9．2 使用有意义的止损
确定止损本性的一个最重要的因素是要确定在给定了目标、所交易的理念的本质和性情之后，这个止损是否仍然有意义。你必须使用一些有意义的东西。让我们看一下其他类型的保护性止损，你可能会用到它们并且会去细查它们所包含的問題。
9．2．1 资金止损
很多人提倡使用资金止损，它们在心理方面占有一定的优势：你预先计算出自己在一次交易中能够接受的亏损量，然后把它作为一个止损。此外，它们也有几个技术方面的优势。首先，这类止损并不是那么容易预测的。很多人都计算不出他们的入市点，因此就不可能知道止损该是1500美元还是1000美元。其次，当这类止损超出MAE时，就会以很不错的止损离市。若以金额表示，只要确定在一给定的合同中，你的MAE可能是多少，然后把止损稍微设在其上面一点就行。
但是一些人把这类止损和货币管理混淆起来，并且忽视了我们称作头寸调整的步骤。那些人相信，如果你想把1％的资本拿去冒险，而你的资本是100 000美元，那么就把止损设在1000美元以上，并把它叫做货币管理的止损。这是很幼稚的。
如果你就是这么设置止损的，不要把它与头寸调整混淆起来。头寸调整是系统的最重要部分，它可以确定系统交易中你可能获取多少利润。不要妄想通过幼稚地设置这类货币管理的止损来逃过最重要的部分。
9．2．2 百分比回撤
一些人设置止损的时候允许价格回撤到入市点的某个百分比，这在股票交易商中是非常普遍的行为。例如，你以30美元的价格买进一份股票，并打算在它回撤10%即到27美元的时候抛出。同样，若你在10美元买进了一份股票，那么就会在9美元时抛出；同样你会把100美元的股票在90美元抛出。
如果你的回撤方法是建立在对一些MAE的分析的基础之上，那么这種练习是没問題的。但是如果你只是凭空挑选出了一些数字（这是很常见的），那么你可能正在扔掉大量潜在的利润。
9．2．3 波动性止损
波动性止损是建立在这样一个假定上：波动性在某種程度上代表着市场噪音。因此，如果你把止损设置成ATR的倍数（我们前面已经用过三倍ATR的例子），那么就可能有一个超出市场噪音的不错的止损。我的经验是波动性止损是你可以选择的最佳的止损之一。
9．2．4 Dev－止损
辛西娜．凯斯在她的书《与几率交易》中杜撰了“dev-止损”这个词,并用了整整一章来介绍其内容。如果价格是正态分布，那么无论是哪个方向价格变化的1标准差都相当于是价格的67%，2个标准差为97%。市场价格并不正常，它似倾向于与正常价格有偏离，因此为了把这些偏离也考虑进去。就需要对标准差做一些修正。这相当于是对第一个标准差做10%的修正，对第二个标准差做20％的修正。
在这一章中讨论标准差的计算不太合适，但是你可能已经发现，平均实际价格幅度的标准差作为一个止损是非常有用的。把最近30天的平均实际价格幅度拿过来，然后对它们计算标准差。平均实际价格幅度加上1个标准差再加上10%的修正因子就是止损水平；而平均实际价格幅度加上2个标准差再加上20％的修正因子就又是另一个止损水平。
