哪些书籍帮助最大

作者：小鸡炖蘑菇来源：日期：2006-04-29 点击：672

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写书评很费时间的，有时候写着写着发现有更多的感悟，又停不下来只好一起写完，还要字斟句酌。总体上，我觉得要与时俱进，就是根据市场的演进来不断的充实多学科多角度的知识。例如，2003、2004年是中國股市真正和宏观经济周期同步的开始，同时也是QFII正式进入中國的开始，那么宏观经济、产业周期、國际证券市场和世界经济周期的知识必不可少。此外，金融市场心理学、浑沌科学、系统科学的学习也都有利于更加深刻理解证券市场的本质，毕竟这已经不是一个用钱能够操纵股价的时代了。读书要精，要专，但是如果仅凭自己的喜好，按照自己的思维模式去选择去读，很容易加强自己原有的固有模式，而这与证券市场的本质背道而驰-证券市场的两个核心特点就是价值与变化，其中后者更重要

《投资革命-源自象牙塔的华尔街理论》：这本书介绍了几十年以来学术象牙塔中诞生的各種投资理论与方法。
个人觉得需要关注的是这些经典理论产生的时代背景（尤其是当时证券市场的发展阶段与特点背景）与理论家个人的成长性格轨迹联系起来。每一種经济理论的产生都有其深刻的经济背景，而在一般情况下，该種理论的有效性只能存在于该種经济环境之下，或者更严密点说就是理论最有解释力或最有效力的环境是其产生的环境，一旦客观环境变化了，那么其解释力就大为削弱。此外，理论家个人的思维模式、学科背景与成长路线也对其观察分析理解证券市场的角度产生了重要影响，每个人的观点与结论都是其掌握的知识、观察到的现象与固有的思维模式结合起来产生的自然结果，即便是经典理论，也都有深深的个人烙印在里面。每个人的思维模式既可能有重大的优点同时也有一定的缺陷，而理论家本人却不可能发现或改正。
社会科学与自然科学的最大差别就是作为观察者本身的人同时也是参与者，参与者的认知与行为会改变所认知的环境本身，而环境的发展变化方向却由所有参与者的合力决定，最后的演化结果可能不在所有人的意料之内。证券市场就是这样一个被参与者的行为与认识所改变着的系统，证券市场的理论演化过程也从侧面表现了证券市场本身的演化变迁。某種投资理论被发展出来以后，随着大量的应用，这種理论在自我实现的同时也封闭了理论所发现的投资机会本身，最后该種理论便不适应演化后的证券市场发展，新的理论便产生了。
这本书应该与波涛的三本书之一《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》同时阅读。后者以大量严密的实证证实了各種投资理论、投资战略的有效性与局限性。两者结合起来，更有助于对投资理论发展变迁的全局把握，同时也可以对证券市场的系统性本质有更深的了解。
在证券市场上想要以完全的数量化科学理论解释一切是不可能的，其本源就在于人的行为的不确定性。我们了解投资理论有助于挖掘发现更多的投资机会，但若完全相信某種理论是亘古不变的真理，那可能就会犯美國长期资本管理公司一样的错误。毕竟，证券市场唯一不变得只有变化本身

