期货交易所的笑话1
梅勒德是推动指数期货的核心人物，
他觉得自己很幸运，
因为在崩盘的那天并没有因为股市遭受的灾难而发财，
他同时也学到了一件事，那就是最好的交易，
有时候是那些没有完成的交易。
芝加哥，是美國进行期货交易的地方。在这个以风大而著称的城市里，好几个商品期货交易所就设在拉塞尔街(1j5a11eSt服t)附近，正好位在金融区的中心地段。芝加哥期货交易所的交易大厅，就是各種商品期货进行买卖的地方，从黄豆到猪脯，都是在这里交易。
和美國东岸的证券交易所比起来，芝加哥的期货交易所显得更自由，更不受拘束，不像前者还比较懂得自我节制。纽约证券交易所过去曾经出现的各種狂热行为和不足为外人道的言论，和芝加哥期货交易所比起来，都只是小巫见大巫而已。期货交易所有最可笑的市场传言，也是北极熊被人一拳击倒，以及蟑螂被活生生地吞到肚子里去的地方。比较起来，期货交易所像是大学兄弟会举办的大型舞会，而纽约证交所就只能算是男生宿舍了。当然，两者的差异是很微妙的，但在以下几个故事里，你会越来越感受彼此的不同。
从迪斯尼乐园操作黄豆粉期货
交易有时候就像是赌博，一旦沾上了，就很难戒掉。有些交易商就是没办法放着市场不管，他们无法停下来做别的事，就是必须交易。这有点像沉迷于某样东西，有些人也许沉迷于学习更多经济方面的事，有些是沉迷于那種兴奋的感觉，有些或许是沉迷于金钱，或是单单从赢的过程中得到快感。不管原因是什么，就是有这么一些交易商，对市场过度热中，无法自拔，他们就是停不下来，连度假的时候都无法放手。
卫格(JohnWicker)是个专作黄豆粉期货交易的人。在芝加哥交易所，黄豆粉是所谓的黄豆类商品期货(90y咖1pl既)的三大项目之一，另外两个项目分别是黄豆和黄豆油。这三个项目都是我们经常使用的商品，因为世界各地的人和畜牲都吃这些东西。从黄豆汉堡到家畜饲料，世上几乎每个人在一生当中，总是会碰到这几種黄豆制品。而且，就像其他的农产品一样，不论是玉米、小麦、燕麦、家畜、猪脯，或是柳丁汁等，这些商品都不仅仅是生产者和消费者之间的实体买卖而已，他们也都在芝加哥的期货交易所里买卖。这種不受拘束的交易方式，使得商品投机客有机会赌赌气候的变化、玉米的收成、家畜市场的状况，以及黄豆粉的市场供需等。而故事主角所碰的，就是后面提到的那个项目。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
卫格在年轻的时候，就花了相当多的时间在搞黄豆粉这项商品，而且日以继夜，孜孜不倦地工作。要把黄豆粉这项商品弄通，还真得实实在在地把豆子的数目算清楚才行，因为在收成的时候，黄豆的大小和数量，正是决定市场价格最重要的因素。因此，不管是农人或是避险基金的经理人，从播種开始，一路到开花和收成为止，都得随时掌握各種状况。同时，他们还得注意气候的变化，事实上，他们必须留意所有的谷物市场。
谷物和豆类的交易商，是一群特别怪异的家伙，他们会用一些看起来很神秘的线图，来显示各種商品价格过去的变动模式。黄豆粉交易商的脑子里，每天都塞满了这些复杂的东西，并且根据它们来买卖期货合约，猜测黄豆粉价格的走势。他们希望能靠着猜测食品价格的动向，嫌到足够的钱来养活自己的家人。
自己在芝加哥期货交易所作交易，是一件必须承受极大压力的事。你必须随时注意市场的各个角度，不仅得想办法尽可能把利润全放到口袋里，还得避开一大堆陷阱和诱惑。有时候，一个不小心犯下的错误，就可能使交易商全军覆没，永遠翻不了身，相对地，如果作对了一笔交易，也可能让投机客一夜致富。
卫格的情形，则差不多是介于两者之间。在70年代的时候，身为年轻的黄豆粉交易商，他就已经对交易有点爱不释手了。不过，他并不是个大号的投资客。同业的人都把他叫做“在地”的“小场内交易商”，他就住在芝加哥，在芝加哥期货交易所工作，以买卖黄豆粉期货为业。相对于大型谷物生产商来说，他的确是个小角色；和专门操作大型避险基金的投机客比起来，他也不算什么“大卡斯”；同样地，和位于纽约的大型经纪商相较之下，他更是轻如鸿毛。
卫格是个如假包换的“短线交易商”，他永遠不会隔了一天还死抱着手里的部位不放。假定他在前一天认为产地的天气很好，不会下雨，但如果猜错了，偏偏下了一阵大雨，那么他所有的资金可能一下子就全部泡汤，付诸东流。他从来就不让自己暴露在无法立刻进场或出场的风险之下，这是他的既定原则。
