《操盘建议》第七章马丁·伯顿

作者：来源：日期：2006-08-25 点击：2

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持续分析
如果马丁·伯顿开始觉得不对劲，就知道自己必须重新分析。他必须在自己个性的舒适范围内进行交易。如果某笔交易与自己的个性之间不能协调，判断上就会發生错误。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
“如果我对于一个部位的考虑过多，我就知道这是出场的时候。显然，一定有某些理由让我产生过多的考虑。一旦对于部位产生疑虑的感觉，只要行情發生不利的走势，表现一定不理想，我必须接受这点。除非我能找到一个好理由说服自己继续持有部位，否则我就出场。”
拟定有效的交易决策：设想可能性
从预期获利的角度分析部位之后，接下来考虑潜在风险。总之，他通过自己对于部位变动的感觉，设法拟定有效的决策。
“然后，我从另一个角度思考，如果五贩N又螅鄹裣碌掣霭俜致剩易急冈趺醋觯咳绻星橄碌�5％，而且除了市场心理之外，没有特定的理由造成行情下跌，我是否准备加码买进？如果我不想继续买进，或许我原本已经买得太多。虽然我不想向下摊平，但我会问自己：‘如果要摊平的话，我会挑选哪个价位？’”
通过摊平价位的考虑，伯顿判断自己持有的股票数量是否太多。同样，这也是自我协调的問題。如果他希望摊平，代表他愿意在目前更低的价位买进，显示他对于最初的分析仍然有信心。相当不错的心智技巧，让你保持开放的心胸，不会坚持既定的看法而完全排除错误的可能性。
“如果部位發生某種程度的亏损，那不只是数据而已，实际上就代表钞票，我希望知道自己的感觉怎么样？如果价格位于你不希望發生的位置，你准备怎么做？站在买方还是卖方？在这个价位，只能二选一。所以，在价格發生某種程度的走势之前，就必须盘算清楚自己的反应。”
一旦完成这方面的评估，了解自己容忍痛苦的程度之后，假定价格真的到达该价位，就像公司的应付帐款一样，损失已经入帐了。由于你已经准备妥当，万一發生的时候，可以轻松处理。
“如果我是一位将军，派遣5000士兵前往战场，先锋部队一下就折损1000多人，我是否会下令撤退？如果我认为这只不过是伏袭的缘故，完全没有影响敌我之间的实力，我就继续前进。如果我认为到时候将产生一種念头：‘不知道怎么处理损失’，那我就不会建立部位。”
这让我想起《孙子兵法》的一段内容：‘夫未战而庙算胜者，得算多也。未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜。’
“一旦你确定自己可以处理所有可能發生的事，那你的心智状态就已经准备妥当。你必须知道自己的感受，你是否有力量继续前进，因为这些都是交易的必要准备。所以，交易之中必须预先知道，如果股价到达你不希望發生的价位，你将有什么感觉。”
“我追求交易如同生活----但实际上交易不是生活。我处理交易，就像我处理生活。如果你喜欢在生活其它层面上拟定决策，那你在交易中不能根据自己的意愿拟定决策；应该像下棋一样，你必须观察对手的动作。你应该自问：‘如果我把兵移到这里，整个局面将如何？’交易就像下棋，考虑所有的层面。”
“我可以掌握到某種程度，一旦需要拟定决策时，我觉得很自然。因为我已经决定如何应对不利的走势，所以我对于自己将来必须采取的行动觉得很轻松。”
伯顿采用一種相当有用的技巧，专注于交易，预先评估各種应对行动。他预先盘算部位的各種可能发展，构思每種情况下的合理对策。当某種情况真的發生的时候，这種技巧有助于你立刻采取行动。心智预演有助于实际采取行动。我非常推荐这種技巧。“你认为情况可能如何发展，如果真的發生，你准备怎么办？”如同马丁·伯顿所说的，“交易中的每種发展，都必须接受测试。另外，你也必须在心智上测试自己。如果行情出现不利的走势，你预先安排的反应就必须接受测试。”
“如果你发现自己对于认赔有困难，进行交易之前就应该设想预定认赔的价位遭到触及的情况。然后，设想自己真的采取行动认赔。重复练习，直到你觉得这是一種自然反应为止。同理，如果你经常过早获利了结，就应该设想股票触及某个你不打算卖出的价位，然后设想自己不会出场，同时告诉自己为什么。”
