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- 作者： 来源： 日期：2006-05-04 点击：402
评估测试结果
犹如对“美”的定义，交易系统的绩效是否成功，取决于观察者的观点。Bruce Babcock描述了最广泛被人们所使用的绩效准则。【交易知识macd.org.cn收集整理】
1.已平仓交易总笔数(Total Number of Closed Trades)
长期系统可能出现巨额的帐面获利，这也应该视为该系统的绩效。某些电脑程序会将测试结束后的未平仓净值分别列出。某些程序则会在测试的最后一天。将该仓位做假设式的了结，并将其视为另一笔已平仓交易。两種方法都可以接受。
2.获利（或亏损）交易总笔数(Total Number of Profitale(or Losing)trades)
交易必须扣除滑移价差与佣金这些固定成本之后，才可以界定其获利。持平的交易应该视为亏损。
3.获利交易百分率(Percentage of Profitable Trades)
交易员通常都偏爱较高的获利交易百分率。然而，就专业交易员而言，其获利交易百分率经常低于40%。如果你坚持一项较高的获利交易百分率，则你必须接受较大的亏损与较小的获利。这已经违背了期货交易的基本原则：迅速认赔，而让获利持续成长。
4.已平仓累积盈亏(Cumulative Closed Profit or Loss)
这或许是比较交易系统效率的最普遍指标，但它可能造成误导。某个系统产生了大量的测试笔数，它虽然可以呈现巨额的总获利，但它仍可能不是一套很有效率的系统。因为如果已平仓交易的平均获利很小，则其承担错误的空间便十分有限。【交易知识收集整理】
5.未平仓净值(Open Equity)
测试结束时，交易系统可能仍持有未平仓部位。若是如此，则电脑程序必须比较其进场价格与测试系统最后一天的收盘价格，以计算未平仓净值。如同我们先前所提及的，不可完全将其忽略。
6.已平仓交易平均获利(Average Profit Per Closed Trade)
已平仓交易平均获利是已平仓累积盈亏，除以已平仓交易总笔数。当评估交易系统之效率，这是Bruce Babcock第一个观察的数据。
7.最大亏损金额(Maximun Drawdown)
最大亏损金额是在整个测试期间内，利用该系统从事交易所可能發生最糟糕的金额亏损。此项金额与最大连续亏损交易之金额可能相同，也可能不同，因为在發生最大亏损的期间内可以出现获利的交易。最大亏损金额可以根据当天的交易净值与平仓后的结果来计算。后者代表已平仓交易的可能最糟绩效，前者则包括未平仓交易在内，代表交易帐户的可能最糟情况。
8.最大连续亏损交易笔数(Greatest Number of Consecutive Losses)
一套良好的电脑程序会列出最长的连续亏损。任何系统与方法都有表现欠佳的期间，为了使用该系统，你必须渡过这些困境。此数据以及最大亏损金额，将可以让你了解必须准备承受的痛苦程度。
9.获利交易平均利润(Average Profitable Trade)【交易知识收集整理】
电脑程序计算获利交易平均利润时，只将获利的交易加总，除以获利交易的总笔数。这项结果可以显示该系统让获利交易继续成长的能力。你必须将它与下一项数据——亏损交易平均损失——做比较。
10.亏损交易平均损失(Average Losing Trade)
电脑程序计算亏损交易平均利润时，只将亏损的交易加总，除以亏损交易的总笔数。记住，持平的交易通常被视为亏损。这项结果会显示该系统的认赔能力。
11.平均利润/平均损失比率(Ratio of Average Win to Average Loss)
电脑程序将获利交易平均利润，除以亏损交易平均损失。Bruce Babcock认为，该比率若高于2：1，便称得上是不错的系统，但仍须考虑获利交易百分率。
12.获利因子(Profit Factor)【交易知识收集整理】
获利因子是将获利交易的净利润总额，除以亏损交易的净损失总额。假定其它所有条件不变，Bruce Babcock偏爱获利因子较高的系统。因为亏损可以衡量风险，此数据是以风险来表达获利的另一種方式。
13.最大获利交易(Biggest Profitable Trade)
