建议阅读的投资经典55本

作者：来源：日期：2006-05-14 点击：747

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　　《风险规则》
　　《谋事在人》
　　《银元时代生活史》
　　
　　内地有关行为金融学的书不多，以编译居多。我比较偏爱两本书，一本是《风险规则》，是由前高盛公司的风险专家罗恩·顿波与《经济学家》编辑安德鲁·弗里曼合作写成的。我之所以对目前内地坊间的行为金融学著作不满，是因为他们大多写得干枯无味，毫无趣味。而在投资学或金融学中，还有哪门研究比行为金融学更有趣呢？当然，《风险规则》写得未必很有趣，但它内容丰富、富有生机，而且实用。顿波与弗里曼在书中主要利用了Upside（赚钱的可能）、 Downside（亏钱的可能）和Regret等核心概念，结合模拟具体场景来计量风险，更重要的是，算法和思路都相当简单和日常化。如Regret就是个人人皆知的心理常识，它反映出人们在發生糟糕的事情时所产生的挫折感或绝望感，例如，你每天习惯于走大路回家，有一天，你突发奇想，选择沿着另一条小路回家，结果出了车祸，这时你肯定会懊悔不迭。但如果你是在以前每天都走的大路上出的车祸呢？两相对照，因为改变了习惯而产生的那部分额外的挫折感就是 Regret。
　　知难，行更不易。《风险规则》的后记举了本书的作者之一在1994年年底作出的一个非常错误的决策，给他带来了巨大的Regret。他在家人的反对下，卖掉了英國的房子，因为他住在纽约，房子出租的钱不足以弥补应支付的分期付款，而且英國经济增长缓慢，80年代末的房产泡沫已破灭，等等。这个决策到 1996上半年都是对的，可是其后那个地方的房价突然狂涨，到1997年底，一幢原本值10万美元的房子已经涨到17万美元。如果他这时才出售的话，收益将是原本的4倍。于是，他反省自己从未考虑过潜在的Upside（收益），只是计算Upside（损失），而结果是收益是潜在损失的7倍。【交易知识macd.org.cn收集整理】
　　問題是，此书写于2000年之前，如果在英國房价又狂涨了一轮后，作者又有何感想呢？他在1997年底为什么不追涨呢？也就是说，他应该不斤斤计较于卖错了房，而是再去买房。唉，又是一个巨大的Regret。
　　比《风险规则》更有趣的是《谋事在人》，我已在《牛人启示录》（2005年1月《Value》封面故事）中对它作了重点介绍。这本书真是非常非常好玩，作者塔勒波的写法已完全是小说化了，尤其是后记的写法让人想到了米兰·昆德拉。也许《谋事在人》中几乎所有的观点都很对我的胃口，才让我对它如此喜欢哩。有的读者可以不喜欢塔勒波的略带玩世不恭的口气与写法，可是书中揭示的行为金融学等研究都是未来的市场投资的主要方向之一。
　　
　　我原本还想推荐彼得·德鲁克的《旁观者》（海南出版社）、《明茨博格论管理》（中國劳动社会保障出版社）和迈克尔·波特的《竞争优势》（华夏出版社），这些都属于管理类经典著作，对投资当然大有帮助。与那些靠营销起家的汤姆斯·彼得（《追求卓越》）、吉姆·柯林斯（《基业长青》）、迈克尔·哈默（《公司再造》）等管理学家相比，这三位尤其是德鲁克和明茨博格是有思想有智慧的人，他们不会因思潮的变化而过时。但我思来想去，还是把它们列入参考书目中去吧，毕竟它们与投资理财经典著作的范围有点不合。
　　
　　读者可能已经注意到，直到目前推荐的书目中，除了史振邦编译的《國际九大投资基金经理访谈录》，没有一本是中國人原著的，这也让我隐隐不安。最后（也确实在最后），我将陈存仁的《银元时代生活史》列入55本书中，这本书及其作者可能是大多数人听都没听到过的。此书在2000年出版时，我浏览了一番，以为又是写旧上海轶闻趣事的，而且题目古怪，没有买。几年后，见有人引述作家阿城对此书的评价——“老上海书，这一本最好”，颇感好奇，赶紧从书店里购得一本细看，果不其然。接着又买了一本续篇《抗战时代生活史》，比前书稍有逊色。
　　
　　陈存仁是旧上海的名医，接触了社会各界名流，其中不乏有生意头脑的杰出人士，50年代后，陈存仁定居香港，写了以上两本书。我们应该把它们视为有关旧上海乃至中國的货币史、经济史和生活史，当然从中也可以读出很多理财的门道。例如，陈存仁是如何在名师丁翁的指点下购置上海地皮的。现今的上海愚园路是市中心的黄金地段，可当年还是荒野一片，陈存仁用5200银元买了那儿的三亩七分地，隔了3年，地价飞涨到3万银元，被人买走。此前，陈存仁曾请教丁翁应否出手，后者的回答是：“照短线而论，你做得很对，卖掉也就算了，以后的涨跌，你从此不要放在心上”。事隔多年后，地价已涨到10万以上，陈存仁却没有如上述《风险规则》的作者产生巨大的Regret，而是“讲求心理卫生，置若罔闻”。陈存仁并不是故作姿态，他多次提及“心理卫生”，这名词似乎又土又新奇，若仔细玩味，对包括投资、事业在内的人生观大有裨益。
　　
　　至此，我的这次投资经典巡阅结束。在写作过程中，让我体会到过去写小说的感受，自己也在不断探险，与过去的那些老朋友重逢，又从他们那儿得到新知。如果有朋友真正跟随了此次冒险，应该会有所斩获。【交易知识macd.org.cn收集整理】

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