但到1978年，情况却有了变化。卫格的太太再也受不了他那種无日无夜，至死方休的工作方式。毕竟他还是个年轻人，但却已经因为忙于交易而操劳得不成人形，过度耗损。因此，她终于提出了要求，要他休个假，而在度假的时候是没办法交易的，卫格最后答应了这个要求。不过，他是相当迷信的人，他的直觉告诉他有必要进场交易。于是在去迪斯尼乐园(msneyworld)度假之前，他背着太太偷偷地挂出了一笔交易单。
他用他的幸运数字，挂出了一笔打算买进11张黄豆粉期货的单子。他把这笔交易单留在经纪商那里，以便在期货价格下跌的时候买进。在他离开的时候，市场就已经面临一些下跌压力了，因此他觉得没必要在高点进场，因为价格可能很快就会下来。后来，他终于上了飞机，并试着想把这些交易的事情抛到脑后，希望能完完全全放松下来，享受和太太在一起的生活，好好地休息一下。
不过，卫格过了一夜这種平静的生活以后，就忍不住了。第二天，和太太在奥兰多(blando)的迪斯尼乐园四处闲逛的时候，他突然觉得很想知道一下市场的情况。于是，他快步跑到附近的厕所，拨通了电话给芝加哥的经纪商。
在卫格当初挂出的买单还没成交之前，黄豆粉市场就整个崩盘了。他的运气算很好，因为后来经纪商在非常合理的价位为他敲进了11张期货合约，他抓对了时候，刚好在市场触底的时候进场。不过，他越来越急着想知道市况的变化，整个人变得心神不宁，因此常常往米老鼠的厕所里跑。他一连去了几次，但每次出来，脸上都露着笑容。他的太太觉得很纳闷，为什么去厕所这么多次会让他那么快乐?而他只回答说，没什么事，只不过是那天喝太多汽水罢了。她也从来没有怀疑过他的说词。
到了次日，还是同样的情况。他每隔一段时间就跑一次厕所，每次出来都咧嘴而笑。黄豆粉价格在他们出来度假的第二天，强势拉到了涨停板，在不到48个小时里，他就赚进了75000美元。于是，在这等待已久的假期里，卫格显得特别有精神，心情也整个放松了下来。
他的太太不明所以，只觉得他实在应该更常去度假才对。
期货交易所的笑话2
这世上除了有空头市场以外，还有熊的市场。如果你对市场没什么概念的话，那么所谓的空头市场(be脏mDlLet)，就是价格普遍下跌的市场，不管哪種投资都是这么称呼。股票、债券，以及商品期货市场等，偶尔都会因为碰到空头走势而遭殃。有些空头市场像是小棕熊一样，只有在太过靠近的时候才有危险，但有些则和凶暴的大灰熊一样，周遭所有的人和事物都会遭到残酷的攻击。在遇到这種突如其来的大空头时，投资人会损失大笔的金钱，而专业的操盘手则可能连饭碗都保不住。
股市在1990年出现的空头走势，就像是个小棕熊。以空头市场的程度来比，算是俏皮型的。但在20年代出现的那種大空头走势，则犹如大灰熊般，一点都不可爱。在当时的大空头之后，紧接着而来的就是可怕的经济大萧条，整个國家的经济都陷入一片愁云惨雾之中，简直是场灾难。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
除了小棕熊和大灰熊以外，还有一種市场，我们可以称之为北极熊市场。在整个市场的历史里，这種市况只發生过一次，而且是在芝加哥出现的，时间是1994年8月。这只熊既不可爱，也不残暴，在發生之后，也只让一个人丢掉工作，这个人就在芝加哥期货交易所里担任交易商。
顾名思义，芝加哥期货交易所是期货交易的地方，它的位置就在芝加哥拉塞尔街的尽头，是一栋外观看起来又冷又硬的建筑，而里头则是全美历史最久的期货交易所。从创建之初，农人们就被允许在交易所里买卖商品期货，以规避风险，免得因为农作物的收成有时好有时坏，而致蒙受损失。有了商品期货之后，农人们就可以在收成之前就先锁定价格，这種作法保证农人们可以得到一定的收人。否则，如果收成出乎意料的好，那么大量的供给一定会把市场的价格压低，而如果收成比预期来得少，固然会将市价推高，但也可能会把买方给吓跑。
这是原本设立期货交易所的目的。今天，交易所仍然提供这样的功能，不过，从事农作的人，大多都成了规模庞大的农产业主。他们不仅利用交易所来为农作物的收成避险，也就某些农作物的产量和价格进行市场投机。除了商品期货以外，债券和外汇等金融期货也在芝加哥期交所里头买卖，平常操作债券和外汇的基金经理人，也会利用期交所的工具来避险，因为有时候各種天然的灾害也会让他们的市场受到冲击。
从18世纪创立以来，芝加哥期交所已经不知道出现过几次多头和空头市场了，从黄豆到家畜，从猪脑到美國國债，都是如此。不过，在1994年8月以前，交易所里倒是从来没有人见过这種景况。当地的交易商表示，这个特殊的“空头陷阱”，来得非常突然，完全出乎意料，不过，它所带来的影响，倒还是相当残酷的。