《预测业神话》这本书是一个怀疑论者的书，以大量的数据和事实说明了各行各业预测的欺骗性。尤其是关于宏观经济和股票市场预测的正确率的分析，更让人难忘。里面写道50年以来经济学家对于重大经济拐点的预测，48次中有46次失败。而且明确指出用直尺量出来的线形预测成功率并不低于大量因素构成的经济模型。
这本书写的东西很多，并不是很深，但是却指出了投资者用以投资的哲学基础--经济和股票市场究竟是可测的还是不可测的。如果是不可测的，我们的投资应该如何应对？这是个严肃的問題。实际上，相当多的职业投资家的投资哲学基础是世界不可测，从而将精力集中于风险和收益的预判和意外事件的应急方案上。
小鸡本人也比较相信不确定性，并且相信经济和证券市场的不确定性远远超过了普通投资者的想象。一个逻辑严密、建立于事实基础上的投资哲学是成功投资的基石。很多投资者甚至专业投资人不能建立起完整的投资哲学，主观的认定证券市场可以以较大的概率预测，公司的内在价值可以经过分析得出，但事实将会令多数投资者受到重创。
上述的东西说得太绕口。打个比方。我们知道欧几里德数千年前发展了几何学，但是整个体系赖以建立的五条公理却是不可证明的。这些也是我们直观上感觉完全正确但是无法证明的。后来黎曼和罗巴切夫斯基将两条直线相交，有且只有一个交点这个公理及相关公理加以重新假定，修正成两条直线相交无交点或无穷多个交点等等，分别发展出了黎曼几何和罗巴切夫斯基几何，结果分别形成了一套完整的几何学体系，在后来的天文学等学科的发展中起到了至关重要的作用，影响甚至及于哲学领域。
上述的意思是什么呢，首先，职业投资人必须在完整的投资哲学基础上才能建立起自己的投资策略体系。接下来，如果你认定经济和证券市场是可测的，你的投资是一種模式，而如果你认定是不可测的，那么就应该转变整个的投资方式。小鸡看来，经济和证券市场不一定是完全不可测的，但是其不可测性完全超过了绝大多数投资者（包括大多数的证券从业人员）能够把握的程度。
小鸡前面介绍的几本书包括波涛的书和《逆向投资策略》等等里面都有这方面的元素，实际上波涛关于投资理论和投资战略实用性的分析里面就明确指出了投资哲学的重要性。《逆向投资策略》里面的投资方法更是以统计和实战的数据例证说明了公司未来收益的不可测性，而公司的未来收益正是精确的公司价值分析的基础，公司价值分析又是我们现阶段绝大多数投资机构的主流研究方法，呵呵

《短线必杀-职业操盘秘诀》-一阳著：小鸡觉得技术分析如果掌握至深那么应该可以在市场上有立足之地，但对于多数人而言做不到。而对于多数从业人员来说，除了专业知识以外若不了解技术分析则相当于缺了一条腿。國内的各種操盘书籍读了数十本，好像留下深刻印象的并不多。这本书不能说是多么经典，但是其中有一部分能够给人启发，就是其中对于2003年月4月大盘走势及分时图的分析。
书籍给人的作用可以分为两種，一種是开阔思路，你不看可能就怎么也想不到；另一種是让你少走弯路，你经过长时间思索得出来结论可能和人家得出来的差不多，可能还不如高人总结的透彻深刻。
小鸡翻看很多书籍都是出于第二種目的。正好在上海书城里面翻了一下，看到此书中分析大盘分时图的这部分，立刻就买了下来，看了不到两个小时，剩下的在实践中总结提高。小鸡始终认为，现在的积累不能用书的定价来衡量，现在的每一点积累都可能为未来的厚积薄发做准备。

《日元國际化》、《日本经济论》.....等等许多关于日本经济的书：
2002年末本次宏观经济景气的启动，诸多专家得出结论，就是中國已经进入了重化工业化时期，开始了超常阶段的增长，小鸡也由此想看看其他國家走过了什么道路。
小鸡首先想到的就是日本。小鸡认为中國的重化工业化道路应该和日本最像，而不是美國和韩國。因为日本经济总量、文化模式和外在经济条件都与中國十分类似。为何与美國不能类比这个需要长篇大论，但简单说来，有三点，一个是时代过于久远，交通、信息技术、工业生产的相关技术、科学发展程度等等经济发展的生产条件基础差距过大，无法比较；二是美國的人均自然资源极其充沛，中國虽然自然资源较多，但是人均资源很低，重要资源如石油等等已经开始大量依赖进口，这与日本非常类似；三是民族性格导致了社会制度、法律体系、社会心理、社会资源配置方式等方面的差距，这在经济发展中将对工业化道路形成至关重要的影响，例如美國人自信与开朗的性格使其勇于负债消费，很多家庭是负资产也要坚持消费，消费是美國经济的最主要拉动因素，而亚洲人出于儒家文化的影响，消费方面始终是量入为出，投资则成为拉动经济增长的主要动力（当然投资主导还和政治体制等等相关，小鸡就不论述下去了，要不然没完没了）。
上面的书小鸡没时间看完，但是看过了才发现原来和我们想象的重化工业化道路不太一样。首先是波动性，日本在重化工业化期间的GNP波动从5.1%-14.5%，大起大落时有發生，虽然平均值为10%左右。而相比之下，中國的投资与消费的不均衡、中國面临的外在经济竞争远比日本为甚，因此小鸡认为中國的重化工业化道路上经济的波动性很可能比日本还要有过之而无不及。其次是关于出口的作用，日本和韩國都实行了从进口替代到出口拉动的政策，但实际上日本在重化工业化时期贸易出口时正时负，而韩國在这段时期则长久保持巨额的贸易逆差，只是靠着大量的外来投资才保持了國际收支的平衡，韩國直到重工业化完成以后的好几年才开始出现贸易顺差。根据1999年至今中國净出口占GDP逐渐减少的趋势来看，中國很可能也出现较长时期的逆差，或者，至少净出口项对于GDP不再是重要的拉动因素。
中國未来走的道路肯定会很独特，但是看看别人的历史会对我们有很强的借鉴作用。日本在高速增长期的短暂经济衰退期间证券市场最大跌幅超过30%，看看我们还没到这个数呢，呵呵（这段当个笑话）。