同时考虑价格与时间
请注意，心智预演必须同时涵盖目标价位与时间。如果你准备在一个星期内结束部位，那么六个月完成2％的目标价位就没有意义。
“现在，你必须考虑股价变动的速度有多快。买进之后，如果股价没有明显的理由而立即下跌，你必须盘算自己如何处理这種情况。如果股价慢慢下跌，那就更值得关心。总之，你考虑的不只是价位而已，还包括股票到达该价位的时间。所以，你不能像机械性交易者一样，只是设定价位：必须考虑价位／时间的关系。这是关键所在。如果你发觉股价慢慢远离目标价位，相对于大卖单引发的暴跌走势来说，盘跌比较可怕。大卖单不值得慌张，反而应该视为低价加码的机会。”
“如果我预期10％的涨势，结果股价在很短的时间就上涨5％，我很可能结束部位，因为这段走势得来全不费力气。我可能认为，股价之所以立即上涨5％，完全是因为技术性缺乏卖盘，在我的时间架构内涨势过猛，很难继续走高。”
马丁·伯顿是在时间架构内评估目标价位，完成某特定走势的时间越短，当然越理想。
关键是方法，不是追价
如同大家一样，伯顿的最终目的也是赚钱。可是，为了达成这个目标，他知道自己必须专注于事前准备与心智程序。所以，只要按照计划行事，亏损也算成功。换言之，他衡量成功的基准为“是否按照计划行事”，而不是比较其它替代行为的结果。
“我卖出之后，如果股价继续上涨5％而到达我最初估计的目标，这完全没有問題。或许有些恼人：可是，只要我按照心中的想法操作，如果赚钱，那我很高兴，如果没有赚钱，我至少已经按照计划行事。”
“如果我根据自己的方法与思绪进行交易，因为担心损失而提早卖出，结果该部位演变为重大的获利，那我也一笑置之。对我完全没有影响。如果觉得不舒服，我绝对愿意过早认赔。事实上，如果我准备做什么事，结果没有做，这才是我最担心的。例如：我告诉自己应该建立某个部位，结果没有。如果我毛骨悚然而觉得应该害怕，结果基于某種理由而违背这種害怕的直觉----这才会让我恼怒。”
交易系统就是交易计划，显示你什么时候应该做什么。交易者必须对于自己的系统保持信心。市场如同浩翰的大海，你惟一能够依赖的就是自己的系统。如果放弃系统，一定会迷失。如果你总是临时起意采取一些行动，帐户一定布满赤字，偶尔的获利只是安慰而已；反之，如果你按照周详的计划进行交易，必定是稳定的成功，偶尔一些失败也只是用来点缀成功。所以，马丁·伯顿不断强调按照计划进行交易的重要性。对于伯顿来说，计划中的决策就是正确的决定，也是无悔的决策。
“發生亏损时，务必确定决策正确。处于不利的情况，你必须确定自己不会后悔：正确的决策不会产生后悔的结果。如果你事前做过通盘的考虑，决策就会正确。如果我的人生有一个座右铭的话，那应该是‘我永遠不希望对于任何事情觉得遗憾’。这并不是说你不能认赔或犯错，你只是根据计划采取行动而结果错了。总之，这是你的决策，不是临时起意的想法。”
交易涉及许多困难的决策，但马丁·伯顿能够轻松执行，因为他知道整场比赛不是在一天之内结束。
“提早结束一个原本可以获利的部位，这不是关键所在。你必须放轻松，这不是一场90贩N拥谋热裉觳灰欢ㄒ梅帧Ｃ魈旎够峤斜热灰阍敢獾幕埃刻於加斜热Ｄ悴挥锰谝饨裉斓牡檬В魈旎箍梢灾匦吕垂Ｖ灰阍敢猓刻於加谢幔灰谥粗�”
伟大交易员的心态全然不同于一般交易者。对于已经發生的一切，他们不会抱着负面的看法，因为他们知道，这并不是最后一击，比赛还要继续进行。举例来说，如果你的彩券号码只差几个字，你不会久久难以释怀。如果你认赔一个部位。结果行情立即朝当初预期的方向发展，你必须抱着“那又怎么样，重新来过”的心理。集中心思于未来，不要对过去抱着负面的看法。
对待亏损的方法
大多数交易者都痛恨亏损，甚至关掉电脑而否认亏损存在，或拒绝打开经纪商的对帐单。这是一種否认的心态。某些交易者把帐户中的亏损涂黑。伟大交易员对亏损的方法截然不同。他们不是绝对的完美主义者，不会紧抓着史N械亩鳎换嵋蛭钌嵋恍┗岫固煊热恕�
“我相信自己相当平庸，我认为这是对我有好处的一種特质。我不是做学问的人，但我相信自己有不错的常识。我就像任何人一样喜欢成功，但也能够在相当谦卑的心态下接受损失。我非常愿意承认损失。如果你的损失次数像我一样多，你也需要承认损失。”
