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《学以致富》第二章 美國股市风云
- 作者： 来源： 日期：2006-12-25 点击：0
第二章 美國股市风云
在1884年，一位名叫查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow)的记者发明了一種方法，为那些热衷股票炒作的人提供一个观察市场的指标。他把11種当时最重要的上市股票组成一组，每天收盘后把它们的收盘价格拿来做一算术平均，登在报纸上一个叫“顾客午间信箱”的专栏里。
道琼斯工业指数的由来
最初，道氏发明的平均数值只是出于好奇的一種尝试，却没料到这个发明竟使他从此名留青史，这个指数后来正名为“道琼斯平均指数”Dow Jones Average,琼斯后成为道氏的新闻生意伙伴)。这个指数在1884年之后的100年成为美國股市的最主要指标，即使到现在，当有人询问最近市场如何，或是今天股价收盘指数的涨跌，指的通常就是道琼斯指数。
最早道琼斯平均指数只包含9家铁路股，因为当时人们认为铁路是美國经济的最重要依归，而铁路股在华尔街所占的地位也非常崇高；1年后，道氏再创另一種指数，这次上榜的全是所谓的产业股，包含石油、天然气、炼油厂、煤矿厂、炼解厂等所有经济原料如钢铁、橡胶、燃料所不可或缺的类股，当时上榜的公司自然都是一时之选，就像今天微软或是沃尔百货(Wal-Mart)。不过如今存活下来的企业，大概只有奇异公司(General Electric)是一般人耳热能详的，其他如美國棉花油(American Cotton Oil)、芝加哥天然气(Chicago Gas)、雷斯立天然气(Laclede Gas)、全國铅业(National Lead)、田纳西媒铁公司(Tennessee Coal & Iran)或美國橡胶(U. s. Rubber)等已成过眼云烟。【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
“股市无常”，对投资人而言这就是最好的一课。商场就像球场，赢球的球队和成功的企业一样，并不是永遠都能站在金字塔的顶端，居于领导地位的。往上攀爬的过程固然困难，但是保持领先其实更加不易，就像纽约扬塞球队(New York Yankees)在70年代不再风光一样，上述公司也出现同样状况，能像奇异公司那样历久不衰，是相当难得的例子。
比较当初上榜的公司和今天道琼斯指数上30家公司，就可以看出其中端倪。在今天麦当劳赫然名列30家公司共中之一，一个汉堡公司竟然能名列美國30家最重要的产业公司，不仅教人感到纳闷，当然，麦当劳自有其重要性，才会被摆进去。但当初道氏在选择哪些公可被放入指数时，却未曾考虑将餐饮公司列入名单中。而可口可乐公司现在也在30家最重要公可的名单中，因为该公司具有深远的影响力，自然无法将之摒除在外。可口可乐在20年代刚崭露头角时没有人注意到它，令天却成为美國经济上的要角；1940年上市的迪斯尼公司今天也在30家公司之列，当道氏发明道琼斯指数的时候，迪斯尼还没画出第一只米老鼠呢！
令天的道琼斯指数代表着美國企业已经从原始工业导向的经济体质，转变为多元化的服务性经济，美國人不再只依靠煤矿、钢铁那些捶N氐闹毓ひ道次志玫幕盍Γ惫こб约懊禾鸾ピ谌嗣羌且淅锏ブ保《氖遣吞⒁小⒘闶邸⒂槔忠狄约爸鸾コ灾氐娜砑缒砸怠�
工业城的兴起与失败