已平仓交易中的最大单笔获利——滑移价差和佣金费用必须考虑在内——亦可表示该系统让获利交易持续成长的能力。长期的系统通常会由少数几笔获利中，获取其大多数的利润，所以知道总获利中有多少百分率是来自于最大的一笔获利交易很重要。这项百分率愈高，则该系统愈没有出差错的空间，因为其绩效取决于单笔交易，而这笔交易未来可能不会出现。
14.最大亏损交易(Biggest Losing Trade)
改善系统绩效的最佳方法便是从最大亏损交易着手。如果你能够消除或降低这些交易的亏损，则系统的绩效将可明显改善。【交易知识macd.org.cn收集整理】
1.已平仓交易总笔数(Total Number of Closed Trades)
长期系统可能出现巨额的帐面获利，这也应该视为该系统的绩效。某些电脑程序会将测试结束后的未平仓净值分别列出。某些程序则会在测试的最后一天。将该仓位做假设式的了结，并将其视为另一笔已平仓交易。两種方法都可以接受。
2.获利（或亏损）交易总笔数(Total Number of Profitale(or Losing)trades)
交易必须扣除滑移价差与佣金这些固定成本之后，才可以界定其获利。持平的交易应该视为亏损。
3.获利交易百分率(Percentage of Profitable Trades)
交易员通常都偏爱较高的获利交易百分率。然而，就专业交易员而言，其获利交易百分率经常低于40%。如果你坚持一项较高的获利交易百分率，则你必须接受较大的亏损与较小的获利。这已经违背了期货交易的基本原则：迅速认赔，而让获利持续成长。
4.已平仓累积盈亏(Cumulative Closed Profit or Loss)
这或许是比较交易系统效率的最普遍指标，但它可能造成误导。某个系统产生了大量的测试笔数，它虽然可以呈现巨额的总获利，但它仍可能不是一套很有效率的系统。因为如果已平仓交易的平均获利很小，则其承担错误的空间便十分有限。【交易知识收集整理】
5.未平仓净值(Open Equity)
测试结束时，交易系统可能仍持有未平仓部位。若是如此，则电脑程序必须比较其进场价格与测试系统最后一天的收盘价格，以计算未平仓净值。如同我们先前所提及的，不可完全将其忽略。
6.已平仓交易平均获利(Average Profit Per Closed Trade)
已平仓交易平均获利是已平仓累积盈亏，除以已平仓交易总笔数。当评估交易系统之效率，这是Bruce Babcock第一个观察的数据。
7.最大亏损金额(Maximun Drawdown)
最大亏损金额是在整个测试期间内，利用该系统从事交易所可能發生最糟糕的金额亏损。此项金额与最大连续亏损交易之金额可能相同，也可能不同，因为在發生最大亏损的期间内可以出现获利的交易。最大亏损金额可以根据当天的交易净值与平仓后的结果来计算。后者代表已平仓交易的可能最糟绩效，前者则包括未平仓交易在内，代表交易帐户的可能最糟情况。
8.最大连续亏损交易笔数(Greatest Number of Consecutive Losses)
一套良好的电脑程序会列出最长的连续亏损。任何系统与方法都有表现欠佳的期间，为了使用该系统，你必须渡过这些困境。此数据以及最大亏损金额，将可以让你了解必须准备承受的痛苦程度。
9.获利交易平均利润(Average Profitable Trade)【交易知识收集整理】
电脑程序计算获利交易平均利润时，只将获利的交易加总，除以获利交易的总笔数。这项结果可以显示该系统让获利交易继续成长的能力。你必须将它与下一项数据——亏损交易平均损失——做比较。
10.亏损交易平均损失(Average Losing Trade)
电脑程序计算亏损交易平均利润时，只将亏损的交易加总，除以亏损交易的总笔数。记住，持平的交易通常被视为亏损。这项结果会显示该系统的认赔能力。
11.平均利润/平均损失比率(Ratio of Average Win to Average Loss)
电脑程序将获利交易平均利润，除以亏损交易平均损失。Bruce Babcock认为，该比率若高于2：1，便称得上是不错的系统，但仍须考虑获利交易百分率。
12.获利因子(Profit Factor)【交易知识收集整理】
