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《学以致富》第四章 选股实务
- 作者： 来源： 日期：2006-12-25 点击：0
四、公司也可把赚来的钱当作股利发放给投资人。大部分的公司是采用股利发放方式处理赚来的钱。事实上，发放股利并不全是正面的做法，因为公司将获利大部分发放出去，就没有钱转入投资公司未来的发展。不过，话虽如此，股利对股东来说还是最实质的利益。股利是公司因你持有其股票而付出的回报，通常是以定期方式把钱直接寄给股东，这是公司处理盈余的四个选择之一。如果你是股票持有人，同时也需要收入，股利确实是一个吸引投资人的手段，当然你也可以将这些股利再投资股市。
股利也有一个稳定军心的心理效益。因为假若市场处在空头或盘整中，不论股价走势如何，投资人一定会收到持股公司所发放的股利，如此投资入就不会因股票套牢而轻易杀出。
许多投资人喜欢投资配发股利的股票，在美國如果你是这类型的投资人，应该与“慕迪投资人服务公司”(Moody's Investors Service)保持联系。慕迪公司针对投资人的需求提供各種不同的资料，包括提供股利每年都增长的公司名单，其中，有一家公司发放的股利连续50年不断成长，有300多家连续发放逐年成长的股利达十年。这些名单会详列在《慕迪股利达成者手册》(Handbook of Dividend Achievers)中。该资料是顺着公司股利发放数字高低往下排，如果有需要可以打电话给慕迪公司，电话是l-800-342-5647。
捕捉十二倍的获利契机
有心投资股票，就必须知道为什么该股票值得投资，也就是该公司的基本面分析，及投资应了解的课题，这也是许多人投资时所碰到的重要课题。
有些投资人往往不知道为什么要买这支股票，只是一味追逐价格，因为这是他们唯一了解的东西，当价格上扬，他们认为公司获利好、远景佳，但当价格盘整不前时，他们就觉得无趣或对公司没有信心，而出脱持股，以价格判断公司股票是否值得投资，是投资人最错误的做法，因为他会让投资人在股市持续下跌或股价盘整时，对公司丧失信心，而往往在股价跌到最低时，杀出史N谐止伞Ｍ保灰约鄹褡雎蚵艄善钡呐卸希不崛猛蹲嗜舜硎ё詈玫穆虻悖蛭币桓霰局屎玫墓酒涔杉墼诨氐倒讨校饫嘈屯蹲嗜艘膊桓颐橙宦蚪�
公司的基本面可以透露出公司的未来价值，但想要真正了解这一点其实很不容易，因为每家公司状况不同，有些公司部门多、组织庞大，往往比只有单一部门或生产线的公司难分析，面就算公司的资讯并不复杂，也不表示你就可以轻松容易地做出最正确的投资决定。
但只要你很了解该公司，而该公司的投资远景也相当地被看好时，你的投资就会有回报。让我们深入研究两个不同时期的例子。
耐克(Nike)是一个运动鞋厂商，就像速食店或其他零售业一样，这是一个任何人都可经营的行今年会卖得比去年多吗？第二，卖运动鞋可以赚很多钱吗？第二，在明年及未来几年中，耐克会卖出更多运动鞋吗？在198?年投资人收到的季报及年报中有很肯定的答案。
从1年公开发行股票以来，耐克的股价上下起伏剧烈:在1984年时跌到每股5美元，到1986年涨到10元，然后再跌到5元，在1987年再涨回10元。单看这个股价历史，你可能感觉运动鞋的远景并不乐观.然而，现在几乎每个人，包括刚学步的小孩、十几岁的青少年，甚至从小没穿过运动鞋的成人都人脚一双。市面上各式各样的运动鞋都有，网球、慢跑、篮球，只要说得出功能的都有适用的运动鞋，其需求量显然继续增长，而耐克现在已成为其中最大的一家。
然而耐克也曾遭遇一段艰困时期，那段时期其销售、盈余和未来的销售(订单)都在下降。当投资人收到1987年第一季年报时，这真是一股晦暗的时期(如同其他公司一样，耐克的会计年度是从6月开始，因此1987年的第一季是在1年8月底结束)。如果你是耐克的投资人，会在1986年10月份收到它的季报，上而刊载其销售数字下降22%，盈余下降38%，而“未来展望”(订单)下降39%，这并不是加码买进耐克股票的适当时机。
从报表中找投资时点
第二季的季报在1987年l月6日寄出。结果跟第一季一样糟糕，而接下来的第三季也没什么起色。但是现在可有得瞧的，在1987年7月跟着年报一起寄出的第四季业绩报告，盈余开始明显好转，虽然销售仍然是3%的亏损、盈余仍低，但未来订单开始明显增加，这表示，世界各地的商店开始增加耐克的销售，换句话说，耐克运动鞋在市场上渐受欢迎。
藉着阅读年报投资人也可以了解，不管公司连续几季盈余衰退，耐克仍然有不错的获利。那是因为运动鞋是一个成本很低的产业，不像钢铁业，经营及维护费用都很高。运动鞋业，只需要一间大的厂房、一堆缝纫机，及相对便宜的原料，耐克当时手上握有足够的现金，财务状况非常稳定。【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
当你在1987年9月收到该公司1988年第一季(1987年6月到8月)盈余报告时，几乎令人不敢相信，其销售增加10%、盈余增长86%，而订单增长61%，这证明耐克正在增长。事实上，往后五年它仍持续增长，而且连续未来12季的销售及盈余增长。
