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《操作生涯不是梦》第三章 传统的图形分析
- 作者： 来源： 日期：2006-08-15 点击：294
23.走势的形态
你在图谱或电脑荧幕中所看见的走势形态，它们都是多／空双方所遗留下来的交易活动。图形分析者就像猎犬一样，追踪最细微的气息。唯有受过严格训练的人才知道观察什么征兆，走势形态可以协助你判断趋势将反转或持续发展。
走势形态可以分为两大类：连续形态与反转形态。连续形态包括：旗形与三角旗形。它们显示行情将顺着既有的趋势方向继续发展。反转形态包括：头肩顶、头肩底、双重顶与双重底。它们显示既有的部位应该获利了结。某些形态可能是连续或反转的排列，三角形与矩形就是其中最恶名昭彰者。
如果数種讯号都呈现类似的结论，讯号可以彼此强化，举例来说，如果头肩顶排列完成而价格同时跌破趋势线，这两種讯号都确认上升趋势已经结束。如果不同的图形讯号相互冲突，将勾销彼此的效力，最好不要进场交易。
头肩顶排列
一个稳健的上升趋势会分为数个波段上涨，大部分涨势的峰位都会高于前一波涨势的高点，下跌走势的谷底也会高于前一波跌势的低点。当上升趋势不能创新高或折返走势的低点不能持续垫高，这代表多头逐渐丧失市场的主控权。
头肩顶排列是上升趋势结束的一種形态（参考图23－1）。它是由三个峰位所构成，中间的峰位是“头部”，两侧的峰位是“肩部”。“颈线”是衔接左肩下跌低点与头部下跌低点的直线。颈线不一定是水平状----它可以向上或向下倾斜。向下倾斜的颈线尤其具有空头意义----代表空头的力量愈来愈强。
图23－1 头肩顶排列：只要每一波的涨势都继续创新高，上升趋势就没有問題。（价涨量增）是上升趋势的确认讯号。当价格到达头部（H），成交量却不如左肩（LS），这代表一種警讯，多头部位应该调紧停止价位。当价格由头部下滑，同时跌破上升趋势线，这是上升趋势结束的讯号。（此处缺少对图23－1的讲解共三段）
当价格涨势不能超过头部时，这可以确认“头肩顶”正在发展中。右肩的位置可能高于或低于左肩，涵盖的期间也可能较长或较短。当价格由右肩下滑而跌破颈线时，上升趋势便宣告结束。
当价格跌破颈线，往往会夹着小量重新拉升到颈线附近。这種弱势反弹是放空的绝佳机会，停损设定在颈线之上。
头肩顶排列通常会呈现标准的成交量形态。左肩的成交量最大，头部次之，右肩的成交量最小。价格突破颈线时，成交量会稍微放大；当价格拉升而重新测试颈线，成交量很小。
头肩顶排列完成之后，可以估计下档的目标价位。计算头部与颈线所夹的垂直距离，由价格突破颈线的位置向下衡量目标价位。
交易法则
一旦认定头肩顶排列之后，你必须拟定两个交易决策：如何处理手上的多头部位与如何准备放空。有关手上的多头部位，你有三个处理方法：立即卖出，缩紧停止价位或卖出一部分。
大部分交易者都采取第四種方法----不知所措。交易是一场复杂的游戏，不允许犹豫不决，必须在不确定的情况下采取果断的行动。
应变的方法，取决于你对于该形态的确定程度，也取决于交易帐户的规模。大帐户允许你分批买进与分批卖出。如果仅交易单口的契约，时间的拿捏必须很精准----最适合于初学者。
你必须由不同的时间架构进行分析（参考第36节）。如果周线图也正在做头，则日线图上的头肩顶排列应该让你直接奔向出口。如果周线图上的走势很强劲，或许仅需要调紧停止价位。技术指标也可以协助你判断卖出的迫切性。
在行情的头部，价格波动比较剧烈。短期高／低价之间的摆荡幅度很大，建立空头部位而在最近的高点设定停损，这可能让每口契约所承担的风险超过最大限度（参阅第10章）。在这種情况下，你只好放弃机会，或买进puts（卖出选择权）而使交易风险保持在限度之内。
