我看《股票作手回忆录》

作者：来源：日期：2006-11-16 点击：0

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　　从文采来看，本书较为平淡，当然，此类并非小说类的作品更适合以这種口吻来阐述，架构和线索也清晰简单，循着Jesse Livermore投机生涯路展开，在此过程中他的理念也由感性走向理性和成熟，中间穿插着许多小故事，虽然有些足以令人惊心动魄，但作者照样没把精力放在“扣人心弦”上，书中人物关系简单，以第一人称叙述。在某種程度上，可以视为记事本，中间夹杂着许多即时的心得。在投机（或投资）理念方面，道出了许多非常朴素的经验（或者真理，至少到目前为止），并勾勒出Jesse Livermore的交易体系的框架，从中不难发现，虽然路有千万条，但很多根本性的东西却是相通的，文中的多条“规则”与江恩所推崇的不谋而合。
　　
　　交易体系方面，系统交易方法。
　　
　　
　　
　　行文时未刻意区分Jesse Livermore和书中主人公，下面特意附了一文《股市行家杰西》，是关于Jesse Livermore的介绍，在Jesse Livermore自己所著《股票大作手操盘术》一书的末尾也有其人简介，对比之下可以看到，二者的经历非常近似，似乎没有必要刻意进行区分。但看到不少看好此书或看淡此书的朋友似乎都有以成败论书的倾向，或因Jesse Livermore曾有的成就而极其推崇，或因Jesse Livermore的终局而完全否定，如此一来，倒确实应进行一下区分，同时也明晰一下读书的目的。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
　　如果一定要循着成王败寇的思路来批判，那也不妨来查看一下文中是否有蛛丝马迹给出L最终失败的潜因。我想，不能简单地说假如当初如何如何，就如何如何，一方面，这立即就成了马后炮的典型案例，另一方面，仅仅从方法论去反推是没有建设性意义的。比如说L最后一次投机失败，我们当然不能说，假如在这次交易中……那么……，如果失败是注定的，它只会换另一个时间、地点和方式来进行。一定要用假设的说法，假设L每次盈利后都提取一定的比例留存，假设L……，假设L……，假设之假设之后会发现，那肯定不是L了，而且这个假设的L也许连曾经有的成就都会被假设所剥夺。在现实生活中，很多朋友就常用“假如”的句式来解释失败的原由，这其实是逃避的做法，甚至在方法论上都难有进步。那么，在书中，失败的阴影到底藏在哪里呢？在方法论之前，还有个“世界观”，方法论是被思想和理念指导的，我来推测（当然还有猜测）L失败的根源，在多次东山再起之后，L对失败的判断明显带有过多的乐观主义色彩。
　　其实，L的失败必然违背了他从前遵守的原则，这点是毫无疑问的。如此，人性的弱点又一次战胜了出类拔萃的人，和击败其他亿万普通群众一样。在对赌行，L总是屡战屡胜，以至于几乎将对赌行视为提款机，如果不是对赌行通常规模较小，满足不了L大手笔操作的要求，同时，大大小小的对赌行都对L实施关门政策，甚至在采用“替身战术”之后也被察觉并封杀，迫得L走上正规的投机路，并有机会“真正掌握了投机”。但L初入行却屡战屡败，不得不屡屡借款，并想方设法在对赌行赢得利润后再次返身搏杀。在书中，L濒临破产或已经破产的情况出现的概率是比较高的，但，L是成功的，从谷底到高峰的历史重演了数次，尽管L再三强调吸取教训、不再次犯同样错误，书中有这么句话：如果一个人不犯错的话，那他一个月之内就能拥有整个世界了，但如果他不从错误中吸取经验教训的话，那就连上帝所赐的东西都得不到一件。可是在太多的胜利面前，L对风险的认识确实在淡化，书中有轻慢风险的口吻，“我一直认为假如只花一百万就能得到教训，何必花去那么多呢？不过命运之神不总是让你自己开价。她把受教育的乐趣让给你享用，然后把帐单呈上来，她知道无论数目多大，你不得不付帐。”
　　
