职业证券投资策略

作者：来源：日期：2006-06-14 点击：721

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九)寻找最“性感”的趋势

　　何谓“性感”的趋势？让我以一个实战交易的例子来说明。山东省莱芜市有一只钢铁股票，这是一只很一般的股票。它的业绩连年下滑，虽然它不断搞一些“内部挖潜、调整结构、提高技术水平”等东西，但无论它再买什么先进技术，引进什么國际水平的生产线，整个钢铁行业的利润率已经决定它最多能挣多少利润了。虽然它每年都在年报上谈论前景有多么美好，但大部分产品都必须通过母公司来包销这一点就能看出它的市场竞争力是一个什么样的水平。就凭这些素质，它能在市场在卖多少钱一股是不言而喻的。从大约三年前出了一份漂亮的年报后，股价从约13元左右开始了低迷的下跌趋势，但值得注意的是五个月后创出的最低点在随后的两年中都没有再次出现，而且九九年创出了历史新高，当然这都是经过复权后计算的。在随后的半年里公司股价几乎跌回了原来的水平，再次值得注意的是这次股价也没有创出新低，它比上次的最低点高出了0.13元，如果大家再次温习前文道氏理论关于下跌趋势和上涨趋势的描述可以发现：下跌趋势已经肯定结束，上升趋势已经肯定开始——股价未再次创新低，且前面已创出新高! 【交易知识macd.org.cn收集整理】

　　此时我敢打赌，几乎所有持有该股的中小型投资者都已深深绝望了，这个股票看上去已经完蛋了!但是道氏理论已经告诉我，这只股票未来的上升趋势已经开始，为什么会上升？也许是长期下跌的原因，也行是公司有了什么变化。我并没有因它的上升趋势已经开始而向我的会员朋友推荐，因为我不能确定它究竟上升的原因，我并不喜欢那些跟随大势随波逐流的股票，我喜欢有个性的股票。

　　四个月后，情况發生变化了。这只股票缓缓上升，它的趋势并不相同于同期其它个股的走势，它表现出完全不同寻常的个性。用我常说的话：它表现的“性感”十足，它的走势棒极了，非常动人。我十年的市场感觉告诉我，应对它引起足够的重视。我的交易策略系统开始工作了，动量值、能量值、放大率等一系列测试紧张的进行着，数学概率上的最终上涨区间也已经锁定。这一切工作只是技术上的，同时，大量的市场信息交换也开始了，最终知道，公司的基本面發生的变化，至少没有人知道什么。这一切都太棒了，它符合我的每一项要求，剩下工作就是像猎豹一样出击了。

　　这家公司搞新材料公司项目投资以及集团公司涉足证券业的信息，中小型投资者永遠都无法在10元以下知道，电视和报纸上的股评家也不会知道，可笑的技术指标和故做神秘的分析软件也不会知道，此时中小型投资者唯一可以依赖的就是道氏理论关于趋势的定义。在它的股价从低点上升的四个月里，它的每一个高点，每一个低点的位置都像道氏理论里面的经典图形，中小型投资者顺着趋势在9元以下有充足的时间去买入。当你正确的投机性买入之后，一切都变得那么轻松，简单了。

　　“性感”的趋势指那些走势最漂亮，最卓越的股票，目前对于市场上近70%的股票，我并没有什么准确的感觉和想法，我只是留意那些趋势正在改变或将要改变的股票。也许这30%的股票将会表现得越来越“性感动人”！当然，那只钢铁股近两天仍然表现的很“性感”，连续几个跌停板如果可以做空的话，我的客户又可以大赚一笔。我热切盼望股指期货和股票期货尽快推出。

　　留意我们定期推出的进取型投资组合，至今仍有不少激进型的客户无法接受这種操作方式。他们认为我们的投资组合中的每一只股票都应当在两日内开始拉升，但实际情况是，在行情较好时，每六只股票里几乎有五只股票在不断攀升；在行情不好时，每六只股票里有时只有一只在涨。在行情不好时，进行短线投资是一件十分困难的事情，尤其是这種短期暴富的想法与我的思想格格不入，但为了满足一些客户短线投资的需要，我们被迫在低迷时继续推荐股票，不过值得安慰的是我们的每一只短线股票止损位都几乎控制在3%以内，即使只有一只在涨，几乎都不会造成大的亏损。不过，令人失望的是有许多投资者在按照组合里的推荐买入一两只股票后，对于止损位全部忘记了，这就是说，在一次标准的专业化投机操作中，人们总是将程序执行了一半，而忘记了另一半。