获利因子是将获利交易的净利润总额，除以亏损交易的净损失总额。假定其它所有条件不变，Bruce Babcock偏爱获利因子较高的系统。因为亏损可以衡量风险，此数据是以风险来表达获利的另一種方式。
13.最大获利交易(Biggest Profitable Trade)
已平仓交易中的最大单笔获利——滑移价差和佣金费用必须考虑在内——亦可表示该系统让获利交易持续成长的能力。长期的系统通常会由少数几笔获利中，获取其大多数的利润，所以知道总获利中有多少百分率是来自于最大的一笔获利交易很重要。这项百分率愈高，则该系统愈没有出差错的空间，因为其绩效取决于单笔交易，而这笔交易未来可能不会出现。
14.最大亏损交易(Biggest Losing Trade)
改善系统绩效的最佳方法便是从最大亏损交易着手。如果你能够消除或降低这些交易的亏损，则系统的绩效将可明显改善。【交易知识macd.org.cn收集整理】
15.已平仓交易的买进（或卖出）次数(Number of Closed Trades That Were Buys(or Sells))
某些电脑程序会显示，买进与卖出的交易百分率。此数值可以用来评估该系统利用市场上升趋势或下降趋势的效率。
16.获利多头（或空头）交易百分率(Percentage of Long(or Short) Trade Profitable)
电脑程序会将多头与空头交易加以区分，并计算两者各自的获利百分率。这些数值通常反映市场的整体趋势，远大于反映该系统的效率。一般而言，多头交易在多头市场较能成功，空头交易则在空头市场教能成功。
17.获利（或亏损）交易之平均持有交易日数(Average Profitable(and Losing) Trade Length in Market Days)【交易知识macd.org.cn收集整理】
电脑程序会将获利与亏损交易加以区分，并计算这两类交易的平均持有天数。一笔交易若于进场当天便平仓出场则计为一天。这些数据可以衡量该系统属于长期或短期。它们也能反映该系统让获利持续成长与迅速认赔的能力。
18.滑移价差与佣金成本之总值(Total Slippage and Commissions)
电脑程序会将每笔交易所设定的滑移价差与佣金费用，乘以已平仓交易总笔数。为了反映实际的交易状况，全部的交易均需扣除合理的成本。
19.保证金报酬率(Return on Margin)
某些电脑程序会计算保证金的报酬率。Bruce Babcock的观点认为，这项数据并无太大的意义，因为保证金额时有变动，而且交易员在帐户内的资金通常都会高于最低保证金的额度。如果在相同的市场交易中比较类似的系统，这项数据可以做为判断最有效系统的准则。它代表最有效率，因为它在最少的交易天数中获取利润。
20.已平仓交易的绩效比率(Effectiveness Ratio for Closed Trades)
这是整体交易表现的特殊衡量指标。有关于系统的绩效，虽然每个人都有其自身的标准，但绩效比率是一项有效的工具，如果你采用电脑进行最佳化，你可以通过这项比率，迅速锁定一组表现最佳的参数值。
21.包含未平仓净值的绩效比率(Effectiveness Ratio with Open Equity)
测试结束时，如果存在大额的未平仓净值——不论是赢、是亏——则已平仓交易的绩效比率对系统的表现会有低估或高估的现象。在这種情况下，电脑程序所列出的历史绩效报告应该包含此项数据。
虽然有许多不同的绩效准则必须考虑，但当我们以相同的时间与相同的市场进行测试时，重要的准则之间都存在着一種高度的相关性。每笔交易平均获利最高的那些系统，其获利因子通常也最高，而最大亏损金额则最低。
重要的是，你必须依据你认为重要的准则来评估交易系统。因为利用系统来进行交易的是你本人。当系统呈现亏损，而在情绪上承受起伏压力的也是你本人。你必须对于系统的获利能力具有信心。如果缺乏信心，系统發生亏损时，你将不能够继续利用它来从事交易。 【交易知识macd.org.cn收集整理】
电脑程序会将获利与亏损交易加以区分，并计算这两类交易的平均持有天数。一笔交易若于进场当天便平仓出场则计为一天。这些数据可以衡量该系统属于长期或短期。它们也能反映该系统让获利持续成长与迅速认赔的能力。
18.滑移价差与佣金成本之总值(Total Slippage and Commissions)
