的行为，这时成长的特性相对于资产的富余显得更为重要。这也是大师费雪的创举之一！而成长性投资则成为暴利的最主要来源，而“竞争优势”则成为保证成长最有利的因素。不断提升的竞争优势，使公司获取更大的成长空间，最终拥有行业的定价权。什么特质的公司可以获取持续不断的竞争优势呢？有先天的垄断、有持续不断的提高效率质量等等。而对于一家公司进行定价，成长性则由于其不确定性难以估计而成为估值中的一个难点。
三、为了选择优秀的公司所以我对一些优秀的公司的特点做了一些归纳，目前仍不完整。
1、同样类似的产品可以卖更高的价格（产品竞争力，经济特许权效益）获取更高的利润。
2、优秀的有远见、务实的管理层。（优秀管理层）【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
3、拥有一些类似好人的道德观和责任感（象个好人，君子）
4、不轻易做一项业务，当决定去做会全力以赴成功为止（几乎都能达成目标）
5、顾客的支持与认同，拥有一群不断扩大的回头客。
6、相对短期利益，更注重长远发展。并尽可能使之和谐。
关于价值投资许许多多前辈高人们都已经整理归纳得很完整了，但毕竟这不属于我，这是他们的经验和方法。他们在这上面下过苦功！前辈高人们的经验方法也需要去融入自己的理解，否则就成了教条主义！
价值投资应该是一个很整体的东西。如果缺乏整体的观念只强调某一方面的细部，会走向岐途。现在对于价值投资的理解总有種很模糊的感觉，很多东西只能意会不能言传。用笔就写不下来！
巴菲特的投资理念具体体现了如下几个重要的特点：
首先，任何时候都保持理性，始终坚信自己的独立判断，不随风起舞。巴菲特始终保持稳健的投资风格，在还没有看清楚之前，或者在自己不了解的情况下，宁可持币观望而错失可能的投资良机，也绝不轻易出手。这从他从不投资科技股，也没有参与1998年互联网的投资可见一斑。巴菲特认为，投资者应该是企业分析师，要学会做一个理性的投资人，而不要做一个冲动的投资人。
其次，不熟不做。巴菲特始终坚持“只投资自己看得明白的公司”的观点，对于前些年来许多大幅上涨的高科技网络股，巴菲特坦承他无法多了解这一产业，所以“避开”他们。巴菲特还认为，如果一个公司的年报让他看不明白，他就会怀疑这家公司的诚信度，或者该公司在刻意掩藏什么信息，故意不让投资者明白，因而，坚决不投资。
第三，推崇长线投资长期持有，并永遠投资具有优秀品质和巨大潜质的企业。这两者之间是密切相关的。如果一个企业现实状况不好，未来也无法令人看好，长期持有的理念也就行不通了。巴菲特认为，“如果你没有持有一種股票10年的准备，那么连十贩N佣疾灰钟姓夥N股票。”当然，巴菲特推崇长期投资的前提是，投资的企业必须是一家优秀的具备长期成长性的好企业。 【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
第四，强调投资企业而不是投资股票。股票只是企业产权的证明，投资企业而不是投资股票告诉我们一个道理，如果投资一家优秀的企业，一定要和企业共成长，而不是只想通过投机买卖企业的股票，获取短期市场差价。这对于我们目前國内的股票市场投资者和上市公司的经营者们而言，都具有十贩N匾钠舴⒁庖濉�
第五，要集中投资，不要太多元化。表面上看，集中投资的策略似乎违背了多样化投资分散风险的规则。但巴菲特却认为，投资者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。巴菲特认为，一个人一生中真正值得投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要集中资金，大量买入。
第六，永遠保持平和心态。巴菲特最值得称道的是，他始终保持着平常心态。不论是互联网狂潮到来之际，还是市场环境风平浪静之时，巴菲特从来都不着急，都很从容。这也是巴菲特所以成为今天的巴菲特的最主要原因。
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巴非特全世界投资者崇拜和学习的偶像,这个勿容质疑,但真的理解他老人家投资秘诀的人不多,能够按照自己理解的去执行的人更始屈指可数.
接触大师巴非特的投资理念9年来,愚以为,只要做到其中任意一条就足以让你战胜市场.
等行情调整的时候,我慢慢来聊这个問題.
