1998香港金融保卫战

作者：欧阳卉然来源：日期：2006-07-25 点击：295

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　14日一开市，香港金管局首次动用外汇基金进入股市、期市，大量收进蓝筹股票和期票，同时提高银行隔夜拆息率，夹攻國际炒家，使其知难而退。市场估计当日约动用40亿入市，恒生指数收盘于7224点，劲升564点，升幅达8.47%。当天特区政府财政司司长曾荫权发表声明说：“为打击炒家操控市场的行为，我已经行使外汇基金条例给予我的权力，指示金管局动用外汇基金，在股票和期货市场采取适当的相应行动。”特区行政长官董建华随即发表的声明中重申，“政府会一如以往，坚守不干预股票市场和期货市场活动的政策，但在必要的情况下，即是当炒卖股票和期货有明显的关连的时候，政府有责任采取果断措施减少市场混乱，我们的经济是需要一个健康的环境，才可快速完成调整。”香港政府长期以来坚持“积极不干预”的自由港政策，因此当特区行政长官董建华通过当地电视媒介宣布该项举措后，立即引起國际经济界广泛关注。
　　
　　18日假后首个交易日，港府保留实力，指数窄幅波动，大市终微跌14点，以7210报收。
　　
　　19日外汇基金继续入市，大挟淡仓，指数攀升412点，以7622报收。
　　
　　20日大市于高位7900点遇到初步阻力，而港府买盘亦稍为收敛，指数于7742报收，升120点。
　　
　　21日外汇基金入市未见积极，八大外资亦于尾市联手，使期指尾市狂泻200点，指数当日回软，以7527报收，跌215点。
　　
　　8月24日，为了打破炒家压迫恒生指数下降套利的计划，港府重组实力，主动出击，动用50亿港元入市干预。午市时分买盘突然瞬间中断，结果股指迅即暴跌300点，两贩N雍蟛疟淮笫致蚺讨匦吕氐�7900点水平。当日恒生指数急升318点，收盘于7845点。
　　
　　27日，8月份期货结算前夕，特区政府摆出决战姿态。虽然当天全球金融消息极坏，美國道琼斯股指下挫217点，欧洲、拉美股市下跌3%-8%，香港股市面临严峻考验。据市场人士说，港府一天注入约200亿港元，将恒生指数稳托上升88点。为最后决战打下基础。
　　
　　同日，國际炒家量子基金宣称：港府必败。投机香港市场的國际大炒家索罗斯量子基金首席投资策略师德鲁肯米勒在接受CNBC电视台的访谈中，他首先承认量子基金一直在沽空港元和恒生期指。并说，由于香港经济衰退，所以港府在汇市与股市对國际投资人发起的“战争”中，将以失败告终。索罗斯虽然每次的动作都是大手笔，但从来不公开承认自己在攻击某个货币，这種以某个公司或部分人的名义公开与一个政府下战书，扬言要击败某个政府的事件闻所未闻、史无前例。
　　
　　28日是期货结算期限，炒家们手里有大批期货单子到期必须出手。若当天股市、汇市能稳定在高位或继续突破，炒家们将损失数亿甚至十多亿美元的老本，反之港府前些日子投入的数百亿港元就扔进大海。当天双方交战场面之激烈远比前一天惊心动魄。全天成交额达到创历史纪录的790亿元港币。港府全力顶住了國际投机者空前的抛售压力，最后闭市时恒生指数为7829点，比金管局入市前的8月13日上扬了1169点，增幅达17.55%。
　　
　　香港财政司司长曾荫权立即宣布：在打击國际炒家、保卫香港股市和货币的战斗中，香港政府已经获胜。港府还没宣布到底在此役中赚了多少，香港报章的估计是16亿港元。香港市场人士估计，港府在这两星期托市行动中，投入资金超过1000亿港元，集中收购了香港几大蓝筹股公司的股票，预计港府目前持有相当于香港股市2100亿美元总市值的4%股票，成为多家香港蓝筹股公司的大股东。
