华尔街的老兵宣称，“移动平均”是由防空炮手带到金融市场。在第二次世界大战期间，他们利用移动平均的观念设定防空炮的阵地，藉以射击敌方的飞机，后来又运用到金融市场。董诠(Richard Donchian)与贺斯特(J.M.Hurst)是移动平均最早期的两位专家----他们看起来都不像是炮手。董诠是“美林”的研究员，他根据移动平均交叉的观念，设计数種交易的方法，贺斯特是一位工程师。在The Profit Magle of Stock Transaction Timing一书中，将移动平均的观念引用到股票市场。

移动平均（moving average,简称MA）是指资料在某特定期间长度内的平均值。5天期的移动平均是最近5天的价格平均值，20天期的移动平均是最近20天的价格平均值，依此类推。衔接每天的移动平均值，结果就是一条移动平均线。

N期简单移动平均＝(P1+P2+...+PN)/N

其中 P是平均数所计算的价格 N是移动平均的天数（由交易者决定）

移动平均的数值取决于两个因子：特定期间的长度与该期间内的数值高低。假定你计算某股票的3天期简单移动平均，如果股票最近三天的收盘价分别为19、21与20，则3天期简单移动平均为20（19＋21＋20，再除以3）。假定第四天的收盘价是22,在这種情况下，3天期简单移动平均上升为21----最近三天的收盘价平均值（21＋20＋21,再除以3）。

移动平均有三種最常用的类型：简单(simple)、指数(exponential)与加权(weighted)。大多数交易者都采用简单移动平均，因为它的计算最容易；董诠与贺斯特也是采用简单移动平均，因为当时还没有电脑。可是，移动平均有一个重大的瑕疵----每个价格都会让它变动两次。

变动两次

对于每个新资料，简单移动平均会变动两次。首先，当新价格纳入移动平均，它会变动一次，这很好----我们希望移动平均反映价格的变动。可是，每当我们纳入一个新价格，最早的一个价格将被剔除：于是，移动平均又变动一次----这就不太好了。如果高价被剔除，简单移动平均将下降；如果低价被剔除，简单移动将上升。这些变动与市场的现况没有任何关系。

让我们考虑一種情况，假定某支股票始终盘整于80与90之间，但其中有一个特别高的价格105。另外，假定10天期的简单移动为85,其中包括极端价格105。随着时间经过，当这个极端价格105被剔除时，移动平均将突然下降，似乎代表下降趋势。事实上，移动平均之所以突然下降，这是因为第11天前的价格被剔除，它与目前的市场没有关联。

当旧资料被剔除时，简单移动平均会跳动，简单移动平均就像一只吠两次的看门狗一样----小偷来了叫一次，小偷走了又叫一次。你不知道应该相信哪一次的吠声，交易者是因为懒惰而使用简单移动平均线，就目前的电脑普及程度来说，最好采用指数移动平均。

市场心理

每个价格都是一张快照，代表群众对于价值共识的看法（参考第12节）。单一的价格不能显示群众的多／空看法----你很难根据一张照片判断某人的情绪变化。可是，如果你拿着他最近十天之内每天所拍的10张照片，透过合成方式的处理，应该可以判断他的某些特质。如果你每天更新这张合成照片，就可以追踪他的情绪变化。

移动平均就是市场的合成照片----它结合数天的价格，市场是由庞大的群众所构成，移动平均可以反映群众集体走势的方向。

移动平均所蕴涵的最重要讯息，是其切线斜率的方向。如果斜率为正值，代表群众变得比较乐观----趋于多头。如果斜率为负值，代表群众变得比较悲观----趋于空头。当群众的看法较先前偏多，价格将上涨而朝移动平均的上方移动。当群众的看法较先前偏空，价格将下跌而朝移动平均的下方移动。

指数移动平均

相对于简单移动平均来说，指数移动平均(exponential moving average，简称EMA)是一種比较理想的顺势工具。它给予最近资料较大的权数，对于最近价格变动的反应快于简单移动平均。另外，EMA不会剔除旧资料，这只看门狗的耳朵比较灵光，只有当小偷来的时候他才会叫。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】

EMA=P今天*K+EMA昨天*(1-K)

其中 K＝2/N+1 N＝EMA的天数（由交易者决定） P今天＝今天的价格 EMA昨天＝昨天的EMA

技术分析软体可以让你随意选择EMA的长度，只要按几个键就可以了。如果你希望透过手工计算，请遵循下列步骤：

1.选择EMA的长度（参考下文），假定你希望计算10天期的EMA。

2.计算长度系统K（参考上文）。以10天期EMA为例，K是(2/10+1)，相当于是0.18。

3.计算最初10天的简单移动平均----将收盘价加总，除以10。

4.在第11天，以当天的收盘价乘以K，并将前一天的移动平均乘以(1-K)，将这两个数值加总，结果就是第11天的10天期EMA。（译按：就第11天而言，“前一天的移动平均”是指最初10天的简单移动平均。就第X天而言(X≥12)，“前一天的移动平均”是指“第(x-1)天的10天期EMA”）。

5.每天都重复第4步骤，藉以计算最近的EMA（参考图25－1的工作底稿）。

图25－1 黄金：10天期EMA工作底稿：首先是计算简单移动平均。第3栏的第一个数值(453.7)是简单移动平均。然后，根据前述公式，计算每天的指数移动平均。

相对于简单移动来说，EMA有两个主要的优点。第一，它给予最近的价格较大的权数。换言之，群众最近的看法比较重要。就10天期移动平均来说，最近一天的收盘价占EMA的权数为18%，但仅占简单移动的10%。第二，EMA不会剔除旧有的资料，旧有的价格仅是渐渐被淡忘（译按：权数愈来愈小），就像群众逐渐淡忘旧有的情绪。

共14页: 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] 下一页

↑返回顶部打印本页关闭窗口↓

推荐文章

热点文档

《操作生涯不是梦》第四章电脑化技术分析

相关文章

推荐文章

热点文档

《操作生涯不是梦》第四章 电脑化技术分析

相关文章

《操作生涯不是梦》第四章电脑化技术分析