如果你不希望發生否认与瘫痪的情况，就必须承担损失。认知与接受损失的最好办法，首先就是承认损失。其次，看到整场比赛将不断地发展下去，你永遠都可以参加比赛。损失不是全然的失败，只是过程中的短暂影像。事实上，如同马丁·伯顿所解释的，亏损可能完全不是亏损。罗斯曾经在《美國经典小说》中提到：“越快割舍损失，对于每个人都越好”。
“我发现自己可以从损失中受惠，因为如果你發生500英镑的损失，下一次就可以接受450英镑的损失，完全不会造成心理障碍。所以，你可以处在更有利的情况下拟定决策。你需要了解，接受损失并没有那么严重。”
“你必须确定任何决策都是你真正想要的。负责的心态很重要，包括在整个人生当中，我必须对家人、朋友与同事负责，你也必须负起交易部位的责任。可是，你必须足够坚强而能够承担责任。你必须负责而不觉得遗憾。为了不觉得遗憾，你需要能够扣动扳机。”
对于伟大交易员来说，只要他们采取应有的行动----换言之，遵照系统的指示采取行动----就可以把亏损视为某種形式的成功。在这種情况下，他们没有任何遗憾。判断成败的基准在于你是否严格遵守交易系统，不要根据盈亏结果界定成败。把重点转移到适当的对象上，如此将发现获利能够自己照顾自己。当然，你必须把注意力摆在“球”上面，但你首先需要知道“球”在哪里。
自主与自信
马丁·伯顿提到一段非常值得一听的故事，因为这显示交易员需要有孤立于群众之外的勇气，相信自己的判断。这種勇气偶尔会造成损失，但更经常带来获利，并因此而强化自信心。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
“据说福克兰战争即将爆发。当政府宣布这项消息之后，我与一群军官闲聊，讨论战争发展的可能状态。他们普遍认为，战争的结果应该正如报纸上的预测，但发展的过程不会如同报纸上预测的那么简单。我发现，这场冲突很多方面都可能出差错，让大家感到失望。我决定放空投资组合中的每支股票。可是，我没有想到我们的远征军需要耗费那么多的时间才到达福克兰群岛。在我们公司中，我是惟一站在空方的交易员。我每天都必须面对‘你不应该在战争中放空股票’的爱國情结压力。大约经过三个星期的时间，我们才经由亚欣森岛到达南乔治亚。”
“当然，媒体普遍认为我们只需要走遍全岛就可以了，我的空头部位每天都發生损失。同行交易员与空头部位给我带来相当大的压力。虽然这方面的压力很大，但我还是相信自己的看法。结果，我们的远征军当然没有受到太大的损伤。可是，随后几天，整个市场与政治圈子开始产生疑惑，尤其是几艘战舰被击沉之后。于是，行情开始暴跌，我扳回部位的损失。虽然没有赚钱，但也没有發生亏损。”
“这是一段值得回忆的经历，因为我觉得自己不爱國。可是，我有我的工作，我是专业交易员，不仅仅是群众的一份子。我相信交易程序中必须存在某種程度的反向思考。这是一種痛苦的经历，我非常怀疑自己身为交易员究竟在做什么。”
伟大交易员需要坚信自己的决策，但还需要保撤N匦缕拦赖牡浴Ｕ夥浅２患虻ァＤ阋环矫嫘枰型绻痰挠缕硪环矫婊剐枰兄腔郾３挚诺男男亍Ｎ┯谐鲜得娑宰约海拍苊髦堑嘏卸稀Ｄ惚匦胛首约何裁慈绱俗觥Ｈ绻闳匀幌嘈抛约旱姆治稣罚筒荒芏⌒判摹？墒牵阋脖匦攵ㄆ诟菪碌淖恃叮匦缕拦勒宓那榭觯范愕牟课蝗匀徽贰Ｒ晃淮げ换嵘瓒ǚ轿恢缶兔赏反笏匦爰绦鄄臁；樟衷倒�“当所有人都怀疑你的时候，你必须相信自己，但还是需要考虑他们的怀疑。”
交易战术
·你的感觉如何？你是否按照既有的感觉进行交易？
·你可以不进场交易。
·你的交易方式是否符合自己的个性？如果不是，调整交易方式。
·这笔交易的预期获利是什么？
·你认为实现预期价格的时间需要多久？
·如果价格在五贩N又谙碌�5％，你会有什么感觉？
·针对各種可能的发展，预先拟定对策。
·按照计划行事，钞票会自己照顾自己。
·交易不是生死搏斗，明天还有机会。
·按照系统的指示交易，即使發生亏损也算成功。
·相信自己的决策，但永遠保持开放的心胸；没有人说很简单。

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