交易机会与交易波长

作者：来源：日期：2006-07-13 点击：187

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【作者:乙木  时间:2001-10-8 16:09:44 】
    《系统交易方法》读书笔记二：交易机会与交易波长
    一、没有看书的读书笔记
    　这次写读书笔记没有看书。虽然这本书我已经看过四次了。是假期里突然想到的。本来在假期里是不打算思考股市里的問題的，但这个問題它还是冒了出来。也许，它一直潜伏在潜意识里，平时没找到冒出来的机会吧。这个問題就是交易机会問題。【交易知识macd.org.cn收集整理】
    二、交易与交易机会
    （一）、炒股是一種交易
    　正确对待炒股票的态度应该是把每一次买卖当做一次交易。如果我们仅仅是由于一时的冲动，尤其是由于市场气氛导致的情绪高涨而冲动之下进行买卖，这是交易的大敌。这種态度是永遠不可能成功的，即使偶尔因为运气好，随后也将被逐出市场。
    　如果把炒股当作交易，又是什么意思呢？
    　1、做长线：就像经营一个企业。你得有确实的盈利模式、有现金流、有所需要的各種资源。当然，最重要的，你作为经营者本身还必须具有应付危机的能力。经营企业与股市里的长线投资有相似之处，与做长庄就更象了。
    　2、中线和短线：它类似于我们的服务业和贸易。比如经营一个小餐馆，投入不多的固定设备，每天的流动资金在正常的情况下很快能够收回。一旦形成良性运转之后，它所需的资金不多。
    　　我印象最深的是做农产品运销的。因为有一朋友跟我详细谈过他做这项生意的成功过程，当然包括了里面的大量失败。从产地进货，然后根据目标销地的需求和价格状况，投入几万到几十万元的资金。几天内做完一次交易，最后一年下来，看看赚了多少钱。
    　　这太象我们的中短线交易了。
    （二）中國股市致命缺陷是交易机会太少
    　　假设一个人要做职业投资者，完全依靠炒股来生存和发展，那么他遇到的首要問題就是：有多少交易机会？遗憾的是，跟实业领域相比，交易机会少得可怜。大量的事实表明：如果因为交易机会少而耐不住寂寞，勉力而为，会成为亏损的一大来源。
    三、交易机会少的主要原因
    　原因不复杂。
    　　1、是只能做多。如果调整市道与波段上涨市道的时间是各半的话，这意味着一个职业投资者有一半的时间没有交易可做。如果再考虑的下面的因素的话，一半的机会也没有。
    　　2、是交易波长与交易成本問題。根据波涛先生的研究：一个非亏损的交易系统，它的交易波长应该是交易成本的5倍以上，最少也应该是3倍，这意味着：对于来回1.5％的交易成本和T＋1回转来说，日波动需要7.5％，即要上榜的股票，才构成一个交易机会。换句话说，如果我们要做今天进明天出的短线交易的话，必须找到上榜股票。在这里问一句：这種交易机会有多少？我没有统计过。此外，即使每天都有这样的股票，里面还有一个概率問題：你的交易系统是否具有从1000只股票中发现可能只是一两只这種股票的能力？
    四、现阶段针对中國股市构造交易系统有很大难度
    　既然交易机会少，那么，针对交易机会通过系统方法、基于概率论基础的系统交易方法，就存在一个致命的漏洞：选择较长时间的交易周期的话，交易波长增加了，成本問題也解决了，但是样本数量太少，统计学中一般要求30个以上的样本。如果我们的交易系统构筑在月线的基础上，至少需要三年的走势，而对于中國股市这样一个一切都在摸着石头过河的试验场来说，三年之间，發生多大的系统性变化？
    　那么我们选择短的交易波长，这时候最致命的成本因素就来了。当我听说有券商基金不收佣金时，觉得他们的做法还是很有深意的：这会增加多少交易机会啊！
    五、指数期货什么时候开通？
    　也许，这一切要想改变，必须等到指数期货开通的时候吧。按照现在的一種设计方案，比如2000点的指数，每个点200元，一口合约4万元（按照2000点，10％的跌幅是200点，价值4万元，十贩N坏谋Ｖそ鹇剩：芏嗳嗽谔致壑甘诨醯氖焙颍档搅艘淮蠖讯鳎蚁耄挥兴拍茉炀驼嬲闹耙低蹲收甙伞Ｒ蛭庋幕埃灰刻齑锏�20个点的波幅，就构成一个不错的交易了。（期货的成本不会高）。上午我统计了一下，从1997年1月2日到2001年9月6日，共1130个交易日中，沪综指的波幅范围是5.77点到155.25点，超过20点的机会是50％，而在没超过的部贩N校褂泻芏嗍怯捎谥甘挥�1000点造成的，粗略估计一下，1％的波幅机会要超过80％。（未详细计算）
    　这意味着，在指数期货开通的情况下，一个职业投资者几乎在所有的交易日都在交易机会。就像人们可以大量地开餐馆、运销农产品一样。只有这样，靠交易来生存，才有真正的现实性。
    六、为未来准备点什么东西吧
    　　如果股指期货开通，如果上面所说那些机会开始摆在我们面前，那么我们如何才能成为其中为数不多的胜者呢？我们原来对市场的理解还有效吗，方法还有用吗？一个简单的問題：日内价格是如何分布的？市场轮廓理论和TPO图有用吗？据我了解，目前的市场中人对分时走势是没有多少研究的。神光的30贩N硬馐欣砺郏堑鞘裁吹模闶且环N有益的尝试吧。但有效性有如何呢？
    　俺乙木准备开始着手这一問題了，即研究周期极短的分时走势。哪位老兄有兴趣，不仿同行。您千万别以为俺是一时想不开。因为按照混沌理论，模式系统跟时间长短无关。（波涛语）。这在以前被俺称为全息性，一直当做宝贝呢。  【交易知识macd.org.cn收集整理】

【作者:我很笨时间:2001-10-8 16:49:45 】
    请问乙木：
     此书何处可买？俺也想搞一本瞧瞧

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