以美國1933、1934年证券法为例，严重的内幕交易作为一種刑事犯罪被规定在刑法中，
但有关内幕交易的刑事规定从未适用过，上述各项法规都作出了详细的认定，特别是《关于严禁操纵证券市场行为的通知》中有明确的界定，《中华人民共和國证券法》第71条也在四个方面进一步作出了认定。总的来看，与内幕交易一样，操纵行为也存在难以认定的問題，不能完全将机构的行为包涵其中，对于手法常新、思维长变的机构来说，自有“条条大路同罗马”的本领，运用上述法规认定之外的更为隐蔽的办法，同时也能达到赚钱的目的。另外，证券帐户在尚未实施实名制度管理之前，机构投资者运用多个帐户在不同地区分仓操作，对其行为进行监管和司法认证也有不少的难度。一个不容忽视的問題是，如何做到有法必依、执法必严？如何实施科学取证、执法？严格执法对证券市场的影响何在？同样是一个迫在眉睫、亟待研究的問題。在《证券法》颁布之前，也有不少法规对于内幕交易、操纵市场等机构投资者行为作出了禁止性认定，在《刑法》中也有明确的法律责任界定，而深沪市场中的机构投资者行为并未见收敛。从这種意义上来讲，法规对于机构行为的制约，形式上的影响要远远大于实质上的影响，机构在目前的市场环境下，本人敢断言：今后相当长的时间内仍将是他们的活跃时期，生存空间更是无疑的了！只是炒作思路更理性化，操作手法更为隐蔽而已。【交易知识macd.org.cn收集整理】
结合以上中國股市的特点，我们有了对股价運行规律的基本环境证据，下一步是我们要涉及的是对机构投资人影响股价的要素工具——筹码——这更是我们对股价与成交量之间深入认识的中介和出发点。
首先要强调的是筹码分析理论是形态分析的根本基础，只有透彻地掌握了筹码分析理论，才可能准确地进行形态分析。一切抛开筹码分析，单纯谈形态，尤其是数根K线组合的言论，都是不可靠的。但对筹码分析理论的阐述需要的是大量的篇幅，我们只对其主要思想作一个介绍。这不影响我们未来的行动。
机构投资者要对股价作决定性地影响，在股价在相对低位处就必须尽可能多地吸收筹码；在股价上升途中维持一定的成交量控制流动筹码，并起激发人气作用；在股价上升到尾声时实现“筹码换现金”。
值得一提的是筹码分析理论的自然规律基础是筹码流动的特点。筹码流动的特点，也是心理学的内容。简单说，就是单位时间内的卖出比例与持有时间和盈利比例的关系。这是一个双变量函数。由于根本无法知道每日卖出的真实数量（有对敲现象），或散户的操作情况，所以根本不可能给出这个函数的精确表达式。目前能表达的是，亏损比例越大，持有时间越长，则卖出的比例越大；而亏损比例越小，持有时间越短，则卖出的比例越小。大概是一个负幂关系。目前市场上的软件开发商所创作的关于筹码结构的模型，我看了看，大多数还是比较不错的。但也须要强调的是获利方面，卖出的比例与持有时间无关，获利0–20﹪,卖出比例先上升后下降，过了20﹪，基本上和获利无关了。换句话说，获利的筹码，卖出比例近似为一个恒定的值。本着这一思想创作的模型才算是能说的过去的，这里比如像指南针的CYQ、CYW。反正整体上讲，获利的筹码的卖出比例要明显高于亏损筹码。
筹码流动理论在目前的市场书籍中有较多的介绍，针对本文写作的宗旨和性质，以及审阅者的水平，这里就没有必要在一一的展开了。

以上是我们对股价升跌动因的一个可以说是较为感性的认识，而认识论告诉我们：在实践的基础上由感性认识到理性认识，是认识过程的第一次飞跃，回答了认识如何产生問題。感性认识是认识的低级阶段，特点是直接性和形象性，它同客观事物之间没有中间环节。它是认识的起点，是通向理性认识的门径。但它又有局限性，它仅仅反映事物的片面和表面现象，不能把握事物的本质和规律。因此，必须使感性认识上升到理性认识。所以我们还应该对股价升跌动因加以更深入的探讨，实现认识辩证统一的过程。
业外人事曾经提出质疑，能不能把成交量与股价之间进行量化成经济模型呢？回答是肯定的。实际上不仅从事股票投资的专家对这方面的进行了研究，其他的，像数学家、统计学家、股票软件开发设计专家还包括众多的致力于学习证券知识的一般学者等等，都付出了大量心血，作出了相应的贡献。
值得引入的一个人：曾经有一位非常有名统计学家（某统计公式以他的名字命名），因为一次偶然的机会去了赌场。以他统计学的功力，他马上意识到有可能战胜赌场，暗暗地记录了赌客出牌的数据，一直进行了数月之久。此后便是研究原始数据，最后终于建立了数学模型。此后他便以该模型为指导去赌场下注，结果是他赢了赌场的钱，但最终被赌场察觉并被终身禁赌。他的这个模型非常有名，后来成为最著名的现代金融模型的基础。
在关于股票技术分析指标或经济模型计算机化的技术分析方法，虽然还只有较短的发展时间，但已经开始显现出强大的应用前景。正是基于这一原因，这一课题已引起了國内和國际投资界越来越普遍的关注。本文以股价涨跌的内在规律出发，以事实和数据分析定义了中國目前证券市场波动和投资主体的基本特征。并以上述理论为指导原则，深化对股价波动的认识。本文也正是作者本人在这一研究方向上一定时期探索的部分阶段性成果。

