对成长性的追求，是上市公司与投资者的共同目标。随着证券市场的完善，成长价值投资理念成为主流。本期我们再次利用BBA成长性分析评价体系，筛选推出50家最具成长性的上市公司。这50家上市公司，不仅创利能力强，而且利润呈现上升趋势，市场表现远远领先于大盘，深受市场追捧。同时，我们结合年报财务数据和市场表现，推出了50家最具投资价值股票。
BBA成长性分析评价体系是以BBA财务绩效评价体系为基础，将三类BBA成长性指标赋予不同的权重，进行分析后计算出的一種综合评价方法（详见BBA理财网www.bbachina.com）。BBA成长性分析评价体系着重于把握上市公司在收入、利润和资产方面的成长能力，并考虑到成长能力的可持续性。
BBA成长性分析评价体系介绍
2005年度BBA50成长性上市公司
序号股票代码股票名称BBA50
成长绩效毛利率%营业利润率%每股收益主营收入
增长率%净利润
增长率%
1002025航天电器92.40367.742.221.1995.81176.51
2600436片 仔 癀91.78248.6429.220.6265.22106.82
3600456G 宝 钛90.6727.0817.40.7984.33132.89
4600497驰宏锌锗90.20630.9914.860.8263.63121.98
5600299星新材料89.13821.69.680.932.42140.45
6600415小商品城87.89337.119.081.5614.6988.92
7600875G 东 电87.79931.2820.061.1748.5899.48
8000792盐湖钾肥86.5667.7849.80.6730.7974.94
9600428G 中 远86.50833.2627.661.0584.3382.72
10000690G 宝丽华85.81231.6214.690.4112.2476.18
11600627上电股份85.23513.44-0.060.8340.05217.16
12600995文山电力85.19935.2719.540.4450.2996.1
13002024苏宁电器85.1239.683.481.0574.9993.5
14000912G 泸天化84.85434.4519.140.7816.9671.42
15600227G 赤天化84.34935.2525.341.0319.5165.78
16600331G 宏 达84.18328.3813.690.4463.5191.08
17600786东方锅炉84.12618.3911.72.0180.5995.63
18000155G 川 化84.02634.7918.580.567.887，473.54
19002028思源电气83.245.5418.990.79178.3470.95
20600312平高电气83.19723.967.780.3431.85100.89
21600829三精制药83.18647.815.840.38175.24443.7
22600056中技贸易82.44610.513.670.351，561.361，649.40
23600496G 精工钢82.2761003.970.4135.53124.96
24600320G 振 华81.92613.3610.880.7870.26164.28
25600348G 國 阳81.84922.5612.041.215267.19
26000060G 中 金81.46826.729.490.6419.41102.61
27000878G 云 铜81.4568.854.570.6286.32106.2
28000933G 神 火81.25652.4343.460.9433.5137.55
29600896G 海 盛80.95523.8114.930.3529.37232.4
30600309G 万 华80.88537.4227.350.7357.2853.07
31600582天地科技80.77124.848.10.5286.6573.47
32600550G 天 威80.6819.897.940.3173.2498.49
33600150G 重 机80.5418.0611.120.5623.5870.91
34000869G 张 裕79.98565.0524.610.7734.8153.03
35600075新疆天业79.89918.436.550.7117.83114.15
36000900现代投资79.76779.3140.130.4418.6260.9
37600725G 云 维79.61117.877.10.33107.9256.72
38600202哈 空 调79.38221.910.990.38240.18753.97
39600596G 新 安79.2772814.70.9640.4559.32
40600997G 开 滦78.53234.817.280.8267.4251.58
41600325G 华 发78.38335.2117.50.534.6850.14
42600069G 银 鸽78.24117.4910.990.335.02148.44
43000983G 西 煤77.95938.8325.280.849.454.15
44600549G 厦 钨77.93120.210.430.7193.2954.82
45600096G 云天化77.83941.3928.061.2743.9739.98
46600519贵州茅台77.77982.5248.822.3730.5936.32
47600438G 通 威77.6410.654.60.7139.6775.89
48600858银座股份77.52816.345.930.38143.93107.81
49000987G 穗友谊77.49819.648.630.431.3282.56
50000089G 深机场77.30546.9640.380.4510.4240.16
总体财务水平彰显优良品质
以上50家上市公司是禾银系统根据BBA50成长绩效体系计算得出的最具成长性的公司。它们加权平均每股收益0.78元，主营收入增长率58.33%，净利润增长率82.68%，具有优良的品质。
1、公司盈利能力强，增长快
从公司盈利能力来看，这50家公司的2005年每股收益均在0.30元以上，10家超过1.00元，加权平均值为0.78元，高出全体A股平均收益的数倍，净利润超过亿元的比例达到80%。我们发现这50家公司的2005年毛利率平均值为26.19%，主营增长率为58.33%，净利润增长率82.68%，经济效益增长明显，是上市公司中的优秀代表。说明BBA50成长性上市公司综合竞争力极高，产品非常具有竞争力，含金量高，盈利空间很大，创造利润的能力极强。
2、主业十分突出
利用禾银系统对其统计发现，50家公司营业利润比重加权平均值为97.37%多，说明这些公司的业绩绝大多数是靠经常性的收益带来的，其收益质量相当高。
3、经营水平高
50家公司的平均负债率为57.41%，处于安全范围，更重要的是略高于全体盈利公司的51%的负债水平。说明这些上市公司在财务风险在可控范围内，在再融资暂停时期敢于并善于利用举债融资来扩大经营规模，为股东带来超额利润。这也正是其业绩和成长性好于其它公司的一个原因。
4、市场表现明显强于大盘
随着股改接近尾声，市场环境与理念發生了很大的变化。现在，市场对成长性好的公司越来越重视，得到广大投资者的追捧。
BBA50成长公司已经在市场上有了很高的涨幅，远远高于同期大盘的表现。从短期看，这些股票的大幅上涨积累了一定的风险，需要谨慎对待。但从长期看，积累的风险会很快被其业绩的增长所抵消。当然，在持有期间仍要密切关注其基本面的变化。
5、成长性保持连续稳定
上市公司的成长性，不单单体现出业绩较去年有大幅上升，更重要的是这样的公司高成长趋势具有连续性。本期的BBA50成长性上市公司有48%在前5期发布的BBA50成长性上市公司中出现，说明这些公司的高成长已维持了数年，不出意外的话，其成长仍将继续。当然，从BBA50成长性上市公司中排除的企业，并非意味着其成长性的结束，只是随着今后新股的上市和有些企业发展潜力的释放，BBA50成长性上市公司中有更好的成员加入，排列顺序有所变化，为投资者提供更好的投资借鉴。
