美國运通首席经济学家和战略顾问约翰.卡尔弗利在《从股市到楼市的繁荣幻想》中总结出泡沫的典型特征为：
1、价格快速上涨；
2、对价格持续上升抱很高期望；
3、相对于历史平均值估价过高；
4、连续数年的经济上扬；
5、存在价格上升的潜在原因；
6、新的元素出现，例如股市方面有高科技股，楼市方面有新移民涌入等；
7、主观思维“范式改变”，相信现在發生的事情与过去的历史完全不同；
8、新投资者加入；【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
9、该领域的新兴企业家；
10、公众和传媒高度关注；
11、借贷大幅上升；
12、出现新贷方式和新的借款政策；
13、消费物价上涨缓和；
14、货币政策放宽；
15、家庭储蓄率下降；
16、汇率保持坚挺。
历史上的泡沫具有许多上述特征，但不一定是全部。当然，出现泡沫，也不一定马上会迸裂，摩根史坦利首席经济师罗奇的话说地很准确，“资本市场的极端情况支撑的时间总能比我们预期的要长，特别是在流动性过剩的年代”。
2007年1月23日，我估计正处于泡沫已出现的特征。看看600519，2003年末利润为58674万元，市值为83亿元，2006年末的利润为13亿元左右，是03年末的2.2倍，市值约为1000亿元，为三年前的约12倍，可见，在增长的市值当中，心理预期贡献的力量是利润增长贡献的力量的6倍左右，所以，心理预期创造的价值更大。【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
随着全球一体化的推进，中國股市的估值应与國际股市的估值一致。目前的估值，很难说，股价具有吸引力。以最简单的指标市盈率为例，股市怎能长期支持目前的整体40倍左右的市盈率？
这个时期，是不适合长期价值投资者投资股市，这需要耐心的等待，这種等待与耐心持股的等待在心理上不完全一样。巴菲特解散了初始的公司，就曾经历了这種等待，最后迎来了1974年最好投资时机。