　　
　　29日为确保恒生指数期货及期权在公平及有秩序的情况下进行交易，减少市场受到操控的机会，香港期货交易所于29日推出三项新措施。即是：由8月31日开市起，对于持有一万张以上恒指期货合约的客户，征收150％的特别按金，即每张恒指期货合约按金由8万港元调整为12万港元；将大量持仓呈报要求由500张合约降至250张合约必须呈报；呈报时亦须向期交所呈报大量仓位持有人的身份。【交易知识macd.org.cn收集整理】
　　
　　31日，在政府终止扶盘行动后股市猛跌7.1%，但其跌幅比市场人士预期的少。恒生指数下滑554.70点，闭市报7257.04点，全场成交总值仅66亿港元，不到上星期五的历史新高记录790亿港元的十贩N弧６行┩蹲收咴驹げ飧弥甘赡艽笮�15%。
　　
　　9月1日，受美國股市狂泻500多点的影响，全球股市普遍下挫。港股低开200点，早上初段下挫后逐步攀升，午市反复偏软。恒生指数收报7062.47点，跌212.57点，跌幅为2.92％。成交62.05亿元。
　　
　　9月2日，受美國股市反弹的影响，港股高开200多点，早段反复向上后回稳，午市好淡争持。恒生指数收报7355.67点，升293.20点，升幅为4.15％。成交58.03亿港元。
　　
　　三、香港政府初战告捷，占尽地利把握胜机
　　
　　香港政府虽然在金融市场取得初步胜利，但世界金融市场复杂异常。國际炒家狡猾贪婪，各種资本背景甚至政治背景交错其间，加上全球经济普遍不景气，金融状况整体趋于恶化，因此，在香港与國际炒家之间，战斗远远没有结束。種種迹象表明，國际炒家还有一部分力量没有撤出去。比如据传索罗斯将有一笔400亿港元的远期美电合约明年2月8日才到期，他与一些炒家将很多8月到期的合约已经转到9月，看来保持香港金融市场稳定还面临相当艰巨的挑战。
　　
　　对九月份香港的汇市、股市、期市的形势，完全有理由抱谨慎乐观态度。虽然，國际大炒家并不善罢甘休，还在想方设法、寻暇觅隙的对各个相关连市场进行袭击。但香港政府具备稳定市场的有利条件；相反，索罗斯等炒家将日益处于不利地位。
　　
　　1、索罗斯等炒家骑虎难下
　　
　　8月份港府斥巨资托市赶走不少中、小型对冲基金后，两大炒家索罗斯及老虎基金仍死守香港战场。对冲基金最惹市场瞩目的炒卖货币及股市等策略性投资，却绝少单头进行，对冲基金之由来便是一个市场抛售之际会买另一个市场。索罗斯的一篮子组合内用以对冲香港沽盘的好仓亏蚀，现时在港的投资已近乎单头（没有对冲），为向基金投资者交待，必须在短时间内在港图利，可惜至今难以达到目的，有利对冲基金的三大条件—赚息、短时间解决及流通量，目前都不存在。外汇交易商指出，索罗斯目前持有约40亿美元的远期港元沽盘，占总沽盘约一半，另老虎基金占约30亿美元，这些投资目前均是蚀息。此外，港元久攻不破，令蚀息期拉长。所以索罗斯在香港投机面临日益严峻形势。
　　
　　2、香港政府在市场中已处有利地位
　　
　　行政会议成员唐英年在接受《明报》访问时非常乐观地认为，港府已立于不败之地，某種程度上已做了“庄”，可以承受市场慢慢回落。唐英年认为，公众着眼于政府花了1000多亿元入市，而没有同时考虑到，政府虽则持有大批股票，但在上周五指数7800点时亦抛空了不少期指，可谓立于不败之地，假设日后这些股票要蚀卖，但拉上补下“一来一回”还是不会亏本，绝非很多人的假想：“千多亿纳税人的钱丢进大海里。”
　　

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