主持人：陈先生提醒我们这个究竟结论可以来判断一下持筹人的性质究竟是机构持得比较多，还是散户持有比较多，我们等于把研究成果当作一个研究工具来使用，何博士我们看到你的研究就是形态趋势对投资者投资买卖非常大影响，体现在哪些方面？【交易知识macd.org.cn收集整理】
何基报：在实际操作中投资者一般买入价格和市场价格进行比较，同时他也关注行情变化，行情变化有涨有跌，趋势变化也是蛮重要的，如果投资者发现过去一段时间股票，过去3个月是先涨了后跌了，这时候对持有股票投资者来讲他们对一般倾向继续持有不愿意卖出，但是对选择卖出和买入的投资者来讲，这时候大投资者和小投资者交易策略是不一样的，大投资者一般倾向于抛出股票，小投资者一般倾向买入。
主持人：看来一段时间内趋势形态对投资人投资也是有一些影响的，陈先生你怎么理解这个表现？
陈 浩：这个其实深层次是中一个原因，中小投资者嘉宾在短线采用涨了就抛原则，中线其实中长期追高位，中长期在股价下跌很低时候先跌后涨，在3个月中线趋势内，先跌后涨反而不愿意拿这種股票，先涨很多再回调反而愿意拿这種股票，所以中小投资者关注点主要是反了，短线上反了，中线也反了，中线其实我们做的就是中线的价格差，只有先跌下来了，然后再中线涨上去了，你才能获得这一段空间，但是何博士也说了，如果你要先跌下来，他就不愿意要这只股票，实际上背后中小投资者先跌下来过程中被套了，一旦被套一涨他就解套他就抛了，所以后来我们发现先跌后涨如果产生巨大散户抛压，如果这只股票随后能够强势横盘说明机构把散户的筹码给拿走了，成了有一種特殊形态是这个样子，很有意思。
主持人：散户和机构博弈非常值得研究，还有一点何博士谈到指数涨跌对投资者投资个股影响也非常大，结论是怎样的？
何基报：我们发现小投资者来说他持有股票的时候，一般采取持续性效应，大盘涨了我继续持有，跌了卖出，小投资者尤其关注近期大盘指数变化，大投资者来讲我们关注长期指数变化，我们发现前3个月到12个之前指数变化对它都是有影响。
主持人：其实大盘指数和个股往往不是正相关，为什么投资者还这么关注这个指数炒个股，这是怎么回事？
陈 浩：这点说起来也蛮有意思蛮复杂的，在大部分时候个股跟大盘它是连动的，一定程度关注大盘这并不能算错，但是恰恰是一些最该入场的时候是大盘跌了很长时间，所谓下跌末期，这个时候由于大盘下跌掩护部分个股上涨，所以何博士发现个股上涨投资者不热它，他去关注大盘下跌，这件事情其实我们学习何博士研究报告最终还是提醒投资者应该辩证的处理这些問題，不能眼光就盯在大盘上，也可能恰恰由于大盘下跌给你提供个股投资机会，看大盘你就把它忽略掉，等大盘好了进来了扭着一看个股我又进不去了，所以两方面都踩不到点上。
主持人：大盘指数是要看的，但是绝对不是你决定买卖因素，只是一个参考。
陈 浩：是分什么时候看，重要的是一个大盘长期上涨之后，下跌的转折点是必须要看，或者是长期下跌之后转入上涨的转折点要看，已经转折中间就要大反弹。 【交易知识macd.org.cn收集整理】
主持人：我们今天究竟投资行为学，研究投资心理学最重要的还是想对我们广大投资人交易有借鉴，最后请两位对投资人来点建议？
何基报：我想在这里面小投资者和大投资者交易的反差，我们发现小投资者应该来说要调整行为偏差，当你亏的时候不要老是迟迟不放，应该理性一些，止损一些，其他一些策略，比如抛这只股票再选择其他投资机会。
主持人：应该更明智一些，对投资人建议，陈先生？
陈 浩：我想是这样的，投资者应该通过对投资者自身理解学会预测投资者下一阶段他要干什么，如果你发现投资者整体上可能犯同一个错误的时候，你的投资机会就来了。
主持人：在大家共同犯的错误中寻找一些可能盈利机会。 【交易知识macd.org.cn收集整理】
