前言
中级版《期权交易必读》的叙述不再使用通俗的语言，而使用正规的书面语言，敬请耐心阅读。不过，我们也尽可能通过多的例子把基本内容表达清楚，以便于您的理解。
在中级版内容里，我们把初级版《期权交易入门》的内容也用书面语言进行了介绍，同时把期权的基本原理介绍给您，把各種策略、执行价格的选择、敏感性指标、波动率、期权做市商等分析留在高级版《期权交易策略》介绍，因为期权最复杂的也是这些。至于套期保值的内容，我们在《期权套期保值》中把期货与期权对比介绍。
一、期权基本特征
（一）期权发展概况
期权交易的出现已达几个世纪之久。在17世纪30年代的"荷兰郁金香热"时期，郁金香的一些品種堪称欧洲最为昂贵的稀世花卉。1635年，那些珍贵品種的郁金香球茎供不应求，加上投机炒作，致使价格飞涨20倍，成为最早有记载的泡沫经济。同时，这股投机狂潮却开启了期权交易的大门。郁金香交易商向種植者收取一笔费用，授予種植者按约定最低价格向该交易商出售郁金香球茎的权利。同时，郁金香交易商通过支付给種植者一定数额的费用，以获取以约定的最高价格购买球茎的权利。这種交易对于降低郁金香交易商和種植者的风险十分有用。【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
1973年4月，芝加哥期权交易所（CBOE）正式成立，标志着期权交易进入了标准化、规范化的全新发展阶段。CBOE先后推出了股票的看涨期权（CallOptions）和看跌期权（PutOptions）都取得了成功。之后，美國商品期货交易委员会（CFTC）放松了对期权交易的限制，有意识地推出商品期权交易和金融期权交易。1982年，作为试验计划的一部分，芝加哥期货交易所（CBOT）推出了长期國债期货的期权交易。1983年1月，芝加哥商业交易所（CME）推出了S&P500股票指数期权，随着股票指数期权交易的成功，各交易所将期权交易迅速扩展至其它利率外汇等金融品種上。1984年到1986年间，CBOT先后推出了大豆、玉米和小麦等品種的期货期权。除美國之外，全球有影响的期权市场还有欧洲期货交易所（Eurex）、伦敦國际金融期货期权交易所（Liffe）、香港交易所（Hkex）、韩國期货交易所（Kofex）等。期权市场无论从品種上还是地域上都获得了长足的发展。
2000年以来，全球期权交易发展更为迅猛。美國期货业协会（FututesIndustryAssociation，FIA）的统计数据表明，2001年至2004年，全球期权的交易量连续超过了期货（见图1）。2003年全球期货与期权交易量为89亿手，其中期权53.79亿手，期货35.11亿手，期权市场呈现出良好的发展态势和前景。2003年分资产的成交量统计表明，股指、利率、股票与农产品的期货与期权交易量排名靠前（见图2）。韩國的Kospi200指数期权合约以28亿手的全年成交量成为全球最活跃的合约。韩國期货交易所亦凭此成为全球交易量最大的交易所。
