编者的话：上期登了「做5%赢家的真情对话」，收到读者热烈反应，内里有专业投资/机家，希望张永安把赢钱心得写出来，令自己武装成为那5%的赢家。有的问，那个「相对优势」（edge）怎样找得到？转告张永安，他如是说︰「我当然找到，有美國炒家以七位数字港元的学费请我传授，这里就不好说了。」有见及此，编者求其次，请他将做一个成功投机者的心路历程写出来，好让众生散户少走冤枉路，如何？张君欣然献技，不过他声言，供稿只此一次，以后不再写了。编者郑重推介，这篇并非普通消闲文章，或许你不易发现它的价值，一经了悟心法，受益无穷。
投机的目的只有赚钱，若这目标不清晰，便很难成为一个成功的投机者。成功投机者必经的四个步骤：一、必定要有一个「相对优势」（edge）；二、把这相对优势转化成可以操作的常胜模式 （positive expectation trading system）；三、有纪律性地执行这模式 （discipline）；四、有效的资金管理 （money management）。 成功投机四部曲 一、要有一个「相对优势」（edge）。最基本而最重要的是要找到一个相对优势，有人可能只消几个月便找到，有人可能几年找到，也有人一辈子也找不到，这需要多方面的努力、学习和观察。如果没有这优势，根本不可能在投机活动的零和游戏中胜出。这就是 5% 的人可以经常地、持久地赢到 95% 人的原因。这与智商、学历、经验和年龄都无关。
这相对优势应怎样找出？以下是曾经大行其道的一些指标： 1. 认沽期权／认购期权的比率 （put/call ratio），这是一个相反的指标 （contrarian indicator）。根据这比率，若多人买入认沽期权，即大市会升。若多人买入认购期权，即大市会跌； 2. 用美國國库债券价格升跌来预测杜指的升跌； 3. 移动平均线配合相对强弱指数 （moving average plus RSI）； 4. 未平仓合约 （open interest）。 从运作规律发掘常胜优势 著名投机者赖利‧威廉斯 （Larry Williams） 于七十年代，将 1 万美元用于商品投机，一年间赚了 100 万美元。他是在观察市场中找到「相对优势」，便是用未平仓合约 （open interest）作指标。他观察到只有「大行」大手沽货时，未平仓合约数量便大增（那年代信息不发达，很小投机者先沽后short selling），而大行是有优势的，威廉斯便马上跟进沽。若未平仓合约开始回落，他便马上平仓。就是一个简单的观察、思考及尝试，便赚了100万。你说找到「相对优势」是容易还是困难？【交易知识macd.org.cn收集整理】
这些「名重一时」的优势，曾带给发现者一段长期可观的回报，也是这批投机者从市场上观察研究的成果。但当很多投机者跟风时，用者们再没有「相对的优势」便不能持久地成功，要另再寻找一種「相对优势」了。要持久地赢钱，便要不断努力和找寻新的思维。
「相对优势」是在市场之中，只要不断学习、思考，一定能找到。我相信任何一个投机者都会有自己的发现。例如某一種独特的图形或指针可给自己经常带来利润。这图形可能每天只出现一次，或数周才出现一次。若能配合投机者的耐性，只在这图形或指针出现时才操作，这样不也变成了自己的「相对优势」吗？可以胜过很多对手，从而赢钱。我相信所有投机者都能做到，关键在于有否耐性和纪律性地操作而已。当然，这種有相对优势的图形或指针出现的次数越多越好，而它的胜出率越高越好。有耐性和纪律性地做每一件事情，是成功的重要因素，不单在于投机。
将常胜优势化成操作模式
