投资心理学【精采摘要】

作者：来源：日期：2006-07-24 点击：69

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   结束与开始
    故事到此结束，但也因而揭开了我期货投资生涯的序幕。我赚多少或赔多少并不重要，重要的是从中学到了什么。跟许多股票、期货交易员比起来，我算是很幸运了。至少，我只是把之前赚的赔光而已，有很多人一天赔掉的金额超过他们所能承受的。管他什么分析图、交易系统、内线消息或路边消息怎么说，总之亏损就是一路扩大！
    既然没钱好投机，只好暂时离场观望，结果反而因祸得福。由于我旺盛的求知欲，想搞清楚自己到底错在哪儿，我努力拜读巴洛克、利佛蒙、甘氏、朴氏（Burton Pugh）、卡登（Arthur Cutten）等大师的著作。我从中学到的不是操作技巧，而是学会了自我认知。我的经验告诉我，交易技巧本身并没有错，错的是我的心态，而且几乎是完全肇因于此。没错，当年我只做了一次买卖，如果可以多几次经验，也许会有机会改善我那套自行研发的交易系统。但因为我个人的缺点，而丧失了测试的机会。由于太过托大，幻想自己是大师再世，使得我盲目地看不清事实。正因为忽略「认识自己」的基本功夫，我马上尝到失败的滋味。我们很容易受到情绪、情感的主导，变得脆弱而导致失败。
    这个严重的打击，让我一次就记取教训。猪腩事件代表着我日后成为严肃、认真的交易员的开始，也是过去毫无规范与纪律的结束。如今，二十二年过去了，我还是孜孜矻矻要达到自律的要求。而随着时间与经验的累积，我也愈来愈容易达到这个要求。和情感与冲动的对抗是永无止境的，现在仍有许多交易员深受其苦，稍不留神就要付出惨痛的代价。而我们的希望，就是要将这个负面影响减至最低。
    交易系统与交易员
    交易系统是死的，没有人居中操控，它既不能自己赚钱，也不会赔钱。汽车如果少了司机，只是一堆金属和许多机械零件的组合，哪儿也去不了，只能安静地停在某处，有个吸引人的外表。但万一碰上一位坏司机，则可能变成致命的工具。这辆车子也许很漂亮，机械方面也臻于完美，但少了一位好司机，它的优点完全无法发挥出来。一位经验丰富的驾驶，定能将它的速度和性能发挥到极致。
    交易系统就跟汽车一样，开在路上必须小心谨慎，变换车道或在高速公路上尤需提高警觉。拜一九九○年代计算机软、硬设备的快速发展，我们得以研究、测试出更多、更好的交易系统，以及买卖及下单信号和指针。然而这些研究、创新的成果，除非透过有纪律且一致的方式来运用，否则均属空谈。
    本书尔后要谈的，重点放在交易员身上，而非交易系统。交易系统没有感情，没有情绪波动，也不会犯错，始终如一。同一套优良的交易系统，交给不同的交易员来运用，有的成绩斐然，有的平平，有的却赔得一塌糊涂。再好的交易系统，如果交到蠢蛋史N校竞廖抻么Α７粗榉岣坏慕灰自保梢岳靡惶灼胀ǖ慕灰紫低常丛旌芎玫某杉ā�
    股票和期货交易的赢亏，受个别变量的影响者少，较依赖交易员或投资人的能力。不过，除非你自己可以认清問題所在，寻求解决方案，且撤N院悖岢怪葱校裨蛏鲜鏊捣ǘ阅忝挥腥魏魏么Α＜改昵拔矣行矣胧范╓. Clement Stone，编注：怡安班陶氏〔Aon〕保险公司创建人及董事长）会谈数小时。史东从几乎一无所有的孩提时代开始打拚，缔造今日傲视全球的保险王國。当时我向他请教成功的秘诀，他回答：
    「想要成功，你必须去看、去想、去做……你必须能客观地看出机会在哪里，問題何在……你必须去思考解决之道或这些机会。而最重要的是，你必须付诸行动！」
    没有行动，任其自行发展，那么事物朝正面发展的机率将极为有限。生活中仅少数事物可以自理而不必费神照料，放着問題不思解决，通常情况只会愈来愈糟。在投资交易上遇到的困难，首先必须要找出症结所在，继而寻求各種解决方案，最后再采取行动。
    冒险之必要
    从有历史以来，投机的强烈欲望及需求就是人类蓬勃发展的重要驱动力之一。虽然随着文明的发展和技术的进步，我们在生活上所承担的风险也逐渐减少，但心里仍存有冒险的渴望，尽管我们可能不愿意承认。事实上，很多人也不曾仔细思考，生活中其实充满着许多需要承担的风险，风险本来就是生命的一部分。我们今天所谓的「投机」（speculation），早在远古时代，当老祖宗们在面对大自然众多敌人，例如：野兽、人类、天候等等时，就已经存在了。