美國农业生产人口下降的幅度非常迅速。1920年后，许多人口逐渐迁入城市，主要系因大多数的商业活动及就业机会都集中在城市里，不少企业甚至干脆建立所谓的工业城，让这些离家在外的员工们有一个舒适的地方可以落地生根。例如美國钢铁建立盖瑞城(Gary Indiana)贺喜巧克力建立了贺喜城，这些城市当然和威利·汪卡(Willy Wonka)所描绘的姜汁面包及口香糖做房屋，棒棒糖做路灯的童话城市截然不同，但还是受到人们相当的喜爱。其中，最为人津津乐道的包括座落在芝加哥郊区的普曼城(Pullman Illinois)。
普曼公司是一个专门制造铁路车厢的公司，如果你想要住在普曼城，必须先成为该公司的员工。在普曼城里，有多达九千个普曼员工及其家庭住在外观完全相同的房屋里，社区里设有一座大型公园及一座人工湖泊。在“环保”这个字还没有广为流行之前，普曼城就已相当具环保概念。这个社区湖泊主要作为该公司电力冷却设备之用，而社区废水则成为该地区上地的天然肥料。
学校设施完善，居住景观优美，员工福利优厚，普曼城简直就是一个员工的快乐天堂。但是，当铁路车箱生意盛况不再之后，普曼公司也和其他所有不赚钱公司一般做出一样的决策——减薪，同时降低福利措施。種種作为自然引起员工群情激愤，罢工事件不断，最后这些层出不穷的破坏行动就渐渐粉碎了这座城市。后来，这家公司变卖了所有的员工宿舍，公司则只有关门大吉一途。，
其实，由公司支付员工所有教育、房屋，以及医药津贴是相当危险的事。如果公司营运顺利，自然就皆大欢喜，没有什么問題，但如果营运不顺，企业通常有两種方式因应，一就是大幅裁员以降低支出，并且减少员工福利的开销，另一个就是什么也不做，直到大量的开销把整个公司拖垮为止。
而资本主义运作最佳的方式是，当一家企业赔钱时，它可以寻求各種方法以求改变现况，如果还是无可救药，该企业自然从此消失，其员工只有另谋高就；但是如果一家公司还顺带扮演员工的保姆、老师、医生以及福利资助者，则这家公司无异承担了过多的社会责任，为使员工不致流离失所，只有苟延残喘、维持营运。
这也是计划经济社会問題层出不穷的主要原因之一。计划经济社会下企业的存在大都是因为他的老板，也就是國家的中央计划者认为这家企业应该生存，而不是为了赚钱的目的而存在。举个例子来说，俄罗斯的中央计划者认为俄罗斯应该有一些钢铁厂，一时之间，俄罗斯到处都是钢铁厂，而俄罗斯人冶炼钢铁的技术也变得更为专精。但同时，却没有什么工厂制造鞋子或衣服，虽然该项消费需求非常大，许多人必须大排长龙才能买到衣服或鞋子，但是制订中央计划的人员却毫不在乎，因为他们还是比较喜欢制造钢铁，好像俄罗斯人都应该穿上钢铁制的裤子似的。
在商品经济社会里，如果有太多的钢铁厂，钢铁将变得供过于求，钢价便会回落，投资人就不会去追买钢铁类股。银行也会停止融资给这些钢铁公司，钢铁公司自然就会减产，没有钱可以扩厂，所有扩张计划自然跟着停摆。
结果是，这些没有投资在钢铁厂的钱自然流向其他产业，像是衣服厂、鞋子、牛仔裤工厂、大型百货公司，以及房屋造镇计划等，这些市场还没有饱和，人们的需求仍然旺盛。相信我，亚当·史密斯那只看不见的手永遠都不会失去他的魔力。【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
美國股市大崩盘
在1929年股市崩盘以前，美國华尔街的市况非常繁忙，所有的交易程序都是靠着简单的计算工具及打字机来完成，这些工作非常耗费时间，另一方面交易商必须安排很大的空间来摆放交易纪录。
当时纽约交易所所有股票的总市值大约在870亿美金左右；今天，则已成长至五兆四千亿美金。光是艾克索石油(Exxon)一家公司的总市值就有870亿美元，它的股东人数目前也是排名第一。
在1929年，美國电报电话公司的股东人数是最多的，在当时甚至是全球最大的公司；铁路类是最大的类股，其次是石油股，接下来才是钢铁类股。如果你是稳健保守型的投资人，选择铁路类股就没错了，这些公司固定发出丰厚的股利，但演变到后来，公共事业类股成为这类稳健发放股利的代表。
