投资大师选股模型

• 作者：     来源：     日期：2006-05-19     点击：385

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背景：

麥克．普萊斯(Michael Price) 是美國價值型基金經理人中的傳奇人物，1975年加入海涅證券(Heine Securities)，跟著海涅(Max Heine)學習基金經理實務，1976年開始成為共同股份基金(Mutual Shares Fund)的基金經理人，當時基金管理資產只有500萬美元，至1996年為止，麥克、普萊斯所管理的四支基金(另有Mutual Qualified、Mutual Beacon 及Mutual Discovery等三支基金)資產達130億美元，20年間成長了2600倍，而旗艦基金－共同股份基金在20年間平均年報酬率達20%，比同時期S&P500指數的表現高出5個百分點，並超越美國成長及收益型基金表現的平均值達7個百分點。

1996年麥克．普萊斯將海涅證券及旗下基金以超過6億美元的價格賣給富蘭克林．坦伯頓基金集團(Franklin Templeton Fund Group)，條件是麥克．普萊斯必需繼續管理共同系列基金兩年及在富蘭克林．坦伯頓基金集團任職五年，並且將新投資者的基金銷售費用由4.5%提高至5.75%，假如沒有王牌基金經理人的招牌，相信沒有基金公司敢提高銷售費用；至1997-1998年間，麥克．普萊斯所管理的共同系列基金的總資產更高達330億美元左右，但在1998年傳出麥克．普萊斯將自基金經理人的職位退休的消息後，基金管理資產一路下降；1998年秋天，麥克．普萊斯離開共同系列基金後，基金管理總資產只剩220億美元，比高峰時下降了三贩N�一，可見麥克．普萊斯在美國基金投資者心目中的地位是多麼的崇高。

2001年中，麥克．普萊斯與富蘭克林．坦伯頓基金集團約定的5年期限到期，便辭去其董事的席位，根據根據富比士雜誌的估計，麥克．普萊斯的財富約達8.8億美元，其中一部份的資產交由他自己創立的MFP Investors LLC.公司管理，麥克．普萊斯也非常熱心公益，曾在1997年捐贈1800萬美元予奧克拉荷馬大學商學院(the University of Oklahoma’s business school)。【交易知识macd.org.cn收集整理】

麥克．普萊斯以價值投資著稱，尤其喜愛複雜的交易，如併購、合併、破產、清算等可以利用超低價買進被市場嚴重低估的資產，在其基金投資生涯中，參與的併購案不計其數，如西爾斯(後來改名施樂百)、柯達、梅西百貨(Macy's)及大通銀行(Chase)和華友銀行(Chemical)的合併等，皆是投資史上知名的大事。

投資程序：麥克．普萊斯是典型的價值投資者，他認為只要做對下列三件事，價值投資即可成功：

1.股價低於資產價值( A company selling at a discount from asset value)

2.公司經營階層持股越高越好( a management that owns share, The more, the better)。

3.乾淨的資產負債表，負債愈少愈好( A clean balance sheet ,little debt so there is less financial risk)

Richmall的使用方法：由於麥克．普萊斯並沒有明確指出其選股時確實的數量化標準為何，因此本MALL一概以市場平均法做比較，並將負債比例列為常數項，會員可自行更動標準，以利選股之進行

1.股價小於每股淨值

2.董監事持股比例大於市場平均值

3.負債比例低於市場平均值，且負債比例低於20% (20%為可自由更動標準)。

選股時間：2002/09/20 篩選樣本：上市集中市場 模型類別：股市傳奇人物 投資風格：價值型投資法 選出檔數：11檔

(單位：元，% )

 

公司 最新股價 每股淨值 經理人持股比例 董監事持股比例 負債比例 　2886交銀金 15.30 18.66 0.01 37.45 0.20 　2536宏普 4.02 16.77 0.00 53.74 15.86 　2375智寶 9.95 15.37 0.00 33.72 19.42 　1109信大 9.30 12.55 0.00 60.87 15.32 　2885復華金 9.55 12.25 0.11 39.05 4.58 　1730花仙子 9.45 11.81 0.00 42.86 18.24 　2889國票金 5.60 11.39 0.08 24.74 0.01 　1732毛寶 8.30 11.07 5.12 27.92 15.18 　2612中航 6.05 10.77 0.19 43.94 19.90 　1463強盛 4.78 10.22 0.17 32.37 17.58 　1517利奇 4.10 9.74 0.00 29.98 14.81