下面该讲股票分析大师威廉&S226;江恩（William DelbertGann).
在了解他以前,先看看一段新闻1909年，10月美國“The Ticketr and Investment Digest”杂志编辑Richard .Wyckoff的一次实地访问。在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行286次买卖，结果，264获利，22次损失，获利率竟达92.3%(这是股票史上交易者的最高记录)。江恩所运用的买卖资金，一个月内增长共1000%((这也是股票史上交易者的最高记录)。在某个交易日中，他进行了十六次买卖，其中八次是当天波动的即市顶部或底部。据江恩一位朋友基利(William Gilley)的回述：“1909年夏季，江恩预测9月小麦期权将会见1.20美元。可是，到9月30日芝加哥时间十二时，该期权仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的预测看似落空。江恩说：‘如果今日收市时不见1.20美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管现在造什么价，小麦一定要见1.20美元。’结果，在收市前一小时，小麦冲上1.20美元；震动整个市场。该合约不偏不倚，正正在1.20美元收市。”【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
威廉&S226;江恩1878年6月6日出生在美國德克萨斯州的一个农场,父母是爱尔兰裔移民，在浓厚的基督教循道会的背景下长大。江恩是极为虔诚的基督教徒，熟读圣经，他宣称，在圣经之中，发现了市场循环理论。1902年，江恩在24岁时，第一次入市买卖棉花期货。在其五十三年的投资生涯中，江恩共从市场上赚得5000万美元。与杰西不同,江恩的投资生涯中没有破产负债记录,名利双收! 在纽约,江恩亦主持走势分析方法讲座，收费惊人。在一个名为《掌握预测方法》讲座中，江恩向每位参加者收取二千五百美元。而另一个名为《新机械式买卖方法及趋势指标》讲座，收费更高达五千美元。来听课的多是那些”高素质”的“专业”的银行家和基金经理,而江恩什么学历 语法学校(初中)未毕业，也未上过高中,后来参加过商业夜校,仅此而已! 1924年，W.D.Gann的第一本书------Turth of the Stock Tape出版了。它是图表分析的开创，至今仍被视为该领域中最杰出的作品。在1930年，他写了《华尔街股票选择》，1936年，他写了《股票趋势测市法》, 1949年，他出版了《在华尔街的45年》. 1955年6月他离开了人世，享年77岁。网上是这么评价他的:
我们将在这个卓越的人的一生中获得些什么经验教训呢？
首先，这是美國人梦想的断言。得克萨斯州Lufkin的William Delbert Gann开始时一无所有。他和他家人都没有钱，没受过教育，没有前途。但是在不到40年的时间里，在无意中听到交易者们在铁路汽车上的谈话后(少年江恩在火车上卖报纸等小买卖)，W.D.Gann被世界所知晓。
第二，是努力工作所带来的结果。W.D.Gann很早起床，工作至很晚，以旺盛的精力处理他的生意(少年时在农场的艰苦劳动习惯,他是长子)。实际上，他所有的教育都来自自我管理。作为一教师，作家和先知的预言家，他只受过三年级的正式教育，但他从未停止过阅读。
第三，自由的思考可能带来了其价值。W.D.Gann在智力上的好奇导致了非凡的学位。他不害怕异端的理念，无论在金融还是在生活中的其他领域都是一样的。他不总保证正确，我们没有人能总是正确，但他敢于追求更好的想法。
第四，一定有某種事物净化活跃的生意。作为一个保守的浸教会教友，W.D.Gann不抽烟，不喝酒，不玩牌，也不跳舞。他在态度举止上非常严肃，是一个保守的穿衣者，尽管他最后几年里在某種程度上有所作为。他珍惜一美元的价值，并且在他的个人消费上十分谨慎。并不是每一个受到國际欢迎的预言者都能继续在布鲁克林一个简朴的房子里生活的。
第五，信仰帮助了他。W.D.Gann一生学习《圣经》。这是他的书中书。他最后一本书《神奇的学习》在1950年出版，强烈地反映出他的这種对信仰的虔诚。
最后，是唯一一个我想冒险提供给交易者的教训。W.D.Gann从未停止研究市场，甚至在他的预言开始后，在他取得了國际成望后。但他相信循环，他也知道市场总是在变化，决事必须以今天的情况作为基础，而不是昨天的。
如果说本间宗久200年前推出的K线分析(酒田战法)是技术分析的开端的话,威廉&S226;江恩的图表分析就是技术分析的鼻祖.这二者奠定了当今股票,汇市,期市分析的基础.实际上,当你打开电脑或报纸,看到的股票图形就包含了这二者的主要内容. K线分析适用于研判短期,而威廉&S226;江恩的图表分析短期长期均可,长期更有威力.比起当今中國的所谓的分析大师们使用的又是导数,又是三重积分的花花样,江恩使用最多的就是直尺和铅笔,有时候用角度尺和圆规! 江恩成名的时候, 导数和三重积分早发明了,最后还是江恩的简单方法有效. 江恩写《华尔街45年》的时候已经72岁了,名利对他已经不重要了.写书的目的就是要给投资者珍贵的礼物-知识和投资方法.那24条永恒的规则是他一生经验的总结.里面没有一句废话,我不想多说什么,投资者自己去看,人家那每句话都是有依据的,血泪史啊! 应当指明的是, 《华尔街45年》通篇朴实无华,很直白的语气把意思表达得清清楚楚.这不是初中生能写的文章,江恩的确是一生学习的好榜样! 另外还有道氏理论和波浪理论，也是业界公认的西方技术分析的经典.
