我再说一種Statistical Arbitrage的特例，有人管他叫Equity Market Neutral，也许大伙看了neutral这个字就能差不多知道他的意思了。这个Equity Market Neutral的特点就是他们所有买long的钱和他们卖short的钱是相等的（就那么意思，大家不要计10块8块的小节），为什么他们这么做呢？大家可能都知道，股票市场一般是一涨全都涨，一跌全都跌（呵呵！再次说明不要计小节。）
再说一个Equity Long/Short，这種策略呢根上面的Equity Market Neutral的不同之处呢就是他们买long的钱和他们卖short的钱是不相等的，一般都是long多点，short少点，他们叫Equity Long/Short Long biased。不过也有一少部分是short biased。
第四種，有人认为这種人胆子比较大，但是呢他们的胆子大也是建立在心细上的，他们叫什么呢？大名Distressed Security(debt)它们主要玩破产，呵呵！听起来挺恶心？不过挺赚钱。我给大家举个例子：有这么个公司快破产了，自然而然这公司的bond就开始猛跌了。这时这帮所谓胆大的人就开始算了，算算如果他们现在买这公司的bond，等公司破产了之后能分到多少钱（比方说15块），如果这公司的bond跌过头了（一般都能跌过头点，比方说是10块），那就买呗。
第五種，也挺有意思，叫Risk Arbitrage，这種人呢在对冲界里是老实人，其实也不老实。主要他们玩的是takeover。比方说公司A要takeover公司B了，他们的策略就是买公司B的股票，买公司A的股票。呵呵！这種玩法挺老实了吧，真不知道怎么给他们起个名字叫Risk Arbitrage，一点也不risky，但是大伙想想伦敦证交所 bid的事吧，看他们干的，搞得天怒人怨。
第六種，这種呢跟安校长玩的（我看他的文章以前经常提到private equity，不知道现在怎么不写了，就给大家回答一些private equity的問題了。现在开始说IPO的事了）private equity有点关系，叫Regular D。他们主要玩private equity一般呢这種人买private equity的position，（买的是convertible bond，而且呢这種bond有一些down side的protection）
第七種，Event Driven。他们主要玩的就是消息。大家顾名思义，就是呢在一些能把股票推上推下的时候，进行股票的买卖。像第五種和第六種都可以认为是Event Driven。跟大伙说说这个event都包括什么event呢？主要包括以下几種：corporate restructuring(merger, takeover, spin off)，stock buyback，bond upgrade，好的报表等等。如果乐意呢，就自己create点event玩玩。
第八種，Sector Fund，这種人是传统玩法。一般在一个行业内，选那么几只股票，进行long only或是long biased操作。这種人呢对冲界里面的人不愿把他们划进来，不是因为他们操作的方法，而是因为这些人不太经常用leverage。
第九種，这種呢跟祖國有点关系。Emerging Market。他们玩的东西我也说不太清，得了，我就说他们玩概念吧。一般他们都是投发展中國家的股票了，债券了等等securities。想干什么呢？帮助发展中國家发展？屁！那是side effect，主要就是赚钱。就是现在买了等过两年发展中國家发展了，他就赚到钱了。说到这个Emerging Market令我想到了一些不懂行的洋鬼子们都觉得把Emerging Market加到一个portfolio里面，这个portfolio的风险相对要大，实际上这種认识是错误的，具体为什么错我就不说了，一般看过investment psychology书的朋友们都应该知道，很有名的个例子。如果哪位想看看具体为什么，请参见：The Psychology of Investing，2002，J.R.Nofsinger，Prentice Hall
第十種，Fund of Fund，他们主要玩对冲基金。他们是搞来一些钱，然后呢把这些钱投到不同的对冲基金里面。
我将用第十一種Global Macro来结束我这部分。这種人玩什么呢？玩经济，搞政治。我以前上大学的时候，听有的同学说：学那个宏观经济学有什么用？我还能指导國家经济政策去吗？我当时随声附和，但今天我要说，有用呀！这东西学好了不用指导國家经济政策，不用去做学问，Global Macro永遠向你敞开大门。
什么是Global Macro呢？就是根据國家，國际的宏观经济走向来进行投资。大伙看到这里可能会说：你这是屁话，哪个投资不是根据國家，國际的宏观经济走向来进行投资的？我为我的屁话进行如下辩解，所有的投资都跟宏观经济走向有关系，但是我这里所说的投资是指那些有密切关系的，比如说：forex，index，government bond等。这些东西对一些政府或专业机构（大的比如说世界银行，小的比如说密歇根大学的consumer sentiment）的数据都相当敏感，而这些数据的源头就是宏观经济学。我上面还说了玩政治，玩什么政治呢？比如说玩玩总统大选了，美联储下个人了，政府的fiscal policy了等等，forex，index对这些东西也相当敏感。
大家都知道索罗斯吧！这是玩Global Macro的鼻主。
呵呵！正经的就说这么多吧！以上我说的trading strategy也仅代表了一部分，肯定不全面，但是呢，我还有这个自信，现阶段出现的其他trading strategy，左揉右揉都能揉到我以上说的这11種里面去。
大家看看我说的这些種trading strategy没有什么太难以让人接受的吧？但为什么有些媒体（还是对冲界人人每个星期都看的媒体）总说对冲基金坏呢？坏事吧是干了点，但总是个别人干的呀！不能打击一片呀。想到了以前上大学军训总唱的一首歌，我就重新填个词吧：
嘿——咱对冲的人，
有啥不一样？
保卫了金融的整体安全，
克瑞诶特里溃堤体（create liquidity）
我以前答应大家要加一章风险，既然加了，我就要减一些东西，减的东西呢就是第十章对冲基金经理的生活。我准备把这章分为多个部分，然后放到每张的后面。
这章呢我就谈谈对冲基金经理clubbing的事。先说说他们为什么要凑到一起玩玩。有这么几点原因：
联络一下感情，谁能保证谁永遠也不求别人呀？没钱的时候哥们之间互相穿一下很正常（但穿是穿，如果你没能力还钱的话，没人跟你穿。）
哥们之间合计合计，有没有什么好事坏事的需要蹲在同一个战壕里面。3、认识点新朋友，多个朋友多条路嘛。4、纯粹娱乐，大伙平时都挺紧张，也放松放松，说个文明词就是关怀一下心灵。