电脑程序会将每笔交易所设定的滑移价差与佣金费用，乘以已平仓交易总笔数。为了反映实际的交易状况，全部的交易均需扣除合理的成本。
19.保证金报酬率(Return on Margin)
某些电脑程序会计算保证金的报酬率。Bruce Babcock的观点认为，这项数据并无太大的意义，因为保证金额时有变动，而且交易员在帐户内的资金通常都会高于最低保证金的额度。如果在相同的市场交易中比较类似的系统，这项数据可以做为判断最有效系统的准则。它代表最有效率，因为它在最少的交易天数中获取利润。
20.已平仓交易的绩效比率(Effectiveness Ratio for Closed Trades)
这是整体交易表现的特殊衡量指标。有关于系统的绩效，虽然每个人都有其自身的标准，但绩效比率是一项有效的工具，如果你采用电脑进行最佳化，你可以通过这项比率，迅速锁定一组表现最佳的参数值。
21.包含未平仓净值的绩效比率(Effectiveness Ratio with Open Equity)
测试结束时，如果存在大额的未平仓净值——不论是赢、是亏——则已平仓交易的绩效比率对系统的表现会有低估或高估的现象。在这種情况下，电脑程序所列出的历史绩效报告应该包含此项数据。
虽然有许多不同的绩效准则必须考虑，但当我们以相同的时间与相同的市场进行测试时，重要的准则之间都存在着一種高度的相关性。每笔交易平均获利最高的那些系统，其获利因子通常也最高，而最大亏损金额则最低。
重要的是，你必须依据你认为重要的准则来评估交易系统。因为利用系统来进行交易的是你本人。当系统呈现亏损，而在情绪上承受起伏压力的也是你本人。你必须对于系统的获利能力具有信心。如果缺乏信心，系统發生亏损时，你将不能够继续利用它来从事交易。 【交易知识macd.org.cn收集整理】
最佳化
对商品交易系统的设计者而言，没有任何议题会比最佳化来得更重要。它是以历史资料与各種不同的参数组合来测试交易系统，以此来锁定一组最佳的参数值，提升系统的绩效。个人电脑的普及化使这種过程得以进行地相当快速与精确。然而，有关最佳化的价值究竟如何，则引起该领域内专家的激烈辩论。
Bruce Babcock转载了六位不同背景的专家对这项主题的激烈讨论。
我赞同Jack Schwager的观点，对某些交易系统而言，以最佳化来挑选参数组合虽然可以提升系统的绩效，但由于过去与未来绩效之间的关联性远较许多人相信的程度低，最佳化的潜在价值或许远低于一般所认定的程度。精密的最佳化可能只是浪费时间而已。
此外，Thomas Hoffman根据统计学上的观念提出显著水准(significance level)，来判断由过去资料所产生的模拟结果与未来的实际交易绩效之间的相关性也很有新意。根据Thomas Hoffman的定义，所谓显著水准，是指绩效不会因为纯粹的巧合而复制的机率。它有两项参数：第一项参数是衡量系统的实际绩效；第二项参数是自由度的数目。显著水准水准能表现交易系统掌握市场中非随机、恒久不变的特质。显著水准很高，这意味采用该方法而在未来获利的机会很高。
虽然我对Hoffman阐述的一些统计学概念没有做深入的研究，但他结论中的一个观点很吸引我，——自由度的数目很重要，因为它可以突显系统的曲线匹配(curve-fitted)性质。拥有许多规则、参数与例外的系统，对于过去的资料，通常都能够运作良好，但应用于未来的实际交易时，却经常会失败。所以构建交易系统的规则要尽量简单，这就是KISS原则。【交易知识macd.org.cn收集整理】
而对于Robert Pardo、Steven Kille这类设计和销售交易软件的人的观点，我们就要谨慎看待了。
正如Jack Schwager所说，他们的思路或许已经受到其明显的私利所误导，不断倡导有关最佳化价值的错误观念。
对于最佳化，Bruce Babcock最后提出了自己的看法，他认为在发展一套系统时，某種程度的最佳化是不可避免的，但设计者如果希望系统在未来能够有过去的表现，则他必须谨慎地处理。
为了避免过度的曲线匹配，谨慎的系统发展者必须遵守下列部分或全部的建议：
1）可供最佳化的规则在数量上必须有所节制；
2）在最佳化过程中，应该选择参数值的区间，而不是最佳的参数值；
3）尽量增加测试中已平仓的交易笔数；
4）在许多市场中来进行同一组参数的测试；
5）最佳化系统的测试期间不可与进行最佳化过程的期间相互重叠。
