财务分析.前面在对巴菲特的论述里已经讲了不少,( 每股收益+每股净资产+每股资本公积金+每股未分配利润-股价)大致就是该股的安全空间,仔细看看本次沪深股市行情,我认为这就是最直接的反映本次行情的核心就是价值回归! 2006/1/1前多支股票跌破净资产,现在的大牛股,那些行业领头羊,业绩最好股票其股价也和破净资产值差不多,有的甚至一半都不到,这时侯,基金是重仓的,基金偏好绩优股,但基金也跌得溃不成军,跌一半是肯定的.后来在各種题材的带动下,一个个翻起来没谱,2倍不嫌多,5倍8倍不嫌少!那么那些安全空间最大的,也就是跌得最多的股票涨起来没,没做确切的统计,观察结果我只能说涨得不多.为什么,市场的力量在起作用!这个下面再讲. 前面已经说过,跌破净资产的股票大多不被市场看好,也就是那些业绩题材都很一般的冷门股居多,比如家具店,印刷厂,油漆呀地毯商什么的,没什么高科技含量,甚至有些就是亏损股.这个問題以前可能也困饶过巴菲特,后来我发现巴菲特绕开了这个問題, 巴菲特有俩大重仓股是他的至爱,就是通用动力和吉利,这两的共同特点是行业老大,历史悠久,稳定赢利,而且资产收益率在10%以上,我没有核对过通用和吉利的历年财报,那玩意是要钱的. 巴菲特在60年代曾登广告收购一些小企业,要求就是资产1000万以上, 资产收益率在10%以上.被收购的就有家具店和印刷厂,保险公司等私营小企业,这些经营良好的小企业产生了大量的现金流,给老巴后来对上市公司的收购提供了大量的现金.而且老巴还特别偏好那些高分红的股票,认为这说明管理层的确在为股东的利益考虑,而不是令人恶心的增发圈钱然后再委托理财!简单一点就是,用安全空间理论选股的前提是行业老大, 资产收益率在10%以上.这里又有一个問題,那些行业老大因为被市场追捧而股价居高不下, 巴菲特在计算安全空间时使用了预期收益,这里面的门道不少,不好算.以前深圳有个小子以前说贵州茅台的内在价值是40多元,而当时股价才20多元,所以贵州茅台被低估了应该买云云.但回头怎么算贵州茅台的净资产值才15左右,还没到20.不知道这小子咋算的,记得他是把贵州茅台几年后才卖的存货也给算进去了,他怎么那么清楚那些存货的,说明这小子很用心,平时一定收集了不少资料,也可能到贵州去看过.现在贵州茅台一股110,发大了.还有就是财务分析得有相应的专业财务知识,这个得自学吧.而且有本书<<统计会说谎>>,据说很有助益.说到这,不得不提当年的蓝田股份(生态农业)的大跳水,从公开的财务报表里中央财经大学研究员刘姝威得出了蓝田股份没有盈利能力应停止发放贷款的结论,引发了雪崩式的大跳水.問題在于,一个局外人尚且从财务报表能看出财务問題,那些投资机构的职业经理们怎么就看不出呢在不济到现场去看看也行啊.所以我特不相信國内投资机构的职业经理的职业道德和专业素质,现在也许好点了吧. 巴菲特其实还有一个老师叫费雪(证券定性分析的鼻祖),那在投资之前一定会到上市公司里去看一看的.老巴有需要一个电话就打到上市公司CEO那去了,或者直接做董事.
