设定风险参数与拟订资金管理计划

作者：马赛尔·林克来源：日期：2007-01-07 点击：0

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拟订资金管理计划
资金管理计划的内容可能很精细，包括一些交易法则，如不可向下摊平。另外，计划内也可以规定分批进场与分批出场的方法。例如：假定你相信某笔交易值得建立最多股数的部位，可以先买进50％的股票。每个人采用的法则与方法都不尽相同，所以没有最好的资金管理计划。
资金管理计划的要点
决定风险资本的金额
我总共有3万美元可供交易，所以只用1.5万美元作为风险资本，剩余的1.5万美元将存到货币市场基金账户，以防不时之需。
决定任何单笔交易所能承担的最大风险
任何单笔交易所能承担的最大风险，不得超过风险资本1.5万美元的5％。换言之，如果风险资本继续保持为1.5万美元，任何单笔交易承担的风险将不超过750美元。有机会的话，最好把这个水平降低为2％。
决定所有未平仓部位所能承担的最大整体风险
任何时候我都不会持有超过7个以上的部位，所有未平仓部位承担的整体风险绝对不超过风险资本的20％。如果在相关市场同时持有部位，这些部位承担的整体最大风险不得超过风险资本的7.5％。
决定每个市场持有的最大合约口数（或股数）
我会编制一份表格，详细列举每个市场（或每只股票）所允许持有的最大合约数（股数）。这些最大合约口数，是把每个市场所能承担的风险金额（换言之，风险资本的5％），除以该市场的平均真实区间（ATR）。一般来说，实际交易的合约口数，都少于最大合约口数。但如果碰到胜算颇高的机会，就可以采用最大其余口数。如果真的碰到非常好的机会（换言之，风险极低而胜算极高的机会），实际交易数量可以是最大合约口数的1.5倍。
根据风险状况决定部位规模
决定每笔交易所能承担的最大风险之后，我会运用技术分析估计止损水平。把可允许接受的损失金额，除以止损金额，来决定所能够交易的股数。如果止损金额少于可接受风险，我就会进行交易，否则就放弃。
决定可接受的风险报酬率
我只接受风险与报酬比率为1 ∶3或更好的交易。一笔交易的获利潜能不论看起来多么好，只要判断错误而發生的亏损更大，我就不会进行这笔交易。
决定每天停止交易的亏损上限
每天的亏损只要累积到1 500美元（相当于风险资本的10％），当天就停止交易。只要亏损累积到1 000美元，就开始结束一些绩效最差的部位，而且暂时不建立新部位。
决定何时应该调整风险参数
除非我能把每笔交易承担风险降低为风险资本的2％，否则不更改目前的风险参数。达到上述目标之后，每当风险资本成长20％，就会调整每笔交易所愿意接受的最大风险金额。同理，如果风险资本减少20％，我也会做相对的调整。
决定重新检讨交易计划的亏损上限
开始从事交易之后，如果亏损累积为风险资本的35％，我就会重新检查交易系统、风险参数与交易计划，看看自己發生亏损的原因。
成为最佳交易者
想成为最佳交易者，就必须拟订适当的资金管理计划，并设定相关的风险参数。不要忽略这些工作的重要性。拥有合理的风险计划，就可以增添你在金融交易市场上的赚钱机会。你必须先确定自己禁得起多少风险，能够处理哪種程度的连续亏损。所以，你须了解交易的相关风险，以及你愿意接受哪種程度的亏损。为了有效防范连续亏损，最好的办法就是把一半的资本作为风险资本，保留其余的一半，以防不时之需。每笔交易所承担的最大风险，不得超过风险资本的一小部分（2％~5％）。设定风险参数之后，你必须决定每个市场或每类市场可以承担的最大风险。不要误以为每个市场都能交易相同数量的合约口数，或每只股票都可以交易相同股数。每个市场或每只股票都有不同的风险特质，所以要花点时间琢磨它们可能造成的伤害。关于这点，你可以观察较长时间结构上的价格真实区间，这也可以协助你设定技术上正确的止损。一旦决定每个市场能够交易的最大合约口数之后，可以编制一份表格，以便查阅。你也需要考虑整体部位所能够承担的总风险。我建议这项总风险不要超过风险资本的30％，尤其是期货交易。对于股票交易来说，即使你投入全部的风险资本，可能还不至于超过风险参数的设定。可是，期货交易就必须非常谨慎，很容易就损失一大部分的风险资本。除非机会很好，否则不要经常承担最大的风险。虽然你一般都从事10口合约的交易，但有时只适合交易2口合约，有时则是5口或8口合约。总之，你必须根据情况调整合约口数。
任何可以帮助你赚钱的法则，都可以包含在资金管理计划内。你可以列举分批进出与加码的相关法则。交易机会必须有合理的风险与报酬关系。报酬潜能必须大于潜在风险，否则其风险与报酬关系就不适合交易。资金管理计划可以包含很多内容，但最重要的，就是务必要有计划。计划拟订后，必须确实能够严格遵守。假定你决定某只股票的损失不得超过5美元，一旦出现这種程度的损失，就必须毫不犹豫认赔，否则资金管理计划就无用了。缺乏纪律，绝对不能成为杰出的交易者，所以务必严格遵守计划的规范。【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
缺乏一套适当的资金管理计划，可能引发的種種問題：
　　1.没有根据可以设定合理的目标。
　　2.你必须与一些拥有周密资金管理计划的杰出交易者同场竞争。
　　3.经常承担过高风险。
　　4.让损失持续扩大。
　　5.亏损可能演变为灾难。
　　6.根本不知道可以拥有多少股票。
　　7.不知道如何设定止损。
　　8.向下摊平。
　　9.每笔交易都承担相同风险。
　　10.不知道如何加码或分批进出。
　　设定风险参数与资金管理计划应该考虑的事项：
　　1.在能力允许范围内进行交易。
　　2.首先考虑防守，其次才考虑进攻。
　　3.务必控制损失，让获利部位持续发展。
　　4.不可动用全部的交易资本，保留一半以防不时之需。
　　5.任何单笔交易承担的风险都不可超过风险资本的5％（最好是不超过2％）。
　　6.必须注意相关部位。
　　7.所有未平仓部位也应该设定最高风险控制。
　　8.拟订一份表格，显示每个市场的最高部位限制。
　　9.配合技术分析，来决定交易股数。
　　10.不要永遠都承担最高风险。
　　11.每笔交易允许的最低合约口数是零。
　　12.除非风险与报酬关系恰当，否则不要进行交易。
　　13.设定停止交易的亏损限额。
　　14.遇到连续亏损，应该减少交易量。
　　15.了解哪些市场的价格波动较剧烈。
　　16.加码程序应该由大而小。换言之，成本越低，数量越多；成本越高，数量越小。
　　17.拟订一份扩大交易规模的计划。
　　18.计划必须合理，容易执行与遵守。
　　19.不要因为输赢而变得情绪化。
　　
　　值得提醒自己的一些問題：
　　1.我是否有效设定风险参数？
　　2.我是否知道每个市场允许交易的合约口数？
　　3.我接受的风险是否太高？
　　4.我一天之内最多允许亏损多少？
　　5.我是否已经损失太多了？
　　6.我是否应该检讨交易计划？

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