    追溯至早期的历史，农夫播種或豢养动物，就已经是在跟大自然赌运气。今年要提早播種吗？未来的天气有足够的水分养活玉米吗？会提早降霜吗？现在的谷价是最高的吗？要不要现在卖掉？市场需要我养的鸡鸭牛猪吗？气候异常会影响收成吗？家畜会不会染上什么疾病？到了现代，生产者仍旧有很多事情需要烦恼：政府措施会不会伤害到产品价格？银行会不会借钱给我，以利今年的耕種计划？我往来的银行会不会倒闭？万一倒了，我的存款怎么办？某些國际事务会不会影响作物的价格？未来经济展望如何？
    对于生活上这些风险和不确定因素，我们常常茫然无所知。但事实上，我们正是靠着承担风险才能生存下去。活在这个持续改变、不稳定、受侵犯与不确定的环境，我们只能接受这種瞬息万变的本质。不管是开车、搭飞机，甚至只是走在路上，我们都是靠着臆测来判断后果及周遭的变化，像是会不会碰上酒醉的司机或劫机事件。而现在因为艾滋病肆虐，连上床做爱都比以前危险许多。上医院，也可能受到感染、死亡、吃错药，或是受到不必要的威胁及误诊等。【交易知识macd.org.cn收集整理】
    有些人则是故意去冒更大的风险。原因很多，也许是情感上，也许是生理上，或者是因为财务考量。有人明知有风险，稍一闪失，可能连原先拥有的都会失去，但为了增加财富，仍然放手一搏。许多人认为，不加约束地面对市场的挑战，必然会让自己的财务状况蒙受极大的风险，甚至可能一败涂地。不过对某些人而言，市场提供专业，可获致稳定且高于平均水准的收入。而有极少数的人，运用某些技巧，在市场上赚取巨额的财富。
    究竟是什么原因让我们甘冒风险，从事投机交易呢？成功的投机客和失败者之间，有什么特质差异呢？是否真的有方法可以提升投机绩效？在股票和期货交易上，是否真有心理上的力量，足以牵引成败？如果有，又是哪些呢？这些必须且适当的行为模式，是可以后天学习而得的吗？成功的投机，究竟归功于个人特质，抑或他们所使用的交易系统呢？在投机交易上，我们要如何才能掌控自己的处境，不致随势浮沈呢？
    鉴于我过去所受的心理医学训练，加上后来以之为专业，所以我很容易就明白，不论是在市场或交易员心中，都存在着许多感情和心理上的因素。我曾经当过期货交易员，也是个心理学家，结合两者的经验，我知道投机、成功和心理稳定，这三者之间有着非常密切的关系。
    在花费相当时日研究人类行为和特质之后，我受到股票和期货市场所吸引，这真是非常幸运！一开始，我看不出身为执业心理医生及投资交易的兴趣之间，有什么关联性，但随着时日拉长，我亏损的愈来愈多以后，逐渐有一个体认，这不但改变了我往后的生活，也改写了我的财富。心理学和投资交易两者似乎扞格不入，然而一旦了解其间的密切关系，那条通往个人及财富的道路，也就更容易辨视出来，更好走了。而在此之前，我就跟大多数交易员一样，只是个弱小而焦躁的小朋友，在喧嚣的交易厅中渴望被人听见。
    交易员、投资人与成功
    在投资市场中，有些人是既无学养、背景、智识，也不努力，但做起买卖来却非常成功。反观有些人全心投入，一有空就研究行情的涨跌，结果仍是屡战屡败。我自己就认识几位交易员，他们对于价格波动背后的基本因素所知不多，这原本该是个缺陷，但他们还是可以赚大钱！但是也有些交易员因对市场不了解而经常亏损。市场上这種智识能力与成功成反比的现象，勾起我的兴趣。就我个人所见，比较缺乏智识的交易员反而容易成功，那些既聪明、分析能力又强的，却不是这么一回事。这又是为什么呢？我非常好奇。
    输家和赢家之间有何差别？此一問題不但有趣，而且极具价值，可以教我们许多东西。为什么那些传奇的投机大师，如利佛蒙、巴洛克和甘氏等，都非常强调自我建设、自我控制及情绪稳定？这些特质就是他们成功的助力吗？缺乏透澈的市场知识，是否可能成为市场赢家？自我的教育，是否比交易技巧、系统或方法上的训练更重要？交易员可以学到哪些更有价值的教训？而这些教训要如何学习？又该如何运用才能变成一種持续一致的获利方式呢？