　　让我们抛开这種小富即安的操作思想，还是重点讨论对于趋势的把握这个极其重要的問題，因为正确的把握趋势后，整个交易系统的胜算都已大大提高了。

　　（十）用趋势对付市场的随机分形

　　我们无法找到世界上最完美的操作系统，但建立相对完善的交易系统还是可以做到的。正确的趋势可以指引我们找到这種东西，它可以保证我们及时化解风险，锁定利润。在沽出股票的十次交易中，即使60%的时候你卖错了，但你必须保证这60%首先没有给整个交易本金造成亏损；剩下的40%中，你有20%卖到半山腰，还有20%你几乎卖到山峰--股价上涨的次高点。好了，你能做到这一点也就足够了，你的收益将不会低的。其实，在我们日常的短线操作中，我们追求的是一種系统性的胜算，而这種系统性的胜算永遠都是建立在趋势相对正确的判断的基础之上的。

　　现在我带领大家直接进入交易世界中经常令人迷惑不解的一个领域：随机盘整趋势。这種形态各异的盘整表现为一種动态的价格发展趋势，相信有无数的投资者曾在这里受过挫折，伤害。在这个阶段，市场不断诱导你犯错误，你沽出则可能涨；你进入则可能跌；你感觉风险很大时则可能大涨。在这个阶段，所有的交易员包括我几乎都犯过无数的错误，这一切究竟是什么原因？这里看上去就像另一个星球，万有引力等地球上所有的物理规律都不复存在，我可以肯定的告诉大家：这里的确没有任何规律可言。这也就是为什么无数有志之士数百年来研究开发各種方法来预测股价趋势而无法有效成功的原因！【交易知识macd.org.cn收集整理】

　　有人可能不同意这種意见，但你真的能预测每波股价调整到什么位置就可以准确开始上涨或下跌吗？其实，经常是股价已经开始上涨或破位而你却浑然不知。也许大家留意过自然界中的风，云，海岸线，河床，山脉等事物，但你准确能说出海岸线或风的物理长度是多少，或100年后它们和现在相比有什么变化吗？这就是自然界的分形现象，金融市场是由人类这種自然界的产物所建立的，因而它必然属于自然现象外在表现形式的一種，它也具有迷人的分形形象，分形就是无规则，无序的。你运用线性思维或几元几次方程式能模拟计算风和云吗？当然不能，因此，金融市场你也不能用，这就是为什么前期我曾说资格考试时，那些套利组合方程看上去是那么可笑的原因了。

　　我们现在回到造成市场变化的深层次原因里，盘整趋势时大多数是机构投资者在承接或出货，承接的盘整代表价格未来应继续走高；反之，代表价格应继续走低。拥有信息和资金优势的机构投资者，试图在一段期间内出清（大量的）投资品種，又不希望明显压低股价，他们必须在多头气氛浓厚的市场中分批出货，这个阶段持续数个星期或更长的期间，此时价格没有明显的趋势，这便形成日后的头部。计划继续拉升的机构投资者，则在这个阶段继续建立大规模的头寸，有时为了试盘，并不希望真的推升股价，他们在数星期或数个月的期间内，默默承接，形成各種形态的盘整走势。

　　凡是在这个阶段，你都无法预知下一步的趋势，你必须运用道氏理论的原则紧盯趋势变化以做出决策，我再强调一遍：不要试图预测白云明天的形状和今天有何不同，你只需看到乌云浓重时带一把雨伞出门就行了。金融市场上的语言就是--趋势真正突破时跟进！最后再说一件事情，YAKJ前年四季度形成了道氏理论中趋势的一个调整低点--37.40元，去年9月份被沽穿，此时如果期货做空的话可以在股价回调至40元时入场购买几张合约，如果闯百元做多时你没赶上，则这几张合约的利润将是上次的好几倍，当然别忘记了入场时设一个止损点--40.93元，为什么这么设?你真正理解了道氏理论就一定会明白的！

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