最后再说股神巴菲特.他大家都知道,我只说我的观察和思考.巴菲特是股票历史上聚敛财富最多的人,而且有一个很鲜明特征就是他钱挣得最轻松,也最慢,同时又是最多的! 杰西当年顶峰雇佣了约60人帮他照看电话、电报以及股票行情自动收录器,还不算雇佣的间谍. 江恩的事业高峰期，他共聘用二十五人，为他制作各種分析图表及进行各类市场走势研究，并成立两间走势研究公司.而巴菲特仅雇佣了10个人,办公室没有一台行情报价器,电脑也不是用来显示行情的,却每周净赚一亿!比起杰西写数据日记和江恩手工绘图的辛苦, 巴菲特只看看财务报告和打打电话就幸运和幸福得多了,我认为这是安全空间理论的最大胜利! 目前市面上关于他的书很多,但是有些是外行写的垃圾,找懂行的写手,就能慢慢琢磨出問題. 安全空间理论的创始人就是巴菲特的老师格雷厄姆(Benjamin Graham 著有Intelligent Investors,是证券定量分析的鼻祖). 格雷厄姆发财了吗?发了,但比起他的学生是小巫见大巫(2000万美圆).格雷厄姆大师在1929年的股苑N兴鹗Р抑匕�!!!可能正因为此才诞生了安全空间理论. 安全空间理论的核心用通俗的话讲就是寻找那些跌破净资产值的股票并持有,等到股价回到净资产值再抛出获利.这里問題很多:
.A。净资产的计算严重依赖于财务报表的真实性!!!应该说是前提!我相信财务报表大多数都是真实的,但银广厦和安然事件离我们都不远吧?
B. 跌破净资产的股票大多不被市场看好,也就是那些业绩题材都很一般的冷门股居多,比如家具店,印刷厂什么的,没什么高科技含量,甚至有些就是亏损股,呵呵! 巴菲特自己也这样形容捡别人扔掉的烟屁股,在熄灭之前狠狠地吸上一口.所以难怪网上有人说他是捡垃圾股发财!
C. 安全空间得多大才是安全介入的时间,一倍2倍三倍股票跌起来可没谱,太早了股价也会往下掉,不信你们自己计算2006年1月中國股市任一股票的安全空间看看.( 简单计算:每股收益+每股净资产+每股资本公积金+每股未分配利润-股价) 巴菲特当年买通用动力时也是越买越跌,最后过了很久股价才上来.呵呵!
D. 当股价回归股票净值时,安全空间为零,是否应当立即卖出这时已经是获利的!不卖的话又违背了安全空间的原则,两难啊!
E.当股市低迷时,大量股票的安全边际远超过1,那我选哪个呢?总不能每支买上一点吧?
F.格雷厄姆是大学教授,教出的学生可不止巴菲特一人, 虽然有很多巴菲特的追随者也发了财,但在这行有名望的目前能看到的却只有巴菲特一人,为什么?目前老巴和他的搭档理查都已经70多岁了,贝壳公司的管理者却后继无人,为什么?
