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在线经纪人:戴维.耐瑟
- 作者： 来源： 日期：2006-07-21 点击：42
辛希尔：但你没有设置什么止损的一般限制吗？
耐 瑟：我有一些精确的设定。举例来说我知道不会让自己在一个即日交易中损失1万美元，如果到达了那个点位，我就需要有一些严格的心理上的强制，使我能退出这笔交易，尽管我已损失了。我本应该在我意识到供需不平衡时就退出来的，用更专业的话来说，假设你看二级显示屏，你会发现做市商正加入卖方队伍，行情显示他们正以买价成交，这就意味着卖方正在攻击买方的价位，然后你会看到专业人士加入到卖方，从而增加了更多要卖出的股票。这是一个对股价正准备下跌的很有用的提示。那你还为什么要等到价格随之变化才变现你的钱呢？立该止损。你是错的。
辛希尔：除了要注意止损外，你还有什么其它可以减少损失的方式的方式？
耐 瑟：在我介入之前，还在局外的时候，我通常都会有一个好的想法，大家可能认为只有一个解决方式，就是要止损，对于我来说，风险管理是在你选择吧只股票进行交易时就开始的。例如，你想买入CMGI这只很“薄”的股票，还是想跟进一只更平衡的股票，就像太阳微系统公司，我相信风险管理要从选择股票类型以及选择交易的種类开始。首先，应买卖有理性的流动性的股票，而不是一只失去控制的股票(我经常告诉大家不要因为不受控制的流动性，就从首次公开发行的股票开始进行交易，还没学会走，就开始跑起来)，一旦你进行交易，风险管理的下一个目标就是在整个交易中保持同样的纪律性。如果是即是交易，就坚持做即日交易，不要再转换成另一種类型的交易比如长线交易，坚持你在进入市场时为自己设定的规则。
辛希尔：换句话说，就是首先要知道你为什么要买这只股票的原因。
耐 瑟：是的，并且要知道你期望的交易要进行多长时间。我知道如果我要进行一笔有短期动能的即日交易而非波段交易时，那我在开始交易时就要肯定这一点。在一笔波段交易中，我不看重股票的成交量，如果我进行的是一笔即日交易，我会根据股票成交量来行动，但很快我就会退出。我坚持我在开始时制定的纪律。
辛希尔：有些人认为波段交易太危险了因为你将持有股票过夜，特别是在有价差的时候，你同意这種说法吗？
耐 瑟：从等式的一边来说是风险较大的，但不是两边都这样。虽然你不能控制额外的市场风险，你必须控制你能控制的风险，主要是你的交易量和你的时间段。
辛希尔：你是怎么控制量和时间的呢？
耐 瑟：量和时间是两个风险因素，你买卖的股票越多，你要承担的风险越大。你在市场上呆的时间越长，你就会遇到更多的市场风险。因此，每一个因素会相互抵消就像一个翘翘板一样，如果你将在市场上呆很长的一段时间，你怎么抵消这些风险呢？你就得减少持有股票的量。如果你想通过一次有动能的即日交易很快地退出市场，那你在不希望在这次交易中停留过长的时间的过程中，就已经降低了风险。你可以通过增加规模或交易量来抵消那些引致的风险。
辛希尔：你认为人们应该持有头寸吗？ 【个人管理指南www.istudy.info收集整理】
耐 瑟：我认为对于专业投资者来说，2：1的头寸还是可以接受的，这个头寸的比例引起的問題还没有达到风险的地步。有人会说，是啊，你的头寸在2倍以下，所以你才这么说。但对于我来说，这并非只是与金钱有关，而是交易的原则問題。如果一个小偷只偷了一块钱，他与偷100美元的人一样都是一个贼，这只是一个你偷了多少钱的問題。可能这其中有一些哲学性，但我认为头寸是不会改变你的交易方式的。你是用现金账户还是用头寸进行交易，这不是重要的因素。我还是认为对于大多数人来说不应该用2：1的头寸进行交易。
辛希尔：换句话说，你怎么知道何时去变现利润呢？
耐 瑟：这和我要知道何时止损的道理是一样的，股票表现得已不再那么好并且也不象我预期的那種走势，换句话说，我买入股票的原因也是我要卖出股票的原因。这不是盈利或亏损的問題，这是对一種走势的观察問題。如果股价走得很强，而且买方仍在介入，则这種强势存在，我就会保留我的利润不兑现。如果我将钱放在一笔交易中，我就会在这種上升趋势线上不断调整我心理上的止损点，就像刚才说的那样。
辛希尔：你能给我们举个例子吗？
耐 瑟：让我们假设股价比我想要的高了1个点，而且股价开始显示出弱势的迹象，并有了一点回调。我将会用一个或二个低点来检验在股价下跌中能否再找到一个新的支撑位，或者是我们所说的一个更高的点或较高的低点。如果这只股票价格降低，但其比前期的低点要高，我会任其继续下去，因为我已经观察到了一个更高的支撑位。
辛希尔：那些分析资料有什么作用呢？
耐 瑟：这就像做俯卧撑。刚做练习时，你只能做50个，一个星期后，你就能做100个，你会变得更强壮并能做更多的俯卧撑，但你最终会达到一个疲劳的极限点。然而，每天你会冲击更高的疲劳极限点，所以我会沿着这種上升的走势在心理上设定更高的极限点。如果股价从85美元重新回到84 1/2美元，但在84 1/2的价位上站得很稳，那我就没必要结束这次交易，我甘愿冒这个1/2个点下调的风险，进而观察它在84 1/2的点位上走势如何。为什么呢？因为如果它能挺住，就会有很大的可能令其股价重拾升势。股价在85 1/2或86美元创出一个新高。所以我会给我的股票一个運行的机会。
辛希尔：你对短线交易的新手有什么建议呢？
耐 瑟：有的，那就是慢点开始!从一个稍长的时间段开始，你的交易方式要更积极些。不要从一天做50笔交易开始，当你做那么多交易时，就会有太多的感情因素搀杂进去产。在开始的时候，每天做几笔交易，慢慢实践你的交易方式。要习惯情绪上的波动。一旦你进入其中，就不像是你第一次从飞机上做高空跳伞，你在交易的环境中会更舒服的。关键是要在你赚钱之前必须还活着。你积极地介入交易不是要赚钱，你介入交易首先是要生存，然后，一旦你适应环境，你就能学会如何赚钱。
