皮埃与沙颂的故事
路易斯安那州有两位农夫，他们的名字分别为皮埃与沙颂。有一天，皮埃来到沙颂的农场，并赞美沙颂的马道：“这真是一匹漂亮的马，我一定要买下它。”
沙颂回答道：“皮埃，我不能卖它，我已经拥有这匹马很多年了，而且我很喜欢它。”
“我愿意付出十块钱的代价买下它，”皮埃说道。
沙颂说，“好吧，我同意。”
于是他们签下一纸合约。大约一个星期之后，沙颂来到皮埃的农场对他说，“皮埃，我一定要拿回我的马，我实在太想念它了。”
皮埃说道，“可是我不能这么做，因为我已经花了五块钱买了一部拖车。”
“我愿意付二十块买下这匹马与拖车，”沙颂说道。皮埃默默地盘算着——15块的投资在一个星期赚5块——年度化报酬率超过1700%！所以，他说道，“就这么办。”
于是，皮埃与沙颂不断地交易这匹马、拖车与其他的附属配件。最后，他们终于没有足够的现金来交易。所以，他们便去找当地的银行。银行家首先查明他们的信用状况，以及这匹马的价格演变历史，于是放款给他们两个人，而马匹的价格在每轮的交易中也就不断地上涨。每当完成一次交易，银行家可以回收全部的放款与利息，而皮埃与沙颂的现金流量也呈几何级数的增加。
这種情况持续进行，直到数年以后，皮埃以1500美元的价格买下马匹。然后，有一个东部佬（哈佛大学的商学硕士）听说这匹神奇的马，并做了一些精密的计算，而来到路易斯安那州，以2700美元的价格向皮埃买下这匹马。
沙颂听到这个消息以后非常生气，他来到皮埃的农场大声责怪道，“皮埃！你这个笨蛋！你怎么能以2700美元的价格卖掉马匹呢！我们的生活都靠着这匹马啊！”
货币：间接交换的媒介
（米赛斯）货币是交换的媒介。它是最具有市场性的商品，人们希望拥有它，这是因为它可以交换。货币是一種普遍被接受为交换媒介的东西。这是它唯一的功能。人们赋予它其他的功能，都仅是此唯一的功能——交换的媒介——的特定层面而已。
经济资料的每一变化，都会使货币产生变动，而这又形成为其他新变化的驱动力量。各種非货币产品之间的交换比率关系一旦發生变化，这不仅会影响生产与……分配，也会导致货币关系的变化，并进一步造成其他变化。（米赛斯）
利率既不是储蓄的诱因，也不是目前不消费所获得的报酬或补偿。它是目前产品与未来产品之间价值沟通上的比率……
经济循环的性质
（米赛斯）信用扩张造成的经济繁荣，根本問題不在于过度投资，而是在错误的场合投资；换言之，不当的投资。[企业家]在扩张时，投资的规模并没有对应的资本品。由于没有充分的资本品，所以他们的计划无法实现。他们迟早会失败。
课税对于长期趋势的影响
（米赛斯）如果课税的方法……造成资本的消费，或限制新资本的形成，则边际就业所需的资本将缺乏，这将妨碍原本应该存在的投资扩张。 【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
（凯恩斯）如果财政政策被用来使所得的分配更平均，则其对于增加边际消费倾向的效果当然很重要。
股票市场是一项经济预测指标：历史的启示 为了让这项科学[经济学]具备更明确的计量精确性，一切仅能在统计数据上做文章……经济学中没有任何的计量关系具有令人信服之处。然而，所有的经济预测都是推演自这类关系，这些关系先前曾经输入电脑而又推演其他的关系。这些关系所反映的仅不过是暂时趋势。所以，经济预测终究是一種有根据的猜测而已。
1916年底股票的空头市场预示1917年经济的突然衰退，但在1917年结束以前，股票市场又向上翻升，预示战争结束前的最后经济扩张。战争结束以后，由于战争物资订单的突然取消，经济大幅衰退。在这種背景之下，经济衰退领先股票市场的峰位（發生在1919年）；1921年，经济循环的谷底又领先股票空头市场的结束。
成交量的关系