市场分析.<<股票作手回忆录>>里记录了一个故事一个老鳄鱼得到消息说某股要涨了,令人惊讶的是, 老鳄鱼立即挂出一长放空1万股的单子,片刻间,1万股的单子被消灭得一干二净.老鳄鱼这才挂出一张5万股的买单,杰西奇怪他为何这么干,答案的原文我忘了怎么写,但大意是”我需要测试市场的温度”.后来杰西也学了这招,先挂一张小单投石问路,没有错时再大单杀入.是的,有时候就这样,基本分析,技术分析,财务分析都做好了,钱也准备了,但市场还没反映,也就是行情还没发动,你急啥啊!行情发动了,市场很追捧,你得看是否会过热,高点在哪脱手容易吗 中國的涨跌停板制度保护了散户也害了散户,散户的动作总是慢一步,碰上恶庄,涨停买不到,连拉7个涨停翻一倍再卖给散户,跌起来7个跌停亏一半还卖不掉.套个结实! 洞察先机的本事是要修炼才能出来的, 山雨欲来风满楼,春江水暖鸭先知,行情发动之前在技术分析图上会有蛛丝马迹.自己去琢磨吧.1929年和1989年的股灾总有人能逃掉而且大赚,國内也一样,高手多的是!
4.关于风险和收益【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
股票其实就是风险和收益的结合体,國人往往只看见了收益,看不到风险,所以人人踊跃杀入! 97年我开始学股票以前,就读到这样的新闻,在96年的那波行情中,自杀的人中有一家三口,上海人,男的听了股票热,拿了公款去炒股,外行介入股市的时机必定是行情的尾声,没多久就亏了,再拿更多的公款来翻本,再亏,再买,亏了20多万吧,抗不住了,有骨气,自觉愧对党國,带着老婆儿子(十岁左右)开煤气自杀了. 在专业投机原理里面对风险和收益有非常详细而精确的论述,会指导你应该每次应该投入多大资金,赚的时候怎么处理,亏的时候怎么处理,很详细,自己找来看. 这里就提到一个策略失误的問題,买股票跌了,应不应该再继续买以摊低成本.我先问,请问狙击手在杀人时放一枪还是两枪?如果你懂行的话就知道, 狙击手若不采用3发速射以对付较远目标时,正常情况下,一枪未中，由副射手补射一枪,两枪都未中,别打了,逃命吧!武林高手一击未中,立即全身而退,忘了吗?股票涨起来100元不嫌高,跌起来1块钱不嫌低,越跌越买,找死.除非你大资金,或者武功实在高强!
好了,大致意思说完了,还有些要重申
1. 不可借钱炒股,更不能把买房子的钱投入股市!卖了房子炒股更是疯子.股票毕竟是人的活动,是種心理活动,违背人理的事不要做,神不祝福! 心理上的压力会导致你判断失误而错误连连,何况高风险!
2.不要开联名帐户炒股!江恩说的,问他去.我所知道的是2003或2004年老巴的贝壳公司年会上,有人准备好了西红柿要扔他,因为听到了老巴购进了中石油的利好消息而作罢.天,能参加老巴的股东大会的都是些什么人啊那贝壳公司可是2万多美圆一股的(现在8万美元一股)!给人打工不容易啊!自娱,哄老婆开心,逗女儿玩都可以,不要犯傻.
3.不要向人炫耀你买了什么股,一方面误导了人给人造成损失,因为市场老在变,另一方面我觉得國内人买股有赶时髦的虚荣心理.我在深圳时有一交情很一般的同事MM突然之间在我面前炫耀说她买了用友软件,好像80左右买的.我什么也说不出来,只是心理替她悲哀.我知道那时用友刚上市,起价就很高,好像60多吧,她买的时候专家们正大力推荐说该股会涨到100,我心里明白她几乎买在最高点,但看着兴高采烈的样子我能说什么,说了有用吗.后来用友冲到了90多就一路跌到12块,我不知道她割了没有,现在40了,时间已经5年了.何必呢,那MM精明能干,但挣钱真的不容易,那一手要8000.二手16000,不知道她一年能攒这么多吗.弄了半天给别人打工.另外据说有人在100块以上买进亿安科技向同事炫耀,有必要吗?一手一万,有钱人啊,那套可真结实! 闷声发大财,这是我在國外学到的真理.
