黄金30年的牛熊历程

作者：来源：日期：2006-10-15 点击：0

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　　1967年11月18日，英镑在战后第二次贬值；1968年3月17日，“黄金总汇”解体；1969年8月8日，法郎贬值11.11％。
　　1971年8月15日，美國总统尼克松发表电视讲话，关闭黄金窗口，停止各國政府或中央银行持有美元前来兑换黄金。美元挣脱黄金的牢狱，自由浮动于外汇市场。
　　1972年这一年，伦敦市场的金价从1盎司46美元涨到64美元。
　　1973年，金价冲破100美元。
　　1974年到1977年，金价在130美元到180美元之间波动。
　　1978年，原油飙涨达一桶30美元，金价涨到244美元。
　　1979年，金价涨到500美元。10月，美國通胀率冲破12％。
　　1980年元月的头两个交易日，金价达到634美元，美國财长米勒宣布财政部不再出售黄金，之后不到30贩N咏鸺鄞笳�30美元达715美元，元月21日创850美元新高。美國总统卡特不得不出来打压金市，表示一定会不惜任何代价来维护美國在世界上的地位，当天收盘时金价下跌了50美元。
　　1980年2月22日，金价重挫145美元。
　　
　　当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达12年。金价从1968年的35美元涨到1980年的850美元的12年间，每年有30％的获利率。1980年黄金投资额达1兆六千亿美元，已超出只有1兆四千亿美元的美國股票市值。而在1959年，黄金的投资额仅是美國股票市值的五贩N弧�【交易知识macd.org.cn§ www.irich.com.cn 收集整理】
　　
　　1981年，金价每盎司的盘势峰顶是599美元。到了1985年，盘势降到300美元左右。1987年，美國股市崩盘后，黄金价格触及486美元的峰顶后便一路下滑。
　　
　　1988年至1999年的有关黄金市场的评论：
　　1988年2月8日：上周五每盎司金价以439美元收市，令黄金好友捏一把冷汗，因为金价支持点正好在此水平，技术分析告诉我们，此水平一旦跌破，金价就如入无支撤N常潦裁醇畚徊拍芷笪龋际跖梢巡桓铱隙ǎ蕴乩砺鄣闹甘臼�180美元。
　　
　　1988年8月20日：既然投资者忧虑经济衰退迟早来临，那么黄金是不应忽略的投资工具。在30年代股市大崩溃时，最有代表性的金矿股Homestake的股价从1929年的7美元上升至1932年的46美元(期间道指跌幅达90%)。
　　
　　1989年2月1日：金价从1980年1月20日的历史高位850美元计，到1988年年底，美元金价已跌去52%。在这十年内，美國的通胀率升幅共达90%，以低通胀率见称的日本也在20%的水平，而黄金的这段走势说明它没有抗拒通胀的能力，黄金应从“保值商品”上除名(有意思的是，若以日元计，这十年的金价跌幅最历害，达75%。)。
　　在80年代，黄金无息成本的弱势凸现。因为在70年代，债券及银行利息都低于通胀率，也就是“负利率”，这时黄金无息可以忽略不计，到了80年代，债券和其他固定利息的投资工具所提供的收益高于通胀率，令黄金的魅力骤然失色。
　　
　　1989年2月13日：名画和古董与金银一样是无息产品，为什么前者在80年代的价格大涨？原因是物以稀为贵。名画和古董往往是独一无二的，而金银能不断生产。
　　
　　1989年11月15日：金价从9月中旬的350美元回升至11月14日的391.5美元收市，两个月升幅达11%，令“金甲虫”兴奋不已，但往上已难有作为。
　　
　　1989年12月9日：金价在11月27日见427美元之后，市上传出苏联大量抛售黄金的消息，令市场价格大幅波动。事实上，在过去十多年中，作为世界第二大黄金出产國的“苏联卖金”传闻，对下降的金价发挥了巨大作用。
　　金价确实与通胀率无关。1981年，美國通胀率上升8.9%，当年金价却大跌32%；1986年通胀率跌至1.1%，但当年金价上升19%。
　　
　　1990年5月24日：市场出现18.7吨(每吨为二万七千盎司)黄金的沽盘，是美國清盘官将最近申请破产的储贷银行及财务公司所持黄金集中推出套现，金价大跌，推低至360美元。
　　
　　1990年7月12日：1989年新产黄金加上旧金翻碎金整合(铸成金条)等来源，黄金总供应量为二千七百二十三吨。在需求方面，首饰用去一百三十八吨、电子业用了一百三十八吨，金币消耗量一百二十三吨，其他(主要为实金持有者)购进了六百五十一吨。
　　首饰金的需求占了黄金总供应量的67%，而且1989年的首饰用黄金较1988年的约一千五百吨增长了23%。尽管如此，金价仍是不振。1988年，各國央行买卖黄金出现净购额285吨，1989年则为净卖额二百五十五吨。
　　由于冷战式微，黄金作为政治保险效用也消失了，无利息还得付仓租的黄金恐非精明的投资人所选。
　　

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