包括彼得林奇、巴菲特、索罗斯以及國内很多投资家的书籍都非常有阅读价值，每个人都有独特的视角和知识结构、思维模式，这些都是成功的要件。最好的方法就是读书，仅仅阅读报告和看报纸文章并不能解决思维的系统性和视角的宏观性問題。
其实市场中有很多人仅仅依靠简单的看盘、分析技术图表等等就可以做到基本上不败了。但对于多数人来说，并不具备这样的天赋。读了大量的书籍以后回头看看市场中的东西，首先是你会发戏N袊と谐∽吖牡缆繁让绹⒚挥刑嗟牟煌苁侵馗聪嗤墓适拢潦房芍蠢矗娑酝木置婧苋菀仔闹杏惺黄浯问歉菀子幸桓龊旯鄣氖咏牵倮纯粗と谐∩系母鞣N变化把握便会强了很多。至于实践与书籍的重要性，因人而异，何况读书也是为了实践，但我相信对于绝大多数人来说，读书是必不可少的。
举两个小例子吧。比如你看过关于美國证券市场历史的书，会发戏N卮蟮纳险呛拖碌彰挥腥魏涡挛诺谋扔行挛诺亩嗟枚啵街卮笫录怨善笔谐〉挠跋煲餐氡砻嫔峡雌鹄吹耐耆喾础Ｊ谐∈怯心谠诠媛傻模灰匀说囊庵疚啤�
还有，在成熟市场上能够战胜市场的基金经理极为少见，而中國的市场这么多基金在一个很不规范的市场里面操作，能够持续几年成功的更是少见。1999-2000风光无限的华安系现在没有踪影了，而2003-2004年初大出风头的博时系也出了問題。所以看到报纸上很多风光人物大谈特谈什么科技股的前景、什么价值投资都觉得有点不伦不类，因为中國的市场还远远没有发展到这一步呢。
多看看别人的经验与思想，会少走很多弯路。