　　太阳底下没有新鲜事，这句话听来是那么耳熟，在很多证券类书籍上都能看到，当然，它的渊源比三大假设中的历史会重演要早上N年。书中L也说了一句老话：华尔街没有新鲜事。幸好，世事并不是简单地重复，否则该是多么无味，其实，丰富多彩的也许都只是形式，但已足以令人沉醉。无论是成败，也难以简单复制，理念的形成有特点的环境，就象没有绝对的真理一样，我们只是力图寻找共性的东西。
　　　　
　　　　——纯属个人看法
　　　　　　
　　
　　
　　附文：股市行家杰西
　　
　　　　在西方资本主义社会里，做股票买卖的风险最大，有的人一夜之间就成了暴发户，但也可能在一夜之间成为穷光蛋，甚至负债累累。尽管风险很大，但时至今日，纽约、伦敦等地的证券市场交易大厅里，总是挤得水泄不通。就像是进赌场一样，赢家笑输家哭，已是司空见惯的事了。
　　　　这里说的故事的主人公，名叫杰西·利弗莫尔。他是20世纪20年代纽约华尔街活生生的传奇人物，是那个时代最花哨的百万富翁。
　　　　杰西有一头金黄头发，蓝眼睛，身材瘦削。他不修边幅，西装老是皱巴巴的，领带歪打着。这个英格兰人的后代嘴里总是叼着香烟，一天要抽掉10支哈瓦那雪茄。
　　　　杰西1877年出生于美國，14岁就已尝到买卖股票证券的滋味。当时他是每周只赚1美元的一个小职员，在一家波士顿的经纪店里往行情板上记录行情。他特别聪明，很快就能应用百分比来表示价格的起落。每天傍晚，他把这些收盘价和百分比抄到他的笔记本里的时候，他很快就能从中看出某些股票的价格变动趋向。若不是由于他快速的心算能力，他会一直在那儿干下去的。
　　　　那时，波士顿有许多用顾客资金做买空卖空交易的投机商号。这些店面的柜台简直像赌场，下注的赌客在这里对股票的价格变动打赌。这些顾客自以为能测出各種货币和各種股票指数的涨落。当你按每点多少钱下注，如果股票指数上涨，你就赢了；但是如果指数下跌10个点，你就赔掉下注数的10倍。
　　　　现代的“指数”赌博活动，赚取买进价和卖出价之间的差价。于是人们像赛马和足球赛的赌博一样，两面下注。精明的人可以买进一種指数而卖出另一種指数，就像任何商品经营一样，盈利来自两種价格的差价。
　　　　杰西在数字方面的天赋，和他在“指数”赌博活动上的特殊本领，终于使得波士顿地区的每一家做买空卖空投机生意的商号都将他拒之门外。在这里，有人变骗局戏法，有人扮演哈姆雷特悲剧角色，而杰西就好像上帝赐给他做股票的天才一样。他有一只奇妙的鼻子，总能及时嗅出来人家的花招戏法。当某家公司的股票正处于高峰时，或是某家股票即将下跌之际，他就首先知道了。于是他成了一个熟练的空头投机商，由买空卖空大赚其钞票。
　　　　杰西干得很好，人人都知道这一点。在1906年，一夜之间他由于干得漂亮而大发，成了大富翁。那时，他和一个女友在大西洋城——那里的舞厅或许可以说是东海岸最时髦的聚会场所。杰西偶然走进一家经纪厅，到里面匆匆看了一眼。那时股票正在上涨，是一个确实无疑的看涨市场。其中有一家公司引起了他的注意，那是联合太平洋铁路公司。它的股价高得很，而他认定那股票会下跌，就提出要卖出3000股。那股票却继续上涨，他在第二天又卖出2000股。
　　　　那天是4月18日，杰西统共做了5000股空头，联合太平洋铁路公司的股票仍然居高不下。就在这一天，旧金山被一场地震毁掉了。铁路大乱，联合太平洋铁路公司的股票一落千丈，傍晚未过，杰西已经成了百万富翁。
　　　　后来不到一年，杰西在纽约证券交易所里又做了一次空头。在这场股市危机过程中，他每天都赚好几万美元。
　　　　杰西也有运气不好的时候。1908年，他在一场棉花囤积投机中，赔掉了100万美元。但是第一次世界大战，给他在钢铁和汽油上带来了巨大的利润。他正确地判断美國会从战争中捞取好处，促使工业繁荣起来。在那段时间里他做多头。在停战协定签订的时候，他又转做空头，因为他知道回國的士兵必然失业，那就必然搅乱过热的经济。

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