第9章 知道该在什么时候收手：如何保护资本
让你的系统有承受风险的能力。每个系统都应当有一个离开市场以保存资本的方法，这就是系统中“灾难性停损”部分，这是任何一个系统的最重要的准则之一。
保护性停损就像是红灯，你可以冲过去，但这么做并不英明！如果你闯过每一次红灯，那么就可能无法快速或安全地到达目的地。
看到一个亏损并且立即接受它不容易做到，除非你在进入市场的时候就已经准确地知道了该在什么时候离市，否则就是没有一个交易系统。保护资本的离市，应该是在事先就确定的。
威廉·奥尼尔：“在股市中获利的全部秘诀就在于当你不正确的时候，尽可能只亏损少量的钱。”
杰西·利佛摩尔：“投资者们才是一些大赌徒，他们会下赌注，并且一直坚持。如果这个赌注错了的话，他们就会全部亏掉。”
一、 停损的作用
当你在市场中设立了一个停损指令时，就是完成了2件很重要的事情。首先，你是在设置愿意承受的最大亏损，也就是风险，我们把这个叫做起始风险R，R就是你预期在1次亏损交易中需要离市以保护资本时的可能亏损额。如果你预先并没有确定自己在市场中购买的每一头寸的R值，那么你只是在拿钱赌博。第二，设定违反该停损的基准来测度随后的收益。
停损预先确定了你的起始风险R，但是作为一个交易者，你的主要任务应当是设计一个有大R乘数的能获利的计划。小的停损也会使你在给定的交易中亏损的几率变大，从而降低你的入市技术的可靠性。紧密的停损会更多地降低你的可靠性，它可能会在一次你喜欢的大幅波动到来之前就让你停损离市。你可以马上在另一个入市信号时进入，但是很多次这種交易之后就给你带来非常大的交易成本。
1、 超出噪音
市场的日常波动。
很多人喜欢把他们的停损放在最近的支撑价格或阻挡价格的附近，然而这種特殊方法的一个問題是每个人都知道这些停损在哪里。通常市场会向相反的方向狂奔而去，在它们很平静地返回到趋势方向之前就已经达到了每个人的停损指令点。
2、 最大不利偏移
3、 紧密停损
优势：
1、在你放弃交易的时候可以少亏损很多钱；
2、由于你只有一些小亏损，因此就能够多次尝试去捕捉一次大的波动；
3、如果能够抓住这样一次大波动，就可以给你带来一次更大的R乘数的利润。
缺点：
1、它们会降低系统的胜算。获得一次利润需要进行更多次地交易，如果你无法忍受那么多的小亏损的话，紧密停损就可能让你破产。
2、紧密停损急剧地增加了交易成本。
3、最糟糕的事情莫过于错过了一次波动，因此你一定愿意再次得到信号的时候马上返回。很多人都不能忍受连续3—5次的连续停损，而这是经常会碰到的。
二、 使用有意义的停损
1、 资金停损
在心理方面占有一定的优势：你预先计算出自己在一次交易中能够接受的亏损量，然后把它作为一个停损。
2、 百分比回撤
允许价格回撤到入市点的某个百分比。如果你的回撤方法是建立在对一些MAE的分析的基础之上，那么这種练习就没問題的。但是如果你只是凭空挑出了一些数字（这是很常见的），那么你可能正在扔掉大量潜在的利润。
3、 波支性停损
4、 Dev-停损
5、 渠道突破和移动平均停损
6、 支撑和阻挡停损
7、 时间停损
8、 自由决定停损和心理停损
三、 总结：保存资本
1、保护性停损就好像是红灯，你可以闯过去，但是你这么做很不安全。
2、保护性停损的两个主要功能：设定了在你的头寸中可能遇到的最大亏损R；设定了一个基准来测度随后的收益。
3、作为一个交易者，你的主要工作应当是获得大R乘数的利润，R也就是起始风险。
4、在设置停损的时候考虑把它定位在市场噪音之上，可以把停损设成ATR的几倍，也可以使用dev停损，或者先确定MAE，然后设置一个高过它的停损。
5、紧密停损在产生大R乘数的盈利交易和使亏损最小化方面具有优势，但是它们的不足之处在于会减少系统的可靠性并且大大增加交易成本。因此，只有在你真正地计划好了入市后才能使用紧密停损。
6、每个类型都有其优点，选择一个适合你的停损也是设计一个适合自己的交易系统工作的一部分。
四、 常见系统使用的停损
1、 股市系统
2、 期货市场系统
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