IamextraordinarilypatientprovidedIgetmyownwayintheend.只要最后能随我所愿，我就会极有耐心。
MargaretThatcher
撒切尔夫人，英國前首相
全球脉动/GlobalAccess
美國民间选股大师的对话
被业内和多家國际权威媒体视为全球第一投资者教育和投资分析网站TheMotleyFool的创始人Tom"Gardner和David"Gardner两兄弟近期举办了自网站设立以来的第一次用戶电话研讨会，进一步分享他们的投资心得。一直以来，Gardner兄弟通过自有资金设立的投资组合及相应的研究报告向投资者公开他们投资成功和失败的经验。当然，成功的投资要大大多于失败的投资。在过去五年间，兄弟俩分别掌管的价值型和成长型投资组合每年平均回报率达22.8%，为众多追随者带来了实实在在的财富增长，而同期基准指数Wilshire5000的年均回报率仅6.3%。我这里之所以将Gardner兄弟称为“民间”选股大师是因为他们一直与华尔街机构处于对立状态，经常通过各種渠道，包括在议会作证，来抨击华尔街那些所谓专家收费高昂且回报平平，还总是把机构自身利益放在客户利益之前。正因如此，Gardner兄弟被普通投资者视为代言人，他们的网站也成为数百万会员交流投资观点相互学习的最佳场所，被英國《经济学人》杂志称为“投资界的一片绿洲”。【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
言归正传，以下精选出此次研讨会适合目前國内投资者的内容，这里不是一字一句的翻译，在忠实原意的基础上增加了我的一些补充说明，相信会更有利于國内投资者理解。另外需要注明的是，Tom专注于价值型股票，David则擅长挑成长型股票，对他们讲述的方法也要对号入座。
关于选股
主持人：Tom，David，先说说你们各自的投资哲学，包括在确定一家优秀公司时你们主要看那些因素。
Tom：我和传统的学院派观点有所不同，他们认为一个投资者一生只介入10-15支股票就可以了，而我相信需要有更大的多元化，尤其是对于刚刚开始投资生涯的投资者，通过研究和投资不同行业和处于不同阶段的股票，如成长型、价值型和“咸鱼翻身”型等，可以取得丰富的经验，和丰富的投资选择。
在多元化之后，就具体公司而言，我会先看这家公司与业务有关的利益相关者都是谁，公司管理层是只拿工资还是持有股份，我喜欢那些管理层持有可观股份的公司。我们都知道，在洗车的时候，对自己的车和对租来的车认真态度是不一样的。
此外，我还要了解这家公司的董事会成员，他们已任职多长时间？他们各自的行业背景是什么？这些信息在公司公开披露的文件中都能找到。
主持人：没错。
Tom：然后我会看其他一些因素，它们包括：资产负债表是否强健？公司帐上是否有多年积累下来的充沛现金？公司是如何赚钱的，既盈利模式是什么？公司的竞争优势有那些？公司所在行业的发展机会和空间有多大？以及公司股票估值是否合理？我在看任何一家公司的时候都会通盘考虑所有这些因素，这一分析模式定型和熟练后，我每个月在提供投资建议前可以看100-200家不同的公司。
主持人：很棒！David，你有什么补充吗？
David：Tom和我其实很少就选股交换意见，这或许和大家想象的不一样，但我们确实信奉一些共同的原则，如优秀的管理层及管理层通过持股和公司利益捆绑起来可以更值得信赖。
就我而言，我的许多投资都来自于我熟悉的一些产品和服务。我是一个尝鲜者，喜欢体验新鲜事物和新的科技。我不仅会试用最新款PalmPDA，还会去新开张的游乐园，给我的孩子买新上市的糖果，看看他们是否喜欢。所以，我总是通过体验产品和服务把自己和公司联系起来，这样可以很直观的做出这家公司是否会取得成功的判断。
我喜欢去琢磨公司是如何赚钱的，以及这種赚钱方式是否无懈可击。举个简单的例子–Netflix。我认为Netflix做了两件很酷的事，它不仅创建了一个很棒的网站可以让用戶根据别人的评价来选择电影DVD观看，他还彻底改变了这个行业的收费规则。他们说：“嘿，你每个月交一笔固定的费用如何，这样以后就再也不会有什么滞纳金的麻烦了。”所以，一旦你了解了这家公司是怎么赚钱的，和它在互联网上的效果后，这家公司就成了我的最爱。
然后是品牌。像星巴克、亚马逊、电子艺界这些品牌本身就代表了强大的竞争力，使得运营这些品牌的公司可以出类拔萃，击退对手的竞争。
当你了解了公司的产品，知道他们是怎么赚钱的，再加上一个强大的品牌，你就基本掌握了我的选股方法。