二、把这相对优势转化成可以操作的常胜模式 （positive expectation trading system）。找到优势之后，要把它转化成可以操作的常胜模式，然后，在现实投机中多次尝试应用，至胜出率在 80%以上（80%以上胜出率是笔者自我的要求）。在市面有很多提供的现成模式只达到胜出率55%，但实际操作也不一定能达到他们所应允的。使用者可用历史数据先尝试，再在实际投机中尝试，直至运用自如；再尽力把这模式不断改良，化繁为简，越简单越好。如爱因斯坦所说「不要把事物弄得简单，是要弄得更简单」。
能用、可用、能赢钱的模式，便是一个好模式；相反，包装得很高科技或繁复但不能赢钱的，便非好的模式，如此而已。杰克．史瓦格（Jack D. Schwager） 在《市场巫师》（The Market Wizards）两本书中所述的市场怪杰，有哪一位是用1,000美元买回来的软件模式，达至成功呢？答案是没有。
投机模式是否应该机械化是长期争论的問題。机械化的好处，是把人为错误和心理障碍降至最低；害处是操控者不会不断思索及改良。再看美國 90%即市投机者（day-trader），都是用完全机械式操作。但其中有95%是输家。笔者认为最好是80%机械模式加上 20%操控者的观察和思想，这样的半自动模式应是最好的配搭。完全100%机械模式，缺少了对市场不断变化的适应力，一定是失败的。那么在市场上买回来的模式是否可用？世上没有不劳而获者。
坚守纪律是致胜之道
三、有纪律性地执行这模式（discipline）。当你经过失败、学习和努力后，成功地创造了此模式，你便要有纪律性地执行它，不然所付出的时间、金钱和努力便白费。清楚了投机的目的是赚钱，你的纪律性便会提高。若目的只为娱乐考眼光，纪律性便相对降低。所以目的一定要明确——赚钱。
资金管理计算风险
四、有效的资金管理 （money management）。资金管理的目的，是帮助投机者取得最大的利润。若是你的操作模式不能带来利润的话，就算是世上最好的资金管理，对你都没有任何帮助和用处的。世上最好的资金管理也不能取代第一点的「优势」，若你没找到「优势」并将之转化成「可应用模式」（这可应用模式，胜出率应超过80%），那么世上最好的资金管理也是枉然的。
最基本的模式胜出率是55%，而有「正面回报」（positive expectation），这样，有效的资金管理便有助于自己取得更佳回报，并把你的「优势」模式提升到一个高的水平。最常操作的「资金管理」方法，是「固定分数法」（Fixed Fractional Trading），很多传统基金都用这方法。近年有采用「固定比率法」（Fixed Ratio Trading），篇幅所限，不能详加解释。坊外很多这类书籍可供参考的，本人认为供参考而已。
最佳的资金管理是因个人情况而定出，因应每人的资本、胜出率、风险的承受能力 （risk tolerance）、回报要求及时间的局限。所以只有参考他人的方法，配合自己的处境而制定资金管理方法。 四个投机历程，每一步骤，都足可用一本专书来详细解释，笔者只是稍微把重点带出，希望令读者有一个比较清晰的路向可行，也望能把达到成功的时间减少一点，不用迷路。四个历程是必经之路，一般需要十年。我说十年是我认识数追N耐痘咚ǖ氖奔洹１救私型痘疃灿惺嗄辏刮此愠晒ΑＤ敲纯捎锌旖莘绞剑靠旖莘绞绞敲挥校梢运醵檀镏脸晒χ罚褪钦椅坏际ΑＮ趺矗坑幸晃怀晒Φ际Φ幕埃梢越阊笆奔浼肮檀蟠笏醵蹋恍枰吣敲炊嘣┩髀贰５乙晃怀晒Φ耐痘咦魑际Σ⒉蝗菀祝挥猩偈以硕苷业健Ｊ澜缡紫咔蚴帧咐匣⑽榈隆筎iger Woods 也有教练协助，这道理已很明白。
寻师十年磨一剑
从找寻导师可带到另一問題，世界各地都有很多导师，教授各種不同的技术分析、投机方法或投资课程等等。我觉得对学生们最佳的保证和保障，便是把投机或投资纪录给学生们看，也要从现实展示实时教授能多次获利的投机买卖。这样的导师和他所教授的技能才值得学习。
成功的导师或投机者，不会介意把纪录给学生们看的。过往的成功纪录不能保证明日的成功，但过往失败的更不可能保证明日的成功。若你碰到一位不愿展示纪录的导师，转头就走。