三、股价需求弹性分析的技术
1．商品需求弹性概述
弹性是一个在微积贩N惺褂媒隙嗟氖Ц拍睿硎镜氖且桓龊叵凳街校员淞堪l生变化后，因变量作出的反应程度。或者说，弹性用来衡量自变量每变化1个单位(1﹪)，因变量会变化多少各单位(x﹪)。由于其准确直观地描述了相关变量之间的依存关系与相互影响，因而在各领域得到广泛地应用，其中最重要的一项运用就是经济学领域对商品弹性的研究。
商品的弹性有多種，如商品的需求价格弹性、供给弹性等，此处我们重点研究商品的价格需求弹性。
所谓需求价格弹性（Elasticity of Demand），是用来表示在影响价格的诸多因素中，当需求数量發生变化时，价格作出反应的程度大小的一个概念。例如，一種商品的需求的提高（或降低），在假设影响该商品的价格的其它因素给定不变的条件下，一般而言会引起该商品价格的上升（或下降）。但需求量一定程度的变化，其价格作出的反应（上涨或下跌）程度，不同商品（以及同一商品的不同需求量）是不同的。【交易知识macd.org.cn收集整理】
换句话说，如果我们把股票视作一種商品（这種假设是完全成立的），把其流通盘视作该商品的生产供给量——应该说这種供给量在一定时间内是恒定不变的，除非期间有配股或增发，把二级市场的买卖盘视作对该商品的市场需求与供给，那么，在假设其它影响股价的因素（比如基本面、政策面）不發生变化的前提下，对该種股票需求的变化将直接引起该股价格的变化。但同一需求量（比如，同样金额的买盘，或同样股数的买盘等），对不同股票价格的影响必然是不同的，就算同一只股票，当它处在不同的阶段，比如散户行情阶段（此时流动筹码较多），或机构投资者控盘阶段（此时流动筹码较少），同样的需求量，其对股价的影响也是完全不一样的。要数量化地描述这種不一样并作为工具加以运用，我们就需要计算价格的需求弹性。
价格需求弹性就是用来对需求变化引起的价格变化进行定量分析的一个概念。理论上可以对影响价格的任何其他变量的弹性进行考察，但应用到股票市场，我们考察股价的需求弹性足矣。
需求价格弹性的计算：
对任何一種商品，假设我们用P来表示原来的价格，Q表示与P相应的需求量，P1表示变动后的价格，Q1表示与P1相对应的需求量；令△P= P1-P，△Q=Q1-Q，用Ed表示需求弹性系数，则：
Ed=价格变动百分比/需求数量变动百分比
=(△P/P)÷(△Q/Q)=( △P* Q)/( △Q* P)
对股票市场而言，根据Ed的数值，我们可以初步估计出该股大概处于一个什么阶段，当然，要据此判断出机构投资人行踪肯定是不够的，对此，我们还要再此后面还有专门的方法。
（1）︱Ed︱=1，就是说需求量每变动1﹪，价格相应变化1﹪，此即所谓的单位弹性。在股市中，这種单位弹性的情况相当少。
（2）︱Ed︱＞1，表示需求每增加（或减少）1﹪，价格会上涨（或下跌）超过1﹪，此即所谓的富于弹性。个股一般在机构相对控盘或绝对控盘的条件下会出现这種情况。
（3）︱Ed︱＜1，表示需求每增加（或减少）1﹪，价格会上涨（或下跌）不超过1﹪，此即所谓的缺乏弹性。个股一般在散户行情阶段会出现这種情况。
（4）︱Ed︱=0。表示需求无论如何变化，价格根本不变，此即所谓的完全缺乏弹性。最明显的例子是在个股涨（跌）停板的情况下。
2. 回归分析在股价需求弹性中的实际应用
在股票市场中，成交量与股价之间存在着十分密切的关系。股价的上下波动都会伴随着成交量的相应变化，换句话说，也就是股价对成交量的变化是有弹性的。但这種弹性大小并不是恒定不变的。随着主力控盘程度的不同，股价对成交量的弹性大小会有所不同。根据平时的经验，主力控盘程度越高，股价对成交量的弹性就越大，反之，则越小。股价对成交量的弹性中隐含着主力控盘程度的信息。这也可以说是一个带有公理性的假说。如果我们能够定量的预测股价对成交量的弹性，那么就可以为判研一只股票被主力控盘的程度提供一定的参考依据。
计算方法：
我们将利用回归分析计算出股价对成交量变化的弹性值。
首先在主力控盘程度不同的时期分别选取一段时间数据，包括每日均价和成交量，并将第一天定为基准日。选取股价作为随机变量用Pi (Price)表示，将从基准日到各天的累计成交量作为衡量需求变化的自变量（笔者也是在试用了诸如一定时期内平均每单笔成交金额、平均每单笔成交股数等一系列指标后挑选的最适合的衡量需求变化的指标），用∑Vi (Volume)表示（决不能用日成交量Vi表示）。那么，实验结果即：
Pi=Ki∑Vi+εi
那么，我们对此试用回归分析后得到的数学模型即：
P=K V+ε
我们所需要的结果是V的系数K，ε没有指导意义，由于K是在机构主力在不同控盘时期有着鲜明的变化，那么，与其仅仅说K只是一个所求的弹性，还不如确切讲它是机构主力的控盘程度(Jetton Collect Degree)。记为：JCD
由于条件限制，随机暂取六只股票进行计算，过程如下：

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