1.当你察觉头肩顶的排列，根据价量关系、趋势线的突破、以及技术指标与价格之间的背离讯号，寻找卖出的机会。
2.当头部完成而价格反弹形成颈线之后，如果你仍然持有多头部位，在颈线的下缘设定停止卖单。
3.在右肩的涨势中，成交量通常不大。技术指标也会呈现弱势：这是抛脱多头部位的理想时机。技术指标在右肩的读数往往高于头部，但很少超过左肩的水准。如果你在右肩放空，将停损设定在头部，采用“停止·反转”的交易指令----如果空头部位被停损，反转做多（参阅下方“巴斯葛别馆的猎犬”）。
4.一旦走势跌破颈线之后，如果价格夹着小量再拉升到颈线附近，这是放空的绝佳机会，将停损设定在颈线的稍上方。
巴斯葛别馆的猎犬
如果某種可靠的图形或技术指标形态并没有演变为预期中的结果，这種讯号代表价格将朝相反方向发展。头肩顶排列显示上升趋势已经结束。如果价格继续挺升，这个讯号即是“巴斯葛别馆的猎犬”。
这个讯号的名称由来是源自于Arthur Conan Doyle的故事。在故事中，福尔摩斯前往侦察某乡村别馆的一起谋杀案，他发现一个重要的破案线索，当谋杀案發生当时，家中的猎狗并没有吠叫，这显示猎狗认识凶手，这个讯号之所以發生，是因为没有發生预期中的行为----没有狗吠声！
当某个完美的讯号發生时，如果市场拒绝吠叫，这就是一个“巴斯葛别馆的猎犬”。代表市场在表面之下已经發生某種根本的变化。若是如此，交易者当然必须配合这个强劲的新趋势。
头肩顶排列是属于强烈的卖出讯号。如果市场拒绝下跌，而且在形成右肩之后又向上挺进，这显然是“巴斯葛别馆的猎犬”。一旦价格穿越头部，必须回补空头部位，并且反转做多。当头肩顶排列失败之后，经常会演变为强劲的涨势。在向上突破时买进，将停损设定在头部的稍下方。
头肩底排列
“头肩底”在形状上是“头肩顶”的颠倒：“头部”是中间的最低点，两侧的谷底是“肩部”。这種反转形态是發生在下降趋势的末端（参考图23－2）。
在有效的下降趋势中，每一波跌势的低点都低于前一波的低点，反弹高点也持续下滑。价格由“头部”反弹的走势相当强劲，“颈线”是衔接此波段高点与左肩反弹高点的直线。当价格由颈线下跌，其低点高于“头部”，这便是右肩。当右肩的反弹走势夹着大量突破颈线时，头肩底排列宣告完成，并形成新的上升趋势。
当头肩底排列完成之后，价格有时候会夹着小量重新拉回颈线附近，这是绝佳的买进机会。计算颈线到“头部”的距离，然后由颈线突破点向上衡量，这即是上升走势的最低目标价位，但实际的涨势经常超过目标。
图23－2 头肩底排列：在有效的下降趋势中，直到左肩（LS）为止，成交量都确认每一波的跌势。头部(H)的成交量缩小，这是对于空头的一项警讯。头部的反弹走势向上突破下降趋势线，这是下降趋势结束的讯号。
右肩的成交量很小，而且颈线向上倾斜，显示一波强劲的涨势即将發生。当价格向上突破颈线时，爆出大成交量，这可以确认新的上升趋势，颈线突破之后，价格再也没有拉回到颈线附近。
初步的价格目标(B)位在颈线的上方，其距离等于颈部到头部的距离。一般来说，头肩底排列完成之后，价格涨势都会超过目标价位。最佳的买点是在右肩，停损设定在“颈线”的稍下方。在图形的最右端，向上的跳空缺口确认强劲的涨势，多头部位的停损点可以设定在缺口的下缘。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
就交易的战术来说，头肩底与头肩顶非常类似。可是，在底部的排列中，资金所承担的交易风险比较低，因为价格波动较缓和，可以采用紧密的停损。