介绍一本：《股史风云话投资》（stocks for the long run）:J*Siegel著。这本书定价49.00元。今天去书店买书，看到一本叫《股票：长线法宝》的书，原价24.00元，打折后价10.00元。仔细一看，原来是《股史风云话投资》的以前版本。于是我想，看来书的名字和印刷、包装太重要了。就后者这个名字，肯定是不会引起我的兴趣的，我有印象见到过好多次了，看到书名连翻一下的兴趣都没有。
我前段时间看到这本书要买的原因首先是书名。我觉得需要一本从历史和长周期的角度来考察股票市场的发展脉络、周期规律、走势变迁的书。最主要的是要考察历史规律的作用周期年限以及历史规律的适用性，这对于长周期投资具有极其重要的指导性意义。结果这本书几乎回答了我能想到的周期规律方面的大多数問題，当然其考察对象主要是美國市场。
本书并不难，但是其超长的视角可以让我们对证券市场的规律有了更为宏观的认识。书中对于宏观经济的考察不多，但对于我们仅仅要证券市场规律的投资者来说几乎足够了。里面考察了股票市场发展规律及其原因的各个方面。比如，所谓有超常收益的小盘股现象，作者考察后指出剔除1975-1983年间的短期异常值，那么从1926-2001年间大盘股比小盘股的累积收益率超过20%。比如，股票市场走势和经济周期的先后，作者以实证数据得出了证券市场在长期来看领先于经济周期的波峰与波谷。再比如，技术分析的有效性，以200日均线为目标考察了长期均线在投资决策中的作用。再比如，在日历效应中，考察了关于一月、九月、月内、周内收益率的变化规律。
上述美國证券市场历史规律的考察对于我们有极为重要的意义，当然照搬肯定是不行的，但我们可以借鉴之并发掘在一定时期内可能有效的周期规律。中國证券市场的短暂发展，体现出了非常多的独特特征。但是我们如果以更宏观的视角来看，中國市场的很多走势正是在复制國外多年前的规律，或者某種独特走势的背后，其因素正是与國外市场的作用因素相同。简言之，历史虽然不会完全相同，但是作为最市场化的交易市场-证券市场，其本质规律在世界各國并不会有太大差别，我的一个感觉是，國外有的规律，我们早晚、多少、都会有，只是表现形式可能会有所变形，其出现的起始点有点难以把握，就看你怎么去辨别了，呵呵。

《股票市场、投机泡沫和经济增长》：宾斯维杰著。
这本书是一篇论文，论述了股票市场泡沫对于经济增长的某些正面作用。这本书比较学术化但是实际数据却又足够充实。
当时买这本书有点偶然，但我一直想了解虚拟市场和实际经济的关系問題。原来我一直认为社会的货币资源是有限度的，当股票市场吸收了过多的货币资源以后实体经济必然会受到负面影响，缺少货币资源分配。但是这本书却给了人另外一个视角，就是股票市场实际上能够吸收更多的货币资源而使实体经济不致發生通胀，同时通过资源配置来刺激经济增长，也就是说，“过多的”货币资源可以在股票市场和实体经济之间有合理的分配，两者之间并不一定存在竞争关系！
当然不同的金融体制下社会（包括央行和金融体系）的货币创造能力并不相同，社会资源配置体系、企业基础也不同，美國的经验并不能证明中國也一样，至少现在不一定是这样。而我们一直提到美國产业结构的恶化、美元的贬值都与美國过度使用美元支配世界资源的能力和美國金融市场严重泡沫化密切相关。也就是说股票市场的泡沫并不能够无限度的长久维持。但是，这本书的严密论述却告诉我们股票市场投机泡沫对经济增长的正面作用可能会延续相当长的时间，这就是我们的投资机会（当然也是以后的投资风险）所在。在罗伯特*希勒向格林斯潘提出非理性繁荣这个名词之后的三四年里，美國股票市场才到达疯狂的顶点，而这几年正是美國经济高涨、股票市场孕育战后最大的投资机会的年代。
书我只看了一多半。但很多书看了之后只剩观点了，思想是最重要的。这本书会一直提醒我们在未来中國金融体制进一步改革的进程中证券市场将会有多少的机会和风险。

《技术分析》：普林格。
读了这本书，才更加清楚的知道老外的技术分析前进了多远。约翰莫非的《金融市场技术分析》我也读过，但整体上感觉普林格这本书更专业一些，内容上也更深一些。在书的后面部分普林格提到了他个人对于波浪理论的不信服，体现了极为个人化的特点，这让我非常喜欢。
当然很多时候实践与理论是要相结合的，而且在实践中要不停的思考理论有哪些不适用性。小鸡觉得近几个月来技术分析能力有一定提高，看这样深度的书，本身的感觉也就和以前不一样了，得到的东西也就更多。应该说这本书并不是一个指标荟萃和简单讲解，很多問題的分析非常深入并且很相当个人化没有太多公式化的东西，如能用心学习受益匪浅，小鸡感觉至少可以让我们在技术分析上少走非常多的弯路。

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