    当然，也有那種一次买卖就马到成功的，在股市或房地产上，都不乏这样的例子，但是这種菜鸟行大运的例子仍属少见。想在交易市场当个常胜军，需要经验、见识和自我纪律。有些人自然被这些技巧所吸引，以一種幽微而直接的方式学习而得，且大部分是在孩提时代形成。但也不是说孩提时代没学到，今生就注定与成功无缘。可喜的是这些特质，可以在任何一个年纪学会。
    常有人以为，财富上的成功存在着遗传因素。也有人抱持决定论的说法，认为某个種族或國家的人，天生就比较容易成功，像是他们控制着市场、他们天生会做生意，或是某些人因为血统的关系注定会失败等。的确，遗传确实存在着差异，但是后天的学习一样是成功与否的重要因素。要将遗传因素从环境因素中独立出来，刻意强调孰轻孰重，几乎是不可能的事。
    关于这方面的讨论，是属于学术上的。不过，就是有人利用这些说法，来合理化自己的失败或他人的成功。用这些理由来安慰自己不但白费力气，就心理上来说，也算是逃避现实。对此，我们往后会详尽讨论。
    除了遗传论之外，有些怀疑论者认为，股票、期货只是一種合法的赌博。就某些个别事例而言，这样的说法或许并没有错。但是，如果是对那些了解自己，也了解市场的人来说，股票和期货市场中的投机交易，跟赌博是没有关系的。在往后的篇幅中，我会仔细解释其间的差别。
    哲人之言
    我想读者中大概很少听过神智学者葛吉夫（G. I. Gurdjieff），而他的追随者，如邬斯宾斯基（Ouspensky）、布拉瓦斯基（Blavatsky）及李德贝特（C. W. Leadbetter），大概也没什么人晓得。事实上，就算是受过高等教育的人，大部分也鲜少熟悉这个神智学派。原因可能是，神智学的教义对哲学的稳定性具有根本的颠覆力，除非是个人在心理上已经非常健全。很多较为大众熟知的哲学运动，都刻意排除神智学，原因有很多種，可以再讨论。葛吉夫和布拉瓦斯基都曾被指称为骗子，但是坚定支持神智学的，也不乏在社会上受尊敬的人物。神智学和一般哲学的冲突，大概是永遠也无法解决的。
    我个人在研究了葛吉夫和邬斯宾斯基的哲学理论之后，发现了许多自我和生活上的真理。在后续的篇幅中，我会把这些发现与各位分享。不过，在开始之前，我想先简短陈述一个关于葛吉夫的洞见。葛吉夫所创始的自我认识的知识体系十分复杂，并不容易做到，必须在大师亲自监督下修行数年，加上自己努力好几年才有办法完成。有一次某个学徒既沮丧又恼怒地质问葛吉夫：「为什么这些修练一定要这么困难呢？」在经过短暂的思考之后，葛吉夫肯定地说：「这么一来，你的未来才会跟过去不一样！」有人大概也会怀疑，想在市场当常胜军，为什么也要这么努力？我的答案和葛吉夫一样。如果你对于自己过去的操作绩效已经很满意，就不必再阅读本书了。如果你认为自己可以做得更好，还有潜力尚未完全发挥出来，觉得在迈向成功的路途上，缺乏一些关键性的指引，那么你就得好好研读本书。
    所见所为
    几年来，我看到许多交易员败在自己手上，也看到自己失败的案例。因此我知道，失败或成功的责任，绝大部分是在我们自己身上。我很抱歉，到目前为止，一直在重复地告诉各位，在达到成功的「方程式」中，个人正是最大的变量。不过，我还是先向各位抱歉，一直到你读完本书，我都会一再地重复这句话。为什么？因为非得如此，各位才能紧记在心。了解自我是很困难的大工程，比搞懂科学、数学更难。我们的「自我」闪闪躲躲，瞬息万变，更糟糕的是，还非常地「自我防卫」。自我包含着许多面向，任何人都不会始终显露出同一面向。交易员今天碰到这種情况，有这種反应，但日后遇上完全相同的状况，反应却可能不一样。似乎就是这種「不一致」，才让「自我」如此难以解读。为了要在这样的情况下，能够客观地评估、衡量，我们必须从事件中抽离，用清澈与理性的客观态度来加以处理。但要抽离自我，客观衡量，实在很难，有时候甚至不可能做到。
    未来几章所提供的是一份迈向自我的地图。圣经上说，要「认识你自己」，我希望自己写的书能成为交易员「认识自我圣经」中的一章。请各位注意，我只设定一个普通的目标，因为我很清楚，「认识自我」的学问博大精深、复杂异常，所以我只能说，我所提供的只是其中的一章而已。如果各位在这个议题的书架上加入我这一章，将可以往目标更靠近一步。只要能够认清自己在心理上的定位，就可经由这条最直接的成功路径，达成